最新融資融券知識點(diǎn)(大全15篇)

在學(xué)習(xí)中總結(jié)經(jīng)驗(yàn)和教訓(xùn)，可以提高學(xué)習(xí)效果，增加知識的積累。在寫總結(jié)之前，我們應(yīng)該明確總結(jié)的目的和要求。以下是小編為大家準(zhǔn)備的一些實(shí)用工具和資源，希望能幫助大家更好地應(yīng)對各種挑戰(zhàn)。

融資融券知識點(diǎn)篇一

1證券公司申請融資融券業(yè)務(wù)試點(diǎn),應(yīng)當(dāng)具備的條件包括(經(jīng)營滿3年且被評為創(chuàng)新試點(diǎn)類公司/公司治理健全控制有效/財(cái)務(wù)好,2年合規(guī),近6各月凈資本12億/客戶資產(chǎn)安全完整/已完成交易清算)。

2分管融資融券業(yè)務(wù)的高級管理人員不得兼管(風(fēng)險(xiǎn)控制/業(yè)務(wù)稽核)。

3對有以下情況的客戶以及本公司的股東關(guān)聯(lián)人,證券公司不得向其融資融券(未按要求提供情況/從事不足半年/交易結(jié)算資金未納入第三方存管/重大違約記錄)。

4客戶融券賣出后,可以選擇(買券還券/直接還券)方式,償還向證券公司融入的證券。

5證券公司對證券發(fā)行人的權(quán)利是指(請求召開會議/參加會議提案表決/配售股份的認(rèn)購/分配投資收益)。

6客戶從事融資融券交易期間出現(xiàn)以下情況時(shí),將面臨擔(dān)保物被證券公司強(qiáng)制平倉的風(fēng)險(xiǎn)(不能按約定期限償還債務(wù)/維持擔(dān)保比例且不能及時(shí)追加)。

8可作為融資買入或融券賣出的標(biāo)的證券,一般是在交易所上市交易并經(jīng)交易所認(rèn)可的(股票/證券投資基金/債券/其他證券)。

9沖抵保證金的有價(jià)證券,在計(jì)算保證金金額時(shí)應(yīng)當(dāng)以證券市值按下列折算率進(jìn)行計(jì)算(上證180深證100不超過70%,其他不超過65%/etf不過90%/國債折算率不過95%/其他不過80%)10可以動用證券公司客戶信用交易擔(dān)保證券賬戶內(nèi)的證券和客戶信用交易擔(dān)保資金賬戶內(nèi)的資金的情形有(為客戶結(jié)算/收應(yīng)歸還的資金證券/收應(yīng)支付的利息費(fèi)用稅款/按規(guī)定約定處分擔(dān)保物/收取違約金)。

11在客戶融資融券期間證券持有人的權(quán)益按(買入歸客戶/賣出歸公司)的處理原則。

12客戶融入證券后歸還證券前,在下列情形下應(yīng)當(dāng)按照融券數(shù)量對證券公司進(jìn)行補(bǔ)償(證券發(fā)行人派發(fā)現(xiàn)金紅利的,融券客戶應(yīng)向公司補(bǔ)償/派發(fā)股票紅利或權(quán)證,應(yīng)補(bǔ)償股票紅利或現(xiàn)金結(jié)算方式/向原股東配售股份,按約定處理/增發(fā)新股發(fā)行權(quán)證由按約定處理)。

14交易所在每個交易日開市前，根據(jù)證券公司報(bào)送數(shù)據(jù)向市場公布前一交易日單只證券融資融券交易信息，具體有（融資買入額/余額/賣出量/余量）。

15證券公司應(yīng)當(dāng)在每一月份結(jié)束后10個工作日內(nèi),向證監(jiān)會派出機(jī)構(gòu)和證券交易所書面報(bào)告的當(dāng)月情況有(融資融券業(yè)務(wù)客戶的開戶數(shù)量/客戶交存的擔(dān)保物種類數(shù)量/強(qiáng)制平倉的客戶數(shù)量交易金額/有關(guān)風(fēng)險(xiǎn)控制指標(biāo)值)。

18業(yè)務(wù)規(guī)模及集中度風(fēng)險(xiǎn)只要是指證券公司融資融券規(guī)模失控對單個客戶融資融券規(guī)模過大前線過長爾造成證券公司(資產(chǎn)流動性不足/凈資本規(guī)模和比例不符合監(jiān)管規(guī)定)。

19當(dāng)融資融券交易出現(xiàn)異常時(shí),交易所可視情況采取的措施有(調(diào)整標(biāo)的證券標(biāo)準(zhǔn)或范圍/調(diào)整可沖抵保證金有價(jià)證券的折算率/調(diào)整維持擔(dān)保比例/暫停特定標(biāo)的證券融資買入或賣出/暫停整個市場的買入或賣出)。

20對市場風(fēng)險(xiǎn)可能給證券公司造成的損失,證券公司一般根據(jù)市場波動情況及交易所的信息披露和風(fēng)險(xiǎn)提示,采取如下措施進(jìn)行控制(調(diào)整擔(dān)保品范圍及品種/可沖抵保證金有價(jià)證券的折算率/保證金比例/維持擔(dān)保比例)。

21嚴(yán)格控制業(yè)務(wù)集中度的有關(guān)規(guī)定有(對單一融資、融券不過5%/單只擔(dān)保不過20%)。

22建立客戶選擇與授信制度應(yīng)采取的措施包括(制定客戶選擇標(biāo)準(zhǔn)和開戶審查制度/客戶信用評估制度/明確方式/記錄和分析情況)。

23證券公司在與客戶簽訂融資融券業(yè)務(wù)合同前,向客戶履行的告知義務(wù)有(以書面形式提示風(fēng)險(xiǎn)/指定專人講解/告知客戶風(fēng)險(xiǎn))。

24客戶信用風(fēng)險(xiǎn)控制的措施包括(客戶選擇與授信制定/嚴(yán)格合同管理履行風(fēng)險(xiǎn)提示/在營業(yè)場所內(nèi)公示/預(yù)警補(bǔ)倉和強(qiáng)制平倉)。

25業(yè)務(wù)管理風(fēng)險(xiǎn)控制的措施包括(制定制度加強(qiáng)培訓(xùn)/重要環(huán)節(jié)實(shí)行雙人雙崗/總部實(shí)時(shí)控制并明確措施/定期或不定期檢查或稽核)。

26信息技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)控制的措施包括(建立完善系統(tǒng)/制定制度/定期或不定期演練)。

27證券公司違反《證券公司監(jiān)督管理?xiàng)l例》的規(guī)定，有下列情形之一的,對直接負(fù)責(zé)的主管人員和其他直接責(zé)任人員單處或者并處警告,3萬元以上10萬元以下的罰款,情節(jié)嚴(yán)重的撤銷任職資格或從業(yè)資格(未按規(guī)定了解客戶身份收入狀況投資經(jīng)驗(yàn)風(fēng)險(xiǎn)偏好/推薦的產(chǎn)品或服務(wù)不適應(yīng)/未按照規(guī)定指定專人講解內(nèi)容并書面揭示風(fēng)險(xiǎn)/未按規(guī)定簽合同或未載入必備條款)。

28違反《證券公司監(jiān)督管理?xiàng)l例》的規(guī)定，有下列情形之一的，責(zé)令改正給予警告，沒有違反所得或違法所得不足10萬元的，處10萬元以上60萬元以下的罰款（動用客戶資金證券/動用客戶擔(dān)保賬戶內(nèi)資金,證券的申請,指令予以同意執(zhí)行/發(fā)現(xiàn)違規(guī)動向未向機(jī)構(gòu)報(bào)告）。

融資融券知識點(diǎn)篇二

根據(jù)《證券公司融資融券業(yè)務(wù)試點(diǎn)管理辦法》的規(guī)定，證券公司開展融資融券業(yè)務(wù)試點(diǎn)必須經(jīng)中國證監(jiān)會批準(zhǔn)。

2015年1月，中國證監(jiān)會公布了《關(guān)于開展證券公司融資融券業(yè)務(wù)試點(diǎn)工作的指導(dǎo)意見》，進(jìn)一步明確首批申請?jiān)圏c(diǎn)融資融券業(yè)務(wù)的證券公司應(yīng)當(dāng)具備以下條件：

1.最近6個月凈資本均在50億元以上。

2.最近一次證券公司分類評價(jià)為a類。

3.具備開展融資融券業(yè)務(wù)所需的自有資金和自有證券，自有資金占凈資本的比例相對較高。

4.已開發(fā)完成融資融券業(yè)務(wù)交易結(jié)算系統(tǒng)，并通過了證券交易所、證券登記結(jié)算公司組織的全網(wǎng)測試。

5.融資融券業(yè)務(wù)試點(diǎn)實(shí)施方案通過了中國證券業(yè)協(xié)會組織的專業(yè)評價(jià)。

6.客戶交易結(jié)算資金第三方存管有效實(shí)施，賬戶開立、管理規(guī)范，客戶資料完整真實(shí)，建立了以“了解自己的客戶”和“適當(dāng)性服務(wù)”為核心的客戶分類管理和服務(wù)體系。

7.中國證監(jiān)會規(guī)定的其他條件。

（二）融資融券業(yè)務(wù)管理的基本原則。

融資融券知識點(diǎn)篇三

產(chǎn)生成交的，申報(bào)價(jià)格不得低于其前收盤價(jià)。低于上述價(jià)格的申報(bào)為無效申報(bào)。（什么意思）。

6、本所不接受融券賣出的市價(jià)申報(bào)。（什么意思，必須要以高于市值的價(jià)格。

申報(bào)，那如何確定成交？）。

7、融資融券賬戶與股票交易賬戶是獨(dú)立的嗎？之間有何關(guān)聯(lián)，保證金如何劃。

轉(zhuǎn)。

8、9、強(qiáng)行平倉條件。我的賬戶資產(chǎn)增加，融資融券賬戶是否會自動增加授信額度。

10、可進(jìn)行融資融券的具體標(biāo)的（包括股票，基金，債券等）。

11、要融資或融券之前，我有什么簡便方法可以知道該標(biāo)的是否符合標(biāo)準(zhǔn)。

12、能否對剛剛轉(zhuǎn)成lof，但尚未開放申購贖回的基金進(jìn)行融資融券。

13、融資融券買債券的交易費(fèi)用是多少。

14、融資比例是以賬戶總市值為參照嗎？假設(shè)我買的都是滬深300的股票，是。

否我的賬戶資金50萬，可融資比例就是25萬。

15、是否有投資咨詢服務(wù)？

16、提高賬戶等級，使用高速交易通道。

17、關(guān)于轉(zhuǎn)融通。

融資融券知識點(diǎn)篇四

融資融券主要的授信模式為“集中制、雙軌制、分散制”

日本的證券公司主要是銀行出資，屬于半官方壟斷，所以對于融資融券的授信管理較為集中且只向機(jī)構(gòu)融資，可以稱之為“集中授信模式”。

臺灣采取“雙軌授信模式”。因?yàn)閮H有一小部分證券公司可以為機(jī)構(gòu)與普通投資者辦理融資融券。所以證券公司代理機(jī)構(gòu)也可以代理上報(bào)融資融券業(yè)務(wù)。

美國則是一個完善的金融市場，某種意義上證券公司處于核心地位;證券公司可以根據(jù)投資者需求從銀行、非銀行金融機(jī)構(gòu)等調(diào)整資金和證券配置給投資者;可以稱之為“分散模式”。

而中國借鑒了雙軌制制度的同時(shí)，集中監(jiān)管可以開展融資融券業(yè)務(wù)的證券公司。避免了機(jī)構(gòu)壟斷的同時(shí)，增強(qiáng)了市場流動性。

那么和國外比a股的融資融券利率5.8%高嗎?美股盈透證券1.85-5.05%、第一證券6%-10%、老虎證券5%左右……只不過a股給的是rmb，美國付的是dollar而已。

融資融券知識點(diǎn)篇五

融資融券交易，又稱信用交易，分為融資交易和融券交易。融資交易和融券交易都需要客戶以資金或者證券作為保證金，以此向國海證券借入資金或者借入證券。融資交易和融券交易的區(qū)別是，進(jìn)行融資交易，客戶向國海證券借入資金，用于證券的買入，在約定的合同期限內(nèi)，償還借款的本金和利息;進(jìn)行融券交易，客戶向國海證券借入證券，用于賣出，在約定的合同期限內(nèi)，向國海證券歸還相同品種和相應(yīng)數(shù)量的證券并支付相應(yīng)的融券費(fèi)用。

融資融券是一種具備財(cái)務(wù)杠桿風(fēng)險(xiǎn)的交易方式，根據(jù)證監(jiān)會規(guī)定，國海證券只能為符合特定條件的客戶開通融資融券信用賬戶。除了證監(jiān)會認(rèn)可的專業(yè)機(jī)構(gòu)投資者以外，個人客戶需至少具備半年以上的證券交易經(jīng)驗(yàn)、具備風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)能力、最近20個交易日日均證券類資產(chǎn)不低于50萬元、沒有重大違約記錄并且不是國海證券的股東或關(guān)聯(lián)人等條件。

差異項(xiàng)。

普通證券交易。

融資融券知識點(diǎn)篇六

根據(jù)融資融券需求交納少量的保證金作為擔(dān)保品，即可進(jìn)行放大的買空、賣空交易。根據(jù)維持擔(dān)保比例，部分或全部保證金不可提取。

交易對象。

證券交易所上市交易的所有證券。

國海證券公示的標(biāo)的證券。

法律關(guān)系。

委托買賣關(guān)系。

委托買賣關(guān)系、信托關(guān)系、借貸關(guān)系和擔(dān)保關(guān)系。

風(fēng)險(xiǎn)特點(diǎn)。

由客戶自行承擔(dān)證券下跌的風(fēng)險(xiǎn)。

融資交易證券下跌風(fēng)險(xiǎn)、融券交易證券上漲風(fēng)險(xiǎn)，風(fēng)險(xiǎn)杠桿放大。風(fēng)險(xiǎn)由客戶自行承擔(dān)。因借貸關(guān)系，國海證券也相應(yīng)承擔(dān)部分風(fēng)險(xiǎn)。

融資融券知識點(diǎn)篇七

融資融券交易，又稱證券信用交易，分為融資交易和融券交易，通俗的說，融資交易就是投資者以資金或證券作為質(zhì)押，向券商借入資金用于買入標(biāo)的證券，并在約定的期限內(nèi)償還借款本金和利息；融券交易是投資者以資金或證券作為質(zhì)押，向券商借入標(biāo)的證券賣出，在約定的期限內(nèi)，買入相同數(shù)量和品種的證券歸還券商并支付相應(yīng)的融券費(fèi)用；從世界范圍來看，融資融券制度是一項(xiàng)基本的信用交易制度,我國于2010年3月31日起上交所、深交所正式啟動融資融券業(yè)務(wù)。

1、杠桿操作，放大收益。

4、雙向操作，鎖定利潤。

2、隨借隨還，成本低廉。

5、做多做空，牛熊皆利。

3、套牢股票，發(fā)揮余熱。

6、t+0操作，方便靈活。

例如：

成本：以約8.6%的年化利率計(jì)算10萬元的資金使用一天的利息為23.89元，成本低廉。

t+0：當(dāng)天可以無限賣空，低位買券還券實(shí)現(xiàn)t+0操作靈活方便；

3.投資者門檻。

4.相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)。

融資融券知識點(diǎn)篇八

融資融券交易，即證券信用交易，是指投資者向證券公司提供擔(dān)保物，借入資金買入上市證券或借入上市證券并賣出的行為。下面是小編為大家整理的融資融券交易基本知識，歡迎大家閱讀瀏覽。

融資融券交易，即證券信用交易，是指投資者向證券公司提供擔(dān)保物，借入資金買入上市證券或借入上市證券并賣出的行為。融資融券交易分為融資交易與融券交易。

融資融券交易與普通證券交易相比，在許多方面有較大的區(qū)別。

與普通證券交易相比，融資融券交易除具有普通證券交易所有風(fēng)險(xiǎn)以外，還具有其特有的風(fēng)險(xiǎn)，主要有以下幾個方面：

出現(xiàn)失誤，將承受更大的損失;同時(shí)，投資者還將承擔(dān)融資利息、融券費(fèi)用等，其交易成本比普通證券交易更高。

情形而被證券公司強(qiáng)制平倉，可能會給投資者造成經(jīng)濟(jì)損失，并且會影響投資者的信用記錄。

金融機(jī)構(gòu)貸款基準(zhǔn)利率調(diào)高，證券公司將相應(yīng)調(diào)高融資利率或融券費(fèi)率，投資者將面臨融資融券成本增加的風(fēng)險(xiǎn)。

平倉后仍不足以清償所負(fù)債務(wù)，證券公司將對其普通賬戶內(nèi)的資產(chǎn)進(jìn)行處置實(shí)現(xiàn)債權(quán)。如仍不足以清償債務(wù)的，證券公司還會行使進(jìn)一步的債權(quán)追索權(quán)。

在融資融券交易中，投資者和證券公司之間具有特定的財(cái)產(chǎn)信托關(guān)系，投資者為委托人，證券公司為受托人，投資者以其信用賬戶中的保證金、融資買入的全部證券、融券賣出所得全部資金以及上述資金、證券所生孽息等，整體作為對證券公司融資融券債務(wù)的擔(dān)保，由證券公司名義持有，證券公司享有信托財(cái)產(chǎn)的擔(dān)保權(quán)益，投資者享有信托財(cái)產(chǎn)的收益權(quán)。

根據(jù)《證券公司融資融券業(yè)務(wù)試點(diǎn)管理辦法》，只有取得證監(jiān)會融資融券業(yè)務(wù)試點(diǎn)許可的證券公司，方可開展融資融券業(yè)務(wù)試點(diǎn)。

投資者開展融資融券業(yè)務(wù)，須滿足以下基本條件：

1、符合法律法規(guī)規(guī)定，允許開立證券賬戶的個人或法人;

2、交易結(jié)算資金已納入第三方存管;

3、在證券公司開立賬戶時(shí)間6個月(含)以上;

5、對證券公司不存在到期未償還債務(wù);

6、監(jiān)管部門及證券公司規(guī)定的其他條件。

投資者需要到證券營業(yè)部臨柜提交申請，并按要求提供征信資料。

根據(jù)我公司規(guī)定，投資者提交的征信資料由必須提交和可選擇性提交兩類組成。

必須提交的征信資料是投資者在申請融資融券業(yè)務(wù)資格時(shí)必須提交的材料，包括：

1、個人投資者必須提交的征信資料

(1)投資者填寫的《融資融券業(yè)務(wù)申請表(個人)》;

(2)本人有效身份證明文件原件;

(3)普通證券賬戶卡原件;

(4)投資者在申請日臨柜打印的普通證券賬戶對賬單;

(5)投資者填寫的《投資者風(fēng)險(xiǎn)承受能力調(diào)查表》;

(6)投資者填寫的《融資融券業(yè)務(wù)知識測試問卷》。

2、機(jī)構(gòu)投資者必須提交的征信資料

(1)投資者填寫的《融資融券業(yè)務(wù)申請表(機(jī)構(gòu))》;

(2)普通證券賬戶卡原件;

(3)營業(yè)執(zhí)照副本原件及加蓋公章的`復(fù)印件;

(4)組織機(jī)構(gòu)代碼證書原件及加蓋公章的復(fù)印件;

(5)稅務(wù)登記證原件及加蓋企業(yè)公章的復(fù)印件;

(6)法定代表人授權(quán)委托書;

(7)法定代表人身份證明書、法定代表人的有效身份證明文件原件;

(8)授權(quán)代理人的有效身份證明文件、簽字樣本;

(9)投資者在申請日臨柜打印的普通證券賬戶對賬單;

(10)投資者填寫的《融資融券業(yè)務(wù)知識測試問卷》;

(11)經(jīng)具備資格的中介機(jī)構(gòu)審計(jì)的最近一期財(cái)務(wù)報(bào)告。

提供符合下列要求的可選擇性提交資料，有助于提高投資者的信用評級：

1、個人投資者可選擇性提交的征信資料

注：投資者提供的征信資料開具日期距申請開戶日期間隔不得超過兩個月。

2、機(jī)構(gòu)投資者可選擇性提交的征信資料

(1)經(jīng)具備資格的中介機(jī)構(gòu)審計(jì)的最近三年財(cái)務(wù)報(bào)告;

(2)外部信用評級報(bào)告;

(3)中國人民銀行征信中心機(jī)構(gòu)信用記錄。

授信額度是指證券公司根據(jù)投資者資信狀況、擔(dān)保物價(jià)值、市場情況及自身財(cái)務(wù)安排等因素，授予投資者可融入資金或證券的最大限額。證券公司會根據(jù)投資者資質(zhì)情況的變化及時(shí)調(diào)整授信額度;投資者也可根據(jù)自身需求，申請?jiān)黾踊蛘邷p少授信額度。

我公司授信額度分為融資融券授信額度、融資授信額度、融券授信額度。

在開展融資融券交易前還應(yīng)做好以下準(zhǔn)備工作：

1、簽署《融資融券業(yè)務(wù)合同書》和《融資融券交易風(fēng)險(xiǎn)揭示書》。

2、開立信用證券賬戶、信用資金賬戶。

3、辦理銀行第三方存管業(yè)務(wù)。

融資融券知識點(diǎn)篇九

目前我國融資融券業(yè)務(wù)已形成了由證監(jiān)會行政監(jiān)管，證券業(yè)協(xié)會、證券交易所和證券登記結(jié)算公司自律監(jiān)管，證券金融公司監(jiān)測監(jiān)控相結(jié)合的監(jiān)管體系。下面小編為大家整理的融資融券業(yè)務(wù)基本知識要點(diǎn)，歡迎大家閱讀瀏覽。

答：融資融券業(yè)務(wù)的法律規(guī)則體系，具體包括：《中華人民共和國證券法》，確立了融資融券的法律地位;國務(wù)院頒布的《證券公司監(jiān)督管理?xiàng)l例》，對證券公司從事融資融券業(yè)務(wù)作出了原則性規(guī)定;《證券公司融資融券業(yè)務(wù)管理辦法》、《轉(zhuǎn)融通業(yè)務(wù)監(jiān)督管理試行辦法》和《證券公司融資融券業(yè)務(wù)內(nèi)部控制指引》等部門規(guī)章，對證券公司開展融資融券業(yè)務(wù)涉及的業(yè)務(wù)許可、擔(dān)保物、風(fēng)險(xiǎn)管理和監(jiān)督管理等方面進(jìn)行了原則性規(guī)定;證券業(yè)協(xié)會的《融資融券合同必備條款》、《融資融券交易風(fēng)險(xiǎn)揭示書必備條款》、滬深證券交易所的《融資融券交易實(shí)施細(xì)則》、證券登記結(jié)算公司的《融資融券登記結(jié)算業(yè)務(wù)實(shí)施細(xì)則》、證券金融公司的《融資融券業(yè)務(wù)統(tǒng)計(jì)與監(jiān)控規(guī)則(試行)》等業(yè)務(wù)規(guī)則，對投資者權(quán)益、融資融券交易的流程、標(biāo)的證券與擔(dān)保物的管理、登記結(jié)算業(yè)務(wù)和風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測監(jiān)控等方面作出了具體規(guī)定。整體上看，融資融券業(yè)務(wù)的相關(guān)法律規(guī)則體系和機(jī)制已建立健全，投資者的合法權(quán)益可以得到有效保護(hù)。

答：目前我國融資融券業(yè)務(wù)已形成了由證監(jiān)會行政監(jiān)管，證券業(yè)協(xié)會、證券交易所和證券登記結(jié)算公司自律監(jiān)管，證券金融公司監(jiān)測監(jiān)控相結(jié)合的監(jiān)管體系。

證監(jiān)會制定融資融券相關(guān)業(yè)務(wù)準(zhǔn)則，審核、批準(zhǔn)證券公司融資融券業(yè)務(wù)資格, 稽查處理市場違法違規(guī)行為，統(tǒng)一監(jiān)管融資融券業(yè)務(wù)活動。證監(jiān)會派出機(jī)構(gòu)按照轄區(qū)監(jiān)管責(zé)任制的要求，依法對轄區(qū)內(nèi)證券公司及其分支機(jī)構(gòu)的融資融券業(yè)務(wù)活動進(jìn)行非現(xiàn)場檢查和現(xiàn)場檢查等。證券業(yè)協(xié)會組織對證券公司融資融券業(yè)務(wù)實(shí)施方案的專業(yè)評價(jià)，制定證券公司融資融券業(yè)務(wù)合同的必備條款和風(fēng)險(xiǎn)揭示書的標(biāo)準(zhǔn)格式。證券交易所設(shè)定融資融券標(biāo)的證券范圍，依托技術(shù)平臺實(shí)行融資融券業(yè)務(wù)的前端控制，實(shí)時(shí)監(jiān)控融資融券異常交易行為。證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)監(jiān)督融資融券交易有關(guān)的證券劃轉(zhuǎn)和資金劃轉(zhuǎn)等情況。證券金融公司依法履行融資融券業(yè)務(wù)統(tǒng)計(jì)和風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測監(jiān)控職責(zé)，依托融資融券統(tǒng)計(jì)監(jiān)測系統(tǒng)，對證券公司融資融券業(yè)務(wù)運(yùn)行情況進(jìn)行監(jiān)控，監(jiān)測分析全市場融資融券交易情況，運(yùn)用市場化手段防控業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

答：一是嚴(yán)格禁止“裸賣空”。投資者必須向證券公司融入相應(yīng)證券才能賣空。二是實(shí)施融券賣空提價(jià)規(guī)則。投資者融券賣出的報(bào)價(jià)不得低于前一筆交易的成交價(jià)。三是嚴(yán)格管理融資融券交易規(guī)模。根據(jù)相關(guān)規(guī)定，單一客戶融資(或融券)業(yè)務(wù)規(guī)模不能超過證券公司凈資本的5%;單一標(biāo)的股票的融資余額(或融券余量)不得超過該股上市可流通市值(或上市可流通量)的25%;單一標(biāo)的etf的融資余額(或融券余量)不得超過該etf上市可流通市值(或上市可流通量)的75%。四是證券交易所實(shí)行融資融券信息披露制度，每日公布融資融券交易及余額情況;實(shí)時(shí)監(jiān)控融資融券交易風(fēng)險(xiǎn)，監(jiān)控單只標(biāo)的證券融資、融券余額占其流通市值的比例等風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)以及融資融券異常交易情況，能夠通過調(diào)整標(biāo)的證券范圍、可充抵保證金證券范圍及折算率、暫停標(biāo)的證券融資買入或融券賣出等措施防范業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。五是證券金融公司集中統(tǒng)計(jì)監(jiān)測融資融券業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)情況。證券金融公司收集匯總證券公司報(bào)送的融資融券相關(guān)數(shù)據(jù)，建立統(tǒng)計(jì)報(bào)表、風(fēng)控指標(biāo)及動態(tài)監(jiān)控體系，監(jiān)測分析證券公司融資融券業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，必要時(shí)可采取口頭提醒、書面提示等措施向證券公司提示風(fēng)險(xiǎn)。六是證券金融公司集中開展轉(zhuǎn)融通業(yè)務(wù)。對單一證券公司的轉(zhuǎn)融通余額不得超過證券金融公司凈資本的50%;單一證券的'轉(zhuǎn)融券余額不得超過該證券上市可流通市值的10%。同時(shí)，證券金融公司能夠視情況調(diào)整轉(zhuǎn)融通標(biāo)的證券范圍、證券公司授信額度、保證金比例、轉(zhuǎn)融通費(fèi)率等，通過這些市場化措施防范融資融券業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

答：裸賣空，又稱無交收保障的賣空，是指投資者沒有借入證券或沒有確定途徑獲得證券情況下的賣空行為。由于“裸賣空”虛增了證券數(shù)量，可能打壓股價(jià)，造成市場恐慌，加之往往導(dǎo)致交收失敗，擾亂證券交收秩序。我國融券交易嚴(yán)格禁止裸賣空，以維護(hù)賣空交易的穩(wěn)定運(yùn)行和證券市場的平穩(wěn)發(fā)展。

《證券公司融資融券業(yè)務(wù)管理辦法》第17條規(guī)定，證券公司向客戶融券，只能使用融券專用證券賬戶內(nèi)的證券;第36條規(guī)定，證券交易所應(yīng)當(dāng)按照業(yè)務(wù)規(guī)則，采取措施，對融資融券交易的指令進(jìn)行前端檢查，對買賣證券的種類、融券賣出的價(jià)格等違反規(guī)定的交易指令，予以拒絕。實(shí)務(wù)操作中，證券交易所接收到融券賣出指令時(shí)，會對證券公司融券專戶是否有足額的相應(yīng)證券供客戶融券賣空進(jìn)行前端檢查，有足額證券才能達(dá)成交易，否則交易所交易系統(tǒng)認(rèn)定為無效指令并予以拒絕。由此，從制度和技術(shù)兩個層面上杜絕了“裸賣空”行為的發(fā)生。

答：《證券公司融資融券業(yè)務(wù)管理辦法》第十七條第二款規(guī)定，客戶融資買入、融券賣出的證券，不得超出證券交易所規(guī)定的范圍?！渡虾ＷC券交易所融資融券交易實(shí)施細(xì)則》第二十四條及《深圳證券交易所融資融券交易實(shí)施細(xì)則》第3.2條規(guī)定，標(biāo)的證券為股票的，應(yīng)當(dāng)符合下列條件：

(一)在本所上市交易超過3個月;

(三)股東人數(shù)不少于4000人;

(四)在過去3個月內(nèi)沒有出現(xiàn)下列情形之一：

2、日均漲跌幅平均值與基準(zhǔn)指數(shù)漲跌幅平均值的偏離值超過4%;

3、波動幅度達(dá)到基準(zhǔn)指數(shù)波動幅度的5倍以上。

(五)股票發(fā)行公司已完成股權(quán)分置改革;

(六)股票交易未被本所實(shí)行特別處理;

(七)證券交易所規(guī)定的其他條件。

按照上述規(guī)定，證券交易所對于標(biāo)的股票的選取，重點(diǎn)考慮了股票流動性、換手率和波動幅度等客觀指標(biāo)，并不涉及對上市公司投資價(jià)值的主觀判斷。證券交易所依照規(guī)定，根據(jù)從嚴(yán)到寬、從少到多、逐步擴(kuò)大的原則，選取標(biāo)的股票。自兩融業(yè)務(wù)開展以來，滬深交易所分三次擴(kuò)大了融資融券標(biāo)的股票范圍。截至目前，融資融券標(biāo)的股票共有700只，其中滬市股票400只，深市股票300只，包括主板股票143只、中小板股票123只和創(chuàng)業(yè)板股票34只。

答：滬深證券交易所《融資融券交易實(shí)施細(xì)則》規(guī)定，投資者融資買入或融券賣出證券時(shí)，保證金比例不得低于50%;投資者以證券充抵保證金，在計(jì)算保證金金額時(shí)，需按照不同折算率進(jìn)行折算。根據(jù)上述規(guī)定，按投資者信用賬戶內(nèi)總資產(chǎn)與自有資產(chǎn)的比值計(jì)算，融資融券業(yè)務(wù)的杠桿比例最大為三倍。當(dāng)融資融券保證金比例為50%，且擔(dān)保物全部為現(xiàn)金時(shí)，融資融券杠桿比例達(dá)到最大倍數(shù)三倍。當(dāng)融資融券保證金比例高于50%，或擔(dān)保物包含可充抵保證金證券時(shí)，融資融券杠桿比例低于三倍。

答：有三種情況可能引發(fā)投資者被強(qiáng)制平倉：一是投資者不能按照合同約定的期限清償融資融券債務(wù);二是維持擔(dān)保比例降至130%以下，證券公司向客戶發(fā)送追加擔(dān)保物通知，客戶不能在約定的時(shí)間內(nèi)足額追加擔(dān)保物;三是投資者因自身原因?qū)е缕滟Y產(chǎn)被司法機(jī)關(guān)采取財(cái)產(chǎn)保全或強(qiáng)制執(zhí)行措施。

答：融資融券交易除具有普通證券交易所具有的政策風(fēng)險(xiǎn)、市場風(fēng)險(xiǎn)、系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)等各種風(fēng)險(xiǎn)外，還存在著特有的風(fēng)險(xiǎn)。一是融資融券交易具有杠桿交易特點(diǎn)，證券投資放大收益的同時(shí)，也放大了交易虧損風(fēng)險(xiǎn)。二是投資者如果不能按照約定的期限清償債務(wù)，或維持擔(dān)保比例低于130%，且不能按照約定追加擔(dān)保物時(shí)，將面臨擔(dān)保物被證券公司強(qiáng)制平倉的風(fēng)險(xiǎn)。三是如果中國人民銀行規(guī)定的同期金融機(jī)構(gòu)貸款基準(zhǔn)利率調(diào)高，證券公司將相應(yīng)調(diào)高融資利率或融券費(fèi)率，投資者將面臨融資融券成本增加的風(fēng)險(xiǎn)。四是證券交易所按照規(guī)定調(diào)整標(biāo)的證券范圍、暫停特定標(biāo)的證券融資融券交易或整個市場融資融券交易等帶來的風(fēng)險(xiǎn)。因此，投資者在進(jìn)行融資融券交易前，必須對相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)有清醒的認(rèn)知，才能最大程度避免損失、達(dá)到投資目標(biāo)。

答：第一，結(jié)合自身的財(cái)產(chǎn)收入狀況和風(fēng)險(xiǎn)承受能力等情況理性分析是否參與融資融券交易，避免盲目跟從開戶。第二，在開戶與簽約環(huán)節(jié)，認(rèn)真聽取證券公司關(guān)于融資融券業(yè)務(wù)規(guī)則、業(yè)務(wù)流程和合同條款等內(nèi)容的講解，不清楚的可要求證券公司詳細(xì)說明，明確自己的權(quán)利、義務(wù)和責(zé)任。第三，認(rèn)真閱讀融資融券業(yè)務(wù)合同所有條款，理解融資融券授信額度、期限、利息和費(fèi)用的計(jì)算方式，追加保證金和清償債務(wù)的方式等，明確融資融券交易的收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)、權(quán)益處理、違約處理以及糾紛處理等事項(xiàng)。第四，認(rèn)真閱讀風(fēng)險(xiǎn)揭示書中所有條款，充分認(rèn)識融資融券交易可能因投資規(guī)模放大、對市場走勢判斷錯誤以及不能及時(shí)補(bǔ)交擔(dān)保物而被強(qiáng)制平倉等業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

答：投資者應(yīng)增強(qiáng)融資融券風(fēng)險(xiǎn)意識和防范能力。建議投資者做到以下五點(diǎn)：第一，認(rèn)真學(xué)習(xí)融資融券知識，掌握融資融券相關(guān)法律法規(guī)、業(yè)務(wù)規(guī)則，熟悉融資融券業(yè)務(wù)流程和交易類型，閱讀并理解證券公司融資融券合同和風(fēng)險(xiǎn)揭示條款。第二，充分了解標(biāo)的股票的選取條件與標(biāo)準(zhǔn)，理性地選擇投資對象。證券交易所對標(biāo)的股票的選取重點(diǎn)考慮了股票流動性、換手率和波動幅度等客觀指標(biāo)，并不涉及對股票投資價(jià)值的主觀判斷。第三，堅(jiān)持價(jià)值投資理念，注重股票基本面的分析。尤其對于近期價(jià)格波動較大的股票，應(yīng)結(jié)合股票基本面情況審慎投資，合理適度運(yùn)用融資融券工具，避免融資跟風(fēng)炒作概念股、題材股等風(fēng)險(xiǎn)較大的股票，防范價(jià)格回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)。第四，多樣化投資分散風(fēng)險(xiǎn)，避免集中融資買入或融券賣出單只市場風(fēng)險(xiǎn)較高的證券，防止因個別證券價(jià)格下跌使得擔(dān)保品總價(jià)值大幅縮水，從而導(dǎo)致維持擔(dān)保比例大幅下跌，觸發(fā)強(qiáng)制平倉風(fēng)險(xiǎn)。第五，結(jié)合市場走勢和自身狀況，做好必要的頭寸控制，在市場波動增大時(shí)主動減倉、釋放風(fēng)險(xiǎn)、及時(shí)止損。

融資融券知識點(diǎn)篇十

《證券公司融資融券業(yè)務(wù)管理辦法》是為規(guī)范證券公司融資融券業(yè)務(wù)活動，完善證券交易機(jī)制，防范證券公司的風(fēng)險(xiǎn)，保護(hù)證券投資者的合法權(quán)益和社會公共利益，促進(jìn)證券市場平穩(wěn)健康發(fā)展制定。由中國證券監(jiān)督管理委員會于2015年7月1日發(fā)布，自公布之日起施行。

《證券公司融資融券業(yè)務(wù)管理辦法》草案公開征求意見始于2015年6月12日，原計(jì)劃于2015年7月11日截止?？紤]到市場運(yùn)行情況，根據(jù)市場和監(jiān)管工作需要，證監(jiān)會決定于2015年7月1日發(fā)布《管理辦法》，并自公布之日起實(shí)施。上海、深圳證券交易所同步發(fā)布《融資融券交易實(shí)施細(xì)則》。

為促進(jìn)證券公司融資融券業(yè)務(wù)健康發(fā)展，《管理辦法》及《實(shí)施細(xì)則》此次主要修訂了以下內(nèi)容：

一是建立融資融券業(yè)務(wù)逆周期調(diào)節(jié)機(jī)制，對融資融券業(yè)務(wù)實(shí)施宏觀審慎管理。證券交易所根據(jù)市場情況對保證金比例、標(biāo)的證券范圍等相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)控制指標(biāo)進(jìn)行動態(tài)調(diào)整。同時(shí)要求證券公司根據(jù)市場情況等因素對各項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)控制措施進(jìn)行動態(tài)調(diào)整和差異化控制。

二是合理確定融資融券業(yè)務(wù)規(guī)模。將融資融券業(yè)務(wù)規(guī)模與證券公司凈資本規(guī)模相匹配，要求業(yè)務(wù)規(guī)模不得超過證券公司凈資本的4倍。對于不符合上述規(guī)定的證券公司，可維持現(xiàn)有業(yè)務(wù)規(guī)模，但不得再新增融資融券合約。截至5月底，全行業(yè)凈資本0.97萬億元，據(jù)此測算，全市場融資融券業(yè)務(wù)規(guī)模還有增長空間。

三是允許融資融券合約展期。在維持現(xiàn)有融資融券合約期限最長不超過6個月的基礎(chǔ)上，允許證券公司根據(jù)客戶信用狀況等因素與客戶自主商定展期次數(shù)。

四是優(yōu)化融資融券客戶擔(dān)保物違約處置標(biāo)準(zhǔn)和方式。取消投資者維持擔(dān)保比例低于130%應(yīng)當(dāng)在2個交易日內(nèi)追加擔(dān)保物且追保后維持擔(dān)保比例應(yīng)不低于150%的規(guī)定，允許證券公司與客戶自行商定補(bǔ)充擔(dān)保物的期限與比例的具體要求，同時(shí)不再將強(qiáng)制平倉作為證券公司處置客戶擔(dān)保物的唯一方式，增加風(fēng)險(xiǎn)控制靈活性和彈性。

本次修訂進(jìn)一步強(qiáng)化了投資者權(quán)益保護(hù)，完善了現(xiàn)有風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測監(jiān)控機(jī)制，結(jié)合業(yè)務(wù)實(shí)際進(jìn)一步明確了相關(guān)禁止行為。

中國證券監(jiān)督管理委員會令。

第117號。

《證券公司融資融券業(yè)務(wù)管理辦法》已經(jīng)2015年6月3日中國證券監(jiān)督管理委員會第96次主席辦公會議審議通過，現(xiàn)予公布，自公布之日起施行。

中國證券監(jiān)督管理委員會主席：肖鋼。

2015年7月1日。

第一章總則。

第一條為了規(guī)范證券公司融資融券業(yè)務(wù)活動，完善證券交易機(jī)制，防范證券公司的風(fēng)險(xiǎn)，保護(hù)證券投資者的合法權(quán)益和社會公共利益，促進(jìn)證券市場平穩(wěn)健康發(fā)展，制定本辦法。

第二條證券公司開展融資融券業(yè)務(wù)，應(yīng)當(dāng)遵守法律、行政法規(guī)和本辦法的規(guī)定，加強(qiáng)內(nèi)部控制，嚴(yán)格防范和控制風(fēng)險(xiǎn)，切實(shí)維護(hù)客戶合法權(quán)益。

本辦法所稱融資融券業(yè)務(wù)，是指向客戶出借資金供其買入證券或者出借證券供其賣出，并收取擔(dān)保物的經(jīng)營活動。

第三條證券公司開展融資融券業(yè)務(wù)，必須經(jīng)中國證券監(jiān)督管理委員會(以下簡稱證監(jiān)會)批準(zhǔn)。未經(jīng)證監(jiān)會批準(zhǔn)，任何證券公司不得向客戶融資、融券，也不得為客戶與客戶、客戶與他人之間的融資融券活動提供任何便利和服務(wù)。

第四條證券公司經(jīng)營融資融券業(yè)務(wù)不得有以下行為：

(一)誘導(dǎo)不適當(dāng)?shù)目蛻糸_展融資融券業(yè)務(wù);。

(二)未向客戶充分揭示風(fēng)險(xiǎn);。

(三)違規(guī)挪用客戶擔(dān)保物;。

(四)進(jìn)行利益輸送和商業(yè)賄賂;。

(六)法律、行政法規(guī)和證監(jiān)會規(guī)定禁止的其他行為。

第五條證監(jiān)會及其派出機(jī)構(gòu)依照法律、行政法規(guī)和本辦法的規(guī)定，對證券公司融資融券業(yè)務(wù)活動進(jìn)行監(jiān)督管理。

中國證券業(yè)協(xié)會、證券交易所、證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)按照本機(jī)構(gòu)的章程和規(guī)則，對證券公司融資融券業(yè)務(wù)活動進(jìn)行自律管理。中國證券金融公司對證券公司融資融券業(yè)務(wù)和客戶融資融券交易情況進(jìn)行監(jiān)測監(jiān)控。

第六條證監(jiān)會建立健全融資融券業(yè)務(wù)的逆周期調(diào)節(jié)機(jī)制，對融資融券業(yè)務(wù)實(shí)施宏觀審慎管理。

證券交易所建立融資融券業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制指標(biāo)浮動管理機(jī)制，對融資融券業(yè)務(wù)實(shí)施逆周期調(diào)節(jié)。

第二章業(yè)務(wù)許可。

第七條證券公司申請融資融券業(yè)務(wù)資格，應(yīng)當(dāng)具備下列條件：

(一)具有證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)資格;。

(五)客戶資產(chǎn)安全、完整，客戶交易結(jié)算資金第三方存管有效實(shí)施，客戶資料完整真實(shí);。

(六)已建立完善的客戶投訴處理機(jī)制，能夠及時(shí)、妥善處理與客戶之間的糾紛;。

(九)有擬負(fù)責(zé)融資融券業(yè)務(wù)的高級管理人員和適當(dāng)數(shù)量的專業(yè)人員;。

(十)證監(jiān)會規(guī)定的其他條件。

第八條證券公司申請融資融券業(yè)務(wù)資格，應(yīng)當(dāng)向證監(jiān)會提交下列材料，同時(shí)抄報(bào)住所地證監(jiān)會派出機(jī)構(gòu)：

(二)股東會(股東大會)關(guān)于經(jīng)營融資融券業(yè)務(wù)的決議;。

(四)負(fù)責(zé)融資融券業(yè)務(wù)的高級管理人員與業(yè)務(wù)人員的名冊及資格證明文件;。

(六)證監(jiān)會要求提交的其他文件。

證券公司的法定代表人和經(jīng)營管理的主要負(fù)責(zé)人應(yīng)當(dāng)在融資融券業(yè)務(wù)資格申請書上簽字，承諾申請材料的內(nèi)容真實(shí)、準(zhǔn)確、完整，并對申請材料中存在的虛假記載、誤導(dǎo)性陳述和重大遺漏承擔(dān)相應(yīng)的法律責(zé)任。

第九條獲得批準(zhǔn)的證券公司應(yīng)當(dāng)按照規(guī)定，向公司登記機(jī)關(guān)申請業(yè)務(wù)范圍變更登記，向證監(jiān)會申請換發(fā)《經(jīng)營證券業(yè)務(wù)許可證》。

取得證監(jiān)會換發(fā)的《經(jīng)營證券業(yè)務(wù)許可證》后，證券公司方可開展融資融券業(yè)務(wù)。

第三章業(yè)務(wù)規(guī)則。

第十條證券公司經(jīng)營融資融券業(yè)務(wù)，應(yīng)當(dāng)以自己的名義，在證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)分別開立融券專用證券賬戶、客戶信用交易擔(dān)保證券賬戶、信用交易證券交收賬戶和信用交易資金交收賬戶。

融券專用證券賬戶用于記錄證券公司持有的擬向客戶融出的證券和客戶歸還的證券，不得用于證券買賣;客戶信用交易擔(dān)保證券賬戶用于記錄客戶委托證券公司持有、擔(dān)保證券公司因向客戶融資融券所生債權(quán)的證券;信用交易證券交收賬戶用于客戶融資融券交易的證券結(jié)算;信用交易資金交收賬戶用于客戶融資融券交易的資金結(jié)算。

第十一條證券公司經(jīng)營融資融券業(yè)務(wù)，應(yīng)當(dāng)以自己的名義，在商業(yè)銀行分別開立融資專用資金賬戶和客戶信用交易擔(dān)保資金賬戶。

融資專用資金賬戶用于存放證券公司擬向客戶融出的資金及客戶歸還的資金;客戶信用交易擔(dān)保資金賬戶用于存放客戶交存的、擔(dān)保證券公司因向客戶融資融券所生債權(quán)的資金。

第十二條證券公司在向客戶融資、融券前，應(yīng)當(dāng)辦理客戶征信，了解客戶的身份、財(cái)產(chǎn)與收入狀況、證券投資經(jīng)驗(yàn)和風(fēng)險(xiǎn)偏好、誠信合規(guī)記錄等情況，做好客戶適當(dāng)性管理工作，并以書面或者電子方式予以記載、保存。

對未按照要求提供有關(guān)情況、從事證券交易時(shí)間不足半年、缺乏風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)能力、最近20個交易日日均證券類資產(chǎn)低于50萬元或者有重大違約記錄的客戶，以及本公司的股東、關(guān)聯(lián)人，證券公司不得為其開立信用賬戶。

專業(yè)機(jī)構(gòu)投資者參與融資、融券，可不受前款從事證券交易時(shí)間、證券類資產(chǎn)的條件限制。

本條第二款所稱股東，不包括僅持有上市證券公司5%以下流通股份的股東。

證券公司應(yīng)當(dāng)按照適當(dāng)性制度要求，制定符合本條規(guī)定的選擇客戶的具體標(biāo)準(zhǔn)。

第十三條證券公司在向客戶融資、融券前，應(yīng)當(dāng)與其簽訂載有中國證券業(yè)協(xié)會規(guī)定的必備條款的融資融券合同，明確約定下列事項(xiàng)：

(一)融資、融券的額度、期限、利率(費(fèi)率)、利息(費(fèi)用)的計(jì)算方式;。

(二)保證金比例、維持擔(dān)保比例、可充抵保證金的證券的種類及折算率、擔(dān)保債權(quán)范圍;。

(三)追加保證金的通知方式、追加保證金的期限;。

(四)客戶清償債務(wù)的方式及證券公司對擔(dān)保物的處分權(quán)利;。

(五)融資買入證券和融券賣出證券的權(quán)益處理;。

(六)違約責(zé)任;。

(七)糾紛解決途徑;。

(八)其他有關(guān)事項(xiàng)。

第十四條融資融券合同應(yīng)當(dāng)約定，證券公司客戶信用交易擔(dān)保證券賬戶內(nèi)的證券和客戶信用交易擔(dān)保資金賬戶內(nèi)的資金，為擔(dān)保證券公司因融資融券所生對客戶債權(quán)的信托財(cái)產(chǎn)。

證券公司與客戶約定的融資、融券期限不得超過證券交易所規(guī)定的期限;融資利率、融券費(fèi)率由證券公司與客戶自主商定。

合約到期前，證券公司可以根據(jù)客戶的申請為客戶辦理展期，每次展期期限不得超過證券交易所規(guī)定的期限。

證券公司在為客戶辦理合約展期前，應(yīng)當(dāng)對客戶的信用狀況、負(fù)債情況、維持擔(dān)保比例水平等進(jìn)行評估。

第十五條證券公司與客戶簽訂融資融券合同前，應(yīng)當(dāng)采用適當(dāng)?shù)姆绞较蚩蛻糁v解業(yè)務(wù)規(guī)則和合同內(nèi)容，明確告知客戶權(quán)利、義務(wù)及風(fēng)險(xiǎn)，特別是關(guān)于違約處置的風(fēng)險(xiǎn)控制安排，并將融資融券交易風(fēng)險(xiǎn)揭示書交由客戶書面確認(rèn)。

第十六條證券公司與客戶簽訂融資融券合同后，應(yīng)當(dāng)根據(jù)客戶的申請，按照證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)的規(guī)定，為其開立實(shí)名信用證券賬戶?？蛻粜庞米C券賬戶與其普通證券賬戶的開戶人姓名或者名稱應(yīng)當(dāng)一致。

客戶信用證券賬戶是證券公司客戶信用交易擔(dān)保證券賬戶的二級賬戶，用于記載客戶委托證券公司持有的擔(dān)保證券的明細(xì)數(shù)據(jù)。

證券公司應(yīng)當(dāng)委托證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)根據(jù)清算、交收結(jié)果等，對客戶信用證券賬戶內(nèi)的數(shù)據(jù)進(jìn)行變更。

第十七條證券公司應(yīng)當(dāng)參照客戶交易結(jié)算資金第三方存管的方式，與其客戶及商業(yè)銀行簽訂客戶信用資金存管協(xié)議。

證券公司在與客戶簽訂融資融券合同后，應(yīng)當(dāng)通知商業(yè)銀行根據(jù)客戶的申請，為其開立實(shí)名信用資金賬戶。

客戶信用資金賬戶是證券公司客戶信用交易擔(dān)保資金賬戶的二級賬戶，用于記載客戶交存的擔(dān)保資金的明細(xì)數(shù)據(jù)。

商業(yè)銀行根據(jù)證券公司提供的清算、交收結(jié)果等，對客戶信用資金賬戶內(nèi)的數(shù)據(jù)進(jìn)行變更。

第十八條證券公司向客戶融資，只能使用融資專用資金賬戶內(nèi)的資金;向客戶融券，只能使用融券專用證券賬戶內(nèi)的證券。

客戶融資買入、融券賣出的證券，不得超出證券交易所規(guī)定的范圍。

客戶在融券期間賣出其持有的、與所融入證券相同的證券的，應(yīng)當(dāng)符合證券交易所的規(guī)定，不得以違反規(guī)定賣出該證券的方式操縱市場。

第十九條證券公司經(jīng)營融資融券業(yè)務(wù)，按照客戶委托發(fā)出證券交易、證券劃轉(zhuǎn)指令的，應(yīng)當(dāng)保證指令真實(shí)、準(zhǔn)確。因證券公司的過錯導(dǎo)致指令錯誤，造成客戶損失的，客戶可以依法要求證券公司賠償，但不影響證券交易所、證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)正在執(zhí)行或者已經(jīng)完成的業(yè)務(wù)操作。

第二十條證券公司融資融券的金額不得超過其凈資本的4倍。

證券公司向單一客戶或者單一證券的融資、融券的金額占其凈資本的比例等風(fēng)險(xiǎn)控制指標(biāo)，應(yīng)當(dāng)符合證監(jiān)會和證券交易所的規(guī)定。

第二十一條客戶融資買入證券的，應(yīng)當(dāng)以賣券還款或者直接還款的方式償還向證券公司融入的資金。

客戶融券賣出的，應(yīng)當(dāng)以買券還券或者直接還券的方式償還向證券公司融入的證券。

客戶融券賣出的證券暫停交易的，可以按照約定以現(xiàn)金等方式償還向證券公司融入的證券。

第二十二條客戶融資買入或者融券賣出的證券暫停交易，且交易恢復(fù)日在融資融券債務(wù)到期日之后的，融資融券的期限順延。

第二十三條客戶融資買入或者融券賣出的證券預(yù)定終止交易，且最后交易日在融資融券債務(wù)到期日之前的，融資融券的期限縮短至最后交易日的前一交易日。融資融券合同另有約定的，從其約定。

第四章債權(quán)擔(dān)保。

第二十四條證券公司向客戶融資、融券，應(yīng)當(dāng)向客戶收取一定比例的保證金。保證金可以證券充抵。

第二十五條證券公司應(yīng)當(dāng)將收取的保證金以及客戶融資買入的全部證券和融券賣出所得全部價(jià)款，分別存放在客戶信用交易擔(dān)保證券賬戶和客戶信用交易擔(dān)保資金賬戶，作為對該客戶融資融券所生債權(quán)的擔(dān)保物。

第二十六條證券公司應(yīng)當(dāng)在符合證券交易所規(guī)定的前提下，根據(jù)客戶信用狀況、擔(dān)保物質(zhì)量等情況，與客戶約定最低維持擔(dān)保比例、補(bǔ)足擔(dān)保物的期限以及違約處置方式等。

證券公司應(yīng)當(dāng)逐日計(jì)算客戶交存的擔(dān)保物價(jià)值與其所欠債務(wù)的比例。當(dāng)該比例低于約定的維持擔(dān)保比例時(shí)，應(yīng)當(dāng)通知客戶在約定的期限內(nèi)補(bǔ)交擔(dān)保物，客戶經(jīng)證券公司認(rèn)可后，可以提交除可充抵保證金證券以外的其他證券、不動產(chǎn)、股權(quán)等資產(chǎn)。

客戶未能按期交足擔(dān)保物或者到期未償還債務(wù)的，證券公司可以按照約定處分其擔(dān)保物。

第二十七條本辦法第二十四條規(guī)定的保證金比例和可充抵保證金的證券的種類、折算率，第二十六條規(guī)定的最低維持擔(dān)保比例和客戶補(bǔ)交擔(dān)保物的期限，由證券交易所規(guī)定。

證券交易所應(yīng)當(dāng)對可充抵保證金的各類證券制定不同的折算率要求。

證券公司在符合證券交易所規(guī)定的前提下，應(yīng)當(dāng)對可充抵保證金的證券折算率實(shí)行動態(tài)管理和差異化控制。

第二十八條除下列情形外，任何人不得動用證券公司客戶信用交易擔(dān)保證券賬戶內(nèi)的證券和客戶信用交易擔(dān)保資金賬戶內(nèi)的資金：

(一)為客戶進(jìn)行融資融券交易的結(jié)算;。

(二)收取客戶應(yīng)當(dāng)歸還的資金、證券;。

(三)收取客戶應(yīng)當(dāng)支付的利息、費(fèi)用、稅款;。

(四)按照本辦法的規(guī)定以及與客戶的約定處分擔(dān)保物;。

(五)收取客戶應(yīng)當(dāng)支付的違約金;。

(六)客戶提取還本付息、支付稅費(fèi)及違約金后的剩余證券和資金;。

(七)法律、行政法規(guī)和本辦法規(guī)定的其他情形。

第二十九條客戶交存的擔(dān)保物價(jià)值與其債務(wù)的比例，超過證券交易所規(guī)定水平的，客戶可以按照證券交易所的規(guī)定和融資融券合同的約定，提取擔(dān)保物。

第三十條司法機(jī)關(guān)依法對客戶信用證券賬戶或者信用資金賬戶記載的權(quán)益采取財(cái)產(chǎn)保全或者強(qiáng)制執(zhí)行措施的，證券公司應(yīng)當(dāng)處分擔(dān)保物，實(shí)現(xiàn)因向客戶融資融券所生債權(quán)，并協(xié)助司法機(jī)關(guān)執(zhí)行。

第五章權(quán)益處理。

第三十一條證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)依據(jù)證券公司客戶信用交易擔(dān)保證券賬戶內(nèi)的記錄，確認(rèn)證券公司受托持有證券的事實(shí)，并以證券公司為名義持有人，登記于證券持有人名冊。

第三十二條對客戶信用交易擔(dān)保證券賬戶記錄的證券，由證券公司以自己的名義，為客戶的利益，行使對證券發(fā)行人的權(quán)利。

證券公司行使對證券發(fā)行人的權(quán)利，應(yīng)當(dāng)事先征求客戶的意見，并按照其意見辦理?？蛻粑幢磉_(dá)意見的，證券公司不得行使對發(fā)行人的權(quán)利。

前款所稱對證券發(fā)行人的權(quán)利，是指請求召開證券持有人會議、參加證券持有人會議、提案、表決、配售股份的認(rèn)購、請求分配投資收益等因持有證券而產(chǎn)生的權(quán)利。

第三十三條證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)受證券發(fā)行人委托以證券形式分派投資收益的，應(yīng)當(dāng)將分派的證券記錄在證券公司客戶信用交易擔(dān)保證券賬戶內(nèi)，并相應(yīng)變更客戶信用證券賬戶的明細(xì)數(shù)據(jù)。

證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)受證券發(fā)行人委托以現(xiàn)金形式分派投資收益的，應(yīng)當(dāng)將分派的資金劃入證券公司信用交易資金交收賬戶。證券公司應(yīng)當(dāng)在資金到賬后，通知商業(yè)銀行對客戶信用資金賬戶的明細(xì)數(shù)據(jù)進(jìn)行變更。

第三十四條客戶融入證券后、歸還證券前，證券發(fā)行人分配投資收益、向證券持有人配售或者無償派發(fā)證券、發(fā)行證券持有人有優(yōu)先認(rèn)購權(quán)的證券的，客戶應(yīng)當(dāng)按照融資融券合同的約定，在償還債務(wù)時(shí)，向證券公司支付與所融入證券可得利益相等的證券或者資金。

第三十五條證券公司通過客戶信用交易擔(dān)保證券賬戶持有的股票不計(jì)入其自有股票，證券公司無須因該賬戶內(nèi)股票數(shù)量的變動而履行相應(yīng)的信息報(bào)告、披露或者要約收購義務(wù)。

客戶及其一致行動人通過普通證券賬戶和信用證券賬戶合計(jì)持有一家上市公司股票及其權(quán)益的數(shù)量或者其增減變動達(dá)到規(guī)定的比例時(shí)，應(yīng)當(dāng)依法履行相應(yīng)的信息報(bào)告、披露或者要約收購義務(wù)。

第六章監(jiān)督管理。

第三十六條證券交易所應(yīng)當(dāng)根據(jù)市場發(fā)展情況，對融資融券業(yè)務(wù)保證金比例、標(biāo)的證券范圍、可充抵保證金的證券種類及折算率、最低維持擔(dān)保比例等進(jìn)行動態(tài)調(diào)整，實(shí)施逆周期調(diào)節(jié)。

證券交易所可以對單一證券的市場融資買入量、融券賣出量和擔(dān)保物持有量占其市場流通量的比例、融券賣出的價(jià)格作出限制性規(guī)定。

證券公司應(yīng)當(dāng)在符合監(jiān)管要求的前提下，根據(jù)市場情況、客戶和自身風(fēng)險(xiǎn)承受能力，對融資融券業(yè)務(wù)保證金比例、標(biāo)的證券范圍、可充抵保證金的證券種類及折算率、最低維持擔(dān)保比例和業(yè)務(wù)集中度等進(jìn)行動態(tài)調(diào)整和差異化控制。

業(yè)務(wù)集中度包括：向全體客戶融資、融券的金額占凈資本的比例，單一證券的融資、融券的金額占凈資本的比例，接受單只擔(dān)保證券的市值占該證券總市值的比例，單一客戶提交單只擔(dān)保證券的市值占該客戶擔(dān)保物市值的比例等。

第三十七條證券公司開展融資融券業(yè)務(wù)，應(yīng)當(dāng)建立完備的管理制度、操作流程和風(fēng)險(xiǎn)識別、評估與控制體系，確保風(fēng)險(xiǎn)可測、可控、可承受。

證券公司應(yīng)當(dāng)對融資融券業(yè)務(wù)實(shí)行集中統(tǒng)一管理。融資融券業(yè)務(wù)的決策和主要管理職責(zé)應(yīng)當(dāng)由證券公司總部承擔(dān)。

證券公司應(yīng)當(dāng)建立健全融資融券業(yè)務(wù)壓力測試機(jī)制，定期、不定期對融資融券業(yè)務(wù)的流動性風(fēng)險(xiǎn)、信用風(fēng)險(xiǎn)、市場風(fēng)險(xiǎn)、技術(shù)系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)等進(jìn)行壓力測試，根據(jù)壓力測試結(jié)果對本辦法第三十六條第三款所規(guī)定的本公司相關(guān)指標(biāo)進(jìn)行優(yōu)化和調(diào)整。

第三十八條證券交易所應(yīng)當(dāng)按照業(yè)務(wù)規(guī)則，采取措施，對融資融券交易的指令進(jìn)行前端檢查，對買賣證券的種類、融券賣出的價(jià)格等違反規(guī)定的交易指令，予以拒絕。

單一證券的市場融資買入量、融券賣出量或者擔(dān)保物持有量占其市場流通量的比例達(dá)到規(guī)定的最高限制比例的，證券交易所可以暫停接受該種證券的融資買入指令或者融券賣出指令。

第三十九條融資融券交易活動出現(xiàn)異常，已經(jīng)或者可能危及市場穩(wěn)定，有必要暫停交易的，證券交易所應(yīng)當(dāng)按照業(yè)務(wù)規(guī)則的規(guī)定，暫停部分或者全部證券的融資融券交易并公告。

第四十條證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)按照業(yè)務(wù)規(guī)則，對與融資融券交易有關(guān)的證券劃轉(zhuǎn)和證券公司信用交易資金交收賬戶內(nèi)的資金劃轉(zhuǎn)情況進(jìn)行監(jiān)督。對違反規(guī)定的證券和資金劃轉(zhuǎn)指令，予以拒絕;發(fā)現(xiàn)異常情況的，應(yīng)當(dāng)要求證券公司作出說明，并向證監(jiān)會及該公司住所地證監(jiān)會派出機(jī)構(gòu)報(bào)告。

第四十一條中國證券金融公司應(yīng)當(dāng)按照業(yè)務(wù)規(guī)則，要求證券公司及時(shí)、準(zhǔn)確、真實(shí)、完整報(bào)送融資融券業(yè)務(wù)有關(guān)數(shù)據(jù)信息;對證券公司融資融券數(shù)據(jù)進(jìn)行統(tǒng)計(jì)分析，編制定期報(bào)告和專項(xiàng)報(bào)告，報(bào)送證監(jiān)會;監(jiān)測監(jiān)控融資融券業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，對發(fā)現(xiàn)的重大業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)情況，及時(shí)報(bào)告證監(jiān)會。

第四十二條證券公司融資融券業(yè)務(wù)涉及的客戶信用交易資金應(yīng)當(dāng)納入證券市場交易結(jié)算資金監(jiān)控系統(tǒng)，證券公司、存管銀行、登記結(jié)算機(jī)構(gòu)等應(yīng)當(dāng)按要求向中國證券投資者保護(hù)基金公司報(bào)送相關(guān)數(shù)據(jù)信息。

第四十三條負(fù)責(zé)客戶信用資金存管的商業(yè)銀行應(yīng)當(dāng)按照客戶信用資金存管協(xié)議的約定，對證券公司違反規(guī)定的資金劃撥指令予以拒絕;發(fā)現(xiàn)異常情況的，應(yīng)當(dāng)要求證券公司作出說明，并向證監(jiān)會及該公司住所地證監(jiān)會派出機(jī)構(gòu)報(bào)告。

第四十四條證券公司應(yīng)當(dāng)按照融資融券合同約定的方式，向客戶送交對賬單，并為其提供信用證券賬戶和信用資金賬戶內(nèi)數(shù)據(jù)的查詢服務(wù)。

證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)為客戶提供其信用證券賬戶內(nèi)數(shù)據(jù)的查詢服務(wù)。負(fù)責(zé)客戶信用資金存管的商業(yè)銀行應(yīng)當(dāng)按照客戶信用資金存管協(xié)議的約定，為客戶提供其信用資金賬戶內(nèi)數(shù)據(jù)的查詢服務(wù)。

第四十五條證券公司應(yīng)當(dāng)通過有效的途徑，及時(shí)告知客戶融資、融券的收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)及其變動情況。

第四十六條證券公司應(yīng)當(dāng)按照證券交易所的規(guī)定，在每日收市后向其報(bào)告當(dāng)日客戶融資融券交易的有關(guān)信息。證券交易所應(yīng)當(dāng)對證券公司報(bào)送的信息進(jìn)行匯總、統(tǒng)計(jì)，并在次一交易日開市前予以公告。

第四十七條證監(jiān)會及其派出機(jī)構(gòu)、中國證券業(yè)協(xié)會、證券交易所、證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)、中國證券金融公司依照規(guī)定履行證券公司融資融券業(yè)務(wù)監(jiān)管、自律或者監(jiān)測分析職責(zé)，可以要求證券公司提供與融資融券業(yè)務(wù)有關(guān)的信息、資料。

第四十八條證監(jiān)會派出機(jī)構(gòu)按照轄區(qū)監(jiān)管責(zé)任制的要求，依法對證券公司及其分支機(jī)構(gòu)的融資融券業(yè)務(wù)活動中涉及的客戶選擇、合同簽訂、授信額度的確定、擔(dān)保物的收取和管理、補(bǔ)交擔(dān)保物的通知，以及處分擔(dān)保物等事項(xiàng)進(jìn)行非現(xiàn)場檢查和現(xiàn)場檢查。

第四十九條對違反本辦法規(guī)定的證券公司或者其分支機(jī)構(gòu)，證監(jiān)會或者其派出機(jī)構(gòu)可采取責(zé)令改正、監(jiān)管談話、出具警示函、責(zé)令公開說明、責(zé)令參加培訓(xùn)、責(zé)令定期報(bào)告、暫不受理與行政許可有關(guān)的文件、暫停部分或者全部業(yè)務(wù)、撤銷業(yè)務(wù)許可等相關(guān)監(jiān)管措施;依法應(yīng)予行政處罰的，依照《證券法》、《行政處罰法》等法律法規(guī)和證監(jiān)會的有關(guān)規(guī)定進(jìn)行處罰;涉嫌犯罪的，依法移送司法機(jī)關(guān)，追究其刑事責(zé)任。

第七章附則。

第五十條負(fù)責(zé)客戶信用資金存管的商業(yè)銀行，應(yīng)當(dāng)是按照規(guī)定可以存管證券公司客戶交易結(jié)算資金的商業(yè)銀行。

第五十一條本辦法所稱專業(yè)機(jī)構(gòu)投資者是指：經(jīng)國家金融監(jiān)管部門批準(zhǔn)設(shè)立的金融機(jī)構(gòu)，包括商業(yè)銀行、證券公司、基金管理公司、期貨公司、信托公司和保險(xiǎn)公司等;上述金融機(jī)構(gòu)管理的金融產(chǎn)品;經(jīng)證監(jiān)會或者其授權(quán)機(jī)構(gòu)登記備案的私募基金管理機(jī)構(gòu)及其管理的私募基金產(chǎn)品;證監(jiān)會認(rèn)可的其他投資者。

第五十二條證券交易所、證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)和中國證券業(yè)協(xié)會依照本辦法的規(guī)定，制定融資融券的業(yè)務(wù)規(guī)則和自律規(guī)則，報(bào)證監(jiān)會批準(zhǔn)后實(shí)施。

第五十三條本辦法自公布之日起施行。2011年10月26日發(fā)布的《證券公司融資融券業(yè)務(wù)管理辦法》(證監(jiān)會公告〔2011〕31號)同時(shí)廢止。

融資融券知識點(diǎn)篇十一

融資融券業(yè)務(wù)，是指證券公司向客戶借出資金供其買入證券或出借證券供其賣出的業(yè)務(wù)活動。由融資融券業(yè)務(wù)產(chǎn)生的證券交易稱為融資融券交易。

融資融券交易因證券公司與客戶之間發(fā)生資金和證券的借貸關(guān)系，又稱為信用交易，可分為融資交易和融券交易兩類?？蛻粝蜃C券公司借入資金買入證券，為融資交易；客戶向證券公司借入證券賣出，為融券交易。

簡而言之，融資是借錢買證券，融券是借證券賣出，到期后按合同規(guī)定歸還所借資金或證券，并支付一定的利息費(fèi)用。

融資交易中，證券公司向客戶出借資金供其買入證券，雙方約定一定期限內(nèi)客戶賣出該證券歸還所借資金。如果該證券價(jià)格上漲，客戶即可獲得收益，反之則會出現(xiàn)虧損。

融券交易中，證券公司向客戶出借證券供其賣出，并約定一定期限后客戶買入該證券歸還所借證券，如果該證券價(jià)格下跌，則客戶可以較低的價(jià)格購入證券歸還證券公司，中間的差價(jià)部分即客戶的收益。反之，如果該證券價(jià)格上漲，則客戶會出現(xiàn)虧損。

通過融資融券業(yè)務(wù)，看好市場的客戶可以買入更多的證券，推動價(jià)格上漲；看跌市場的客戶可以賣出更多的證券，壓低證券價(jià)格。在海外證券市場中，融資融券是一項(xiàng)基礎(chǔ)性制度，也是證券公司的常規(guī)業(yè)務(wù)。

融資融券知識點(diǎn)篇十二

融資融券的腳步聲是越來越近！日前，證監(jiān)會發(fā)文正式將融資融券業(yè)務(wù)正式列入券商業(yè)務(wù)，融資融券的相關(guān)條例也將很快實(shí)施。因此，有必要了解下什么是融資融券。融資融券，顧名思義就是券商為投資者提供融資和融券交易服務(wù)。融資，投資者按規(guī)定（交保證金）在券商處開立帳戶，券商為其墊款買進(jìn)股票，俗稱“買空”；融券，投資者按規(guī)定（交保證金）在券商處開立帳戶，券商為其墊股賣出股票，俗稱“賣空”。

資本市場發(fā)展的一個重要標(biāo)志就是金融衍生品種的推出。由于意識形態(tài)原因，融資融券這種放大資金效應(yīng)的行為，長期被人視為“買空賣空”，帶有明顯的“投機(jī)倒把”的貶義色彩。而實(shí)質(zhì)上，投資者通過這一杠桿投資工具，尤其是“賣空”機(jī)制，能規(guī)避市場風(fēng)險(xiǎn)?！百u空”機(jī)制則在深層次上改變了當(dāng)前a股市場惟有做多才能賺錢的單一格局。從整體上看，融資融券推出是有利于促進(jìn)市場穩(wěn)定、避免大起大落。融資融券推出后，將會產(chǎn)生兩個極其重要的指標(biāo)：融資余額與融券余額。投資者要引起足夠重視。

融資余額指投資者每日融資買進(jìn)與歸還借款間的差額。融資余額若長期增加時(shí)，表示投資者心態(tài)偏向買方，市場人氣旺盛，屬強(qiáng)勢市場；反之則屬弱勢市場。

融券余額指投資者每日融券賣出與買進(jìn)還券間的差額。融券余額增加，表示市場趨向賣方；反之則趨向買方。

為加強(qiáng)我國資本市場基礎(chǔ)性制度建設(shè)，不斷完善證券交易方式，繼續(xù)夯實(shí)市場穩(wěn)定運(yùn)行的內(nèi)在基礎(chǔ)，促進(jìn)資本市場穩(wěn)定健康發(fā)展，經(jīng)國務(wù)院同意，中國證券監(jiān)督管理委員會將于近期正式啟動證券公司融資融券業(yè)務(wù)試點(diǎn)工作。

融資融券業(yè)務(wù)，是指證券公司向客戶出借資金供其買入證券或出借證券供其賣出的業(yè)務(wù)活動。由融資融券業(yè)務(wù)產(chǎn)生的證券交易稱為融資融券交易。融資融券交易因證券公司與客戶之間發(fā)生資金和證券的借貸關(guān)系，又稱為信用交易，可分為融資交易和融券交易兩類?？蛻粝蜃C券公司借入資金買入證券，為融資交易；客戶向證券公司借入證券賣出，為融券交易。簡而言之，融資是借錢買證券，融券是借證券賣出，到期后按合同規(guī)定歸還所借資金或證券，并支付一定的利息費(fèi)用。融資融券業(yè)務(wù)中，投資者需要事先以現(xiàn)金或證券等自有資產(chǎn)向證券公司交付一定比例的保證金，并將融資買入的證券或融券賣出所得資金交付證券公司，作為擔(dān)保物。與普通證券交易不同，融資融券交易中投資者如不能按時(shí)、足額償還資金或證券，證券公司有權(quán)進(jìn)行強(qiáng)制平倉。

融資融券交易是世界上大多數(shù)證券市場普遍常見的交易方式。一般認(rèn)為，融資融券的作用：一是融資融券交易可以將更多的信息融入證券的價(jià)格，可以為市場提供方向相反的證券交易活動，當(dāng)投資者認(rèn)為股票價(jià)格過高或過低時(shí)，可以通過融券賣出或融資買入，這有利于股票價(jià)格趨于合理，總體上有助于市場內(nèi)在的價(jià)格穩(wěn)定機(jī)制的形成。二是融資融券交易可以在一定程度上放大資金和證券供求，增加市場交易量，從而活躍證券交易，增強(qiáng)證券市場的流動性。三是融資融券交易可以為投資者提供新的交易方式，有利于改變證券市場“單邊市”的狀況，為投資者提供了一種規(guī)避市場風(fēng)險(xiǎn)的工具。四是融資融券交易拓寬證券公司業(yè)務(wù)范圍，在一定程度上增加證券公司自有資金和自有證券的運(yùn)用渠道。在實(shí)施轉(zhuǎn)融通制度后，還可以增加其他合規(guī)資金和證券的融通配臵方式，提高金融資產(chǎn)的運(yùn)用效率。

公司均已實(shí)施客戶資金第三方存管。到今年8月，證券公司客戶證券賬戶和資金賬戶的清理規(guī)范工作基本實(shí)現(xiàn)既定目標(biāo)。第三方存管和賬戶規(guī)范工作的完成，提高了客戶賬戶與資產(chǎn)的真實(shí)安全程度和證券業(yè)務(wù)流程的規(guī)范性，為融資融券業(yè)務(wù)奠定了良好的管理基礎(chǔ)。

證券公司融資融券業(yè)務(wù)將按照“試點(diǎn)先行、逐步推開”的原則進(jìn)行，根據(jù)證券公司凈資本規(guī)模、合規(guī)狀況、凈資本風(fēng)險(xiǎn)控制指標(biāo)和試點(diǎn)方案準(zhǔn)備情況，擇優(yōu)批準(zhǔn)首批符合條件的試點(diǎn)證券公司。之后，將根據(jù)試點(diǎn)情況，在總結(jié)經(jīng)驗(yàn)，完善辦法的基礎(chǔ)上，逐步擴(kuò)大試點(diǎn)范圍。為適應(yīng)我國證券市場多樣化、差異化的實(shí)際情況，試點(diǎn)單位的范圍兼顧不同類型和不同地區(qū)的證券公司。試點(diǎn)期間，只允許證券公司利用自有資金和自有證券從事融資融券業(yè)務(wù)。同時(shí)，抓緊進(jìn)行轉(zhuǎn)融通業(yè)務(wù)的設(shè)計(jì)和準(zhǔn)備。試點(diǎn)工作取得成效后，融資融券業(yè)務(wù)將成為我國證券公司的常規(guī)業(yè)務(wù)。

券公司也進(jìn)行了相應(yīng)的業(yè)務(wù)準(zhǔn)備，設(shè)臵專門的業(yè)務(wù)部門，配備人員，起草相關(guān)業(yè)務(wù)規(guī)章制度，開展市場調(diào)研和客戶需求分析，制定了具體的試點(diǎn)實(shí)施方案。

近期中國證券監(jiān)督管理委員會將發(fā)布證券公司融資融券業(yè)務(wù)試點(diǎn)有關(guān)問題的通知，進(jìn)一步明確試點(diǎn)證券公司的資質(zhì)條件和標(biāo)準(zhǔn)，并按照行政許可法的要求，公示證券公司融資融券業(yè)務(wù)試點(diǎn)審批內(nèi)容、標(biāo)準(zhǔn)和程序，建立公開透明的受理、審核和專家評價(jià)制度。上海、深圳證券交易所將適時(shí)公布融資融券業(yè)務(wù)試點(diǎn)標(biāo)的證券范圍和名稱。試點(diǎn)期間，中國證券監(jiān)督管理委員會對申請?jiān)圏c(diǎn)的證券公司實(shí)施窗口指導(dǎo)。試點(diǎn)證券公司將根據(jù)自身的實(shí)際情況，通過適當(dāng)提高融資融券客戶的資質(zhì)條件、資產(chǎn)“門檻”和在本公司從事證券交易的期限，以及適度提高保證金比例和擔(dān)保比例等審慎措施，防范業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，維護(hù)行業(yè)有序競爭的局面。就投資者而言，要充分認(rèn)識到從事融資融券交易，既可能放大盈利，也可能加大虧損，應(yīng)當(dāng)在具備一定的證券投資經(jīng)驗(yàn)和相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)能力，并了解熟悉相關(guān)業(yè)務(wù)規(guī)則后審慎考慮是否參與此項(xiàng)業(yè)務(wù)。

動，保護(hù)投資者合法權(quán)益，保障融資融券業(yè)務(wù)的規(guī)范有序發(fā)展。

部分市場人士認(rèn)為，目前是推出融資融券業(yè)務(wù)的較好時(shí)機(jī)，試點(diǎn)的風(fēng)險(xiǎn)也是可控的?！对圏c(diǎn)辦法》規(guī)定的融資融券業(yè)務(wù)客戶保證金比例和維持擔(dān)保比例比較高，試點(diǎn)證券公司還會根據(jù)自身情況提高風(fēng)險(xiǎn)控制比例，融資融券業(yè)務(wù)的財(cái)務(wù)杠桿效應(yīng)實(shí)際上并不大。此外，由于試點(diǎn)階段融資融券業(yè)務(wù)的資金和證券來源為證券公司的自有資金和自有證券，由于目前證券公司資產(chǎn)項(xiàng)下貨幣資產(chǎn)比例較高，證券資產(chǎn)數(shù)量較少，而其中又只有“可供出售金融資產(chǎn)”科目下的標(biāo)的證券才可用于融券業(yè)務(wù)，所以現(xiàn)階段融資規(guī)模會遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于融券規(guī)模。即便從成熟市場看，普遍情況也都是融資規(guī)模明顯大于融券規(guī)模。

證券公司融資融券業(yè)務(wù)試點(diǎn)的推出，是推動我國資本市場改革發(fā)展的一項(xiàng)重要措施，也為當(dāng)前的證券市場注入了新的活力，對促進(jìn)我國資本市場穩(wěn)定發(fā)展與改革創(chuàng)新具有積極意義。

融資融券知識點(diǎn)篇十三

融資融券交易，又稱信用交易，分為融資交易和融券交易。通俗的說，融資交易就是投資者以資金或證券作為質(zhì)押，向券商借入資金用于證券買賣，并在約定的期限內(nèi)償還借款本金和利息;融券交易是投資者以資金或證券作為質(zhì)押，向券商借入證券賣出，在約定的期限內(nèi)，買入相同數(shù)量和品種的證券歸還券商并支付相應(yīng)的融券費(fèi)用。

大部分券商將門檻設(shè)定為開戶時(shí)間應(yīng)不少于18個月、證券資產(chǎn)不低于50萬元，金融總資產(chǎn)不低于100萬元，投資經(jīng)驗(yàn)在3年以上的客戶。具體細(xì)節(jié)如下：

首先要參加該證券公司組織的融資融券業(yè)務(wù)基礎(chǔ)知識測試，只有通過該測試，才能夠提出業(yè)務(wù)申請；其次投資者還必須滿足一定的條件，如：

(二)在公司開立普通賬戶18個月以上且無不良記錄；

(四)近1年內(nèi)累計(jì)成交金額與其在公司開立的賬戶內(nèi)資產(chǎn)價(jià)值之比達(dá)一定比例以上；等等。

另外，證券公司還規(guī)定了融資融券業(yè)務(wù)的投資者禁入條件，如：

(三)普通賬戶屬于不規(guī)范賬戶；

(五)交易結(jié)算資金未納入第三方存管；

(六)因違法違規(guī)或資信狀況不佳被列入“黑名單”；

(七)風(fēng)險(xiǎn)承受能力不足等。

融資融券最長期限不得超過6個月，到期尚未了結(jié)的合約，公司將予以強(qiáng)行平倉。

按照國際慣例，證券公司融資利率一般較同期貸款基準(zhǔn)利率高3個百分點(diǎn)，而融券費(fèi)率一般高于融資利率。

二、融資交易特點(diǎn)。

可供融資買入的證券品種，稱為融資標(biāo)的證券。滬、深交易所《融資融券交易試點(diǎn)實(shí)施細(xì)則》規(guī)定，融資標(biāo)的證券品種可以是在交易所上市的股票、證券投資基金、債券及其他證券。滬深證券交易所將按照規(guī)定確定融資標(biāo)的證券名單，證券公司可在交易所公布的融資標(biāo)的證券范圍內(nèi)進(jìn)一步選擇，并隨交易所名單變動而相應(yīng)調(diào)整，投資者僅可在此范圍內(nèi)融資買入。

2、融資保證金比例。

融資保證金比例是指，投資者融資買入時(shí)交付的保證金與融資交易金額的比例，計(jì)算公式為：融資保證金比例=保證金/(融資買入證券數(shù)量×買入價(jià)格)×100%。滬深交易所規(guī)定，融資保證金比例不得低于50%。

該資金直接劃轉(zhuǎn)至證券公司融資專用資金賬戶的一種還款方式。賣券還款是指，投資者通過其信用證券賬戶選擇“賣券還款”的交易指令進(jìn)行證券賣出，結(jié)算時(shí)該資金直接劃轉(zhuǎn)至證券公司融資專用資金賬戶的一種還款方式。

4、融資交易應(yīng)注意的二個風(fēng)險(xiǎn)。

(1)投資者在從事融資交易期間，如果中國人民銀行規(guī)定的同期金融機(jī)構(gòu)貸款基準(zhǔn)利率調(diào)高，證券公司將相應(yīng)調(diào)高融資利率，投資者的融資成本將增加。

(2)投資者在從事融資交易期間，如果發(fā)生融資標(biāo)的證券范圍調(diào)整、標(biāo)的證券暫停上市或終止上市等情況，投資者可能被證券公司要求提前了結(jié)融資交易并可能因此帶來損失。

融資融券交易，與普通證券交易相比，在許多方面有較大的區(qū)別，歸納起來主要有以下幾點(diǎn)：

1、保證金要求不同。

投資者從事普通證券交易須提交100%的保證金，即買入證券須事先存入足額的資金，賣出證券須事先持有足額的證券。而從事融資融券交易則不同，投資者只需交納一定的保證金，即可進(jìn)行保證金一定倍數(shù)的買賣(買空賣空)，在預(yù)測證券價(jià)格將要上漲而手頭沒有足夠的資金時(shí)，可以向證券公司借入資金買入證券，并在高位賣出證券后歸還借款;預(yù)測證券價(jià)格將要下跌而手頭沒有證券時(shí)，則可以向證券公司借入證券賣出，并在低位買入證券歸還。

2、法律關(guān)系不同。

投資者從事普通證券交易時(shí)，其與證券公司之間只存在委托買賣的關(guān)系;而從事融資融券交易時(shí)，其與證券公司之間不僅存在委托買賣的關(guān)系，還存在資金或證券的借貸關(guān)系，因此還要事先以現(xiàn)金或證券的形式向證券公司交付一定比例的保證金，并將融資買入的證券和融券賣出所得資金交付證券公司一并作為擔(dān)保物。投資者在償還借貸的資金、證券及利息、費(fèi)用，并扣除自己的保證金后有剩余的，即為投資收益(盈利)。

3、風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)和交易權(quán)利不同。

投資者從事普通證券交易時(shí)，風(fēng)險(xiǎn)完全由其自行承擔(dān)，所以幾乎可以買賣所有在證券交易所上市交易的證券品種(少數(shù)特殊品種對參與交易的投資者有特別要求的除外);而從事融資融券交易時(shí)，如不能按時(shí)、足額償還資金或證券，還會給證券公司帶來風(fēng)險(xiǎn)，所以投資者只能在證券公司確定的融資融券標(biāo)的證券范圍內(nèi)買賣證券，而證券公司確定的融資融券標(biāo)的證券均在證券交易所規(guī)定的標(biāo)的證券范圍之內(nèi)，這些證券一般流動性較大、波動性相對較小、不易被操縱。

融資融券知識點(diǎn)篇十四

1、投資者在國信證券申請開展融資融券交易前，在國信證券開立普通證券賬戶時(shí)間滿18個月，交易滿6個月。

2、個人投資者在國信證券開立的普通賬戶資產(chǎn)總值應(yīng)達(dá)到人民幣50萬元(人民幣)，機(jī)構(gòu)投資者在國信證券開立的普通賬戶資產(chǎn)總值應(yīng)達(dá)到100萬元(人民幣)。

3、證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)及國信證券規(guī)定的其它條件。

3、簽署合同和風(fēng)險(xiǎn)揭示書：對通過征信的投資者，在國信證券營業(yè)部簽署《融資融券合同》和《融資融券交易風(fēng)險(xiǎn)揭示書》;合同對投資者、證券公司的權(quán)利義務(wù)關(guān)系作出詳細(xì)而明確的規(guī)定。

4、開戶：經(jīng)本國信證券審核后，國信證券營業(yè)部為投資者辦理信用賬戶開戶業(yè)務(wù)，同時(shí)投資者到商業(yè)銀行辦理第三方存管簽約。

8、償還資金和證券：在融資交易中，投資者進(jìn)行賣出交易時(shí)，所得資金首先歸還投資者欠證券公司款項(xiàng)，余額留存在投資者信用賬戶中;在融券交易中，投資者買入證券返還給證券公司并支付融券費(fèi)用。此外，投資者還可以按照合同約定直接用現(xiàn)有資金、證券償還對證券公司的融資融券債務(wù)。

9、結(jié)束融資融券交易：當(dāng)投資者全部償還證券公司的融資融券債務(wù)后，投資者可將其信用賬戶中的剩余資產(chǎn)轉(zhuǎn)入其普通賬戶。

國信證券股份有限公司。

國信證券股份有限公司是全國性大型綜合類證券公司，aa級證券公司，注冊資本70億元，在全國38個城市擁有54家營業(yè)網(wǎng)點(diǎn)，法定代表人為何如，現(xiàn)有員工9443人，其中公司本部員工1167人，本科以上學(xué)歷人員占90%以上。公司的經(jīng)營范圍為：證券(含境內(nèi)上市公司外資股)的代理買賣、代理證券的還本付息和分紅派息券保管和鑒證、代理登記開戶、證券自營買賣、證券(含境內(nèi)上市外資股)的承銷(含主承銷)、證券投資咨詢(含財(cái)務(wù)顧問)、客戶資產(chǎn)管理、直接投資、融資融券、股指期貨ib業(yè)務(wù)以及中國證監(jiān)會批準(zhǔn)的其他業(yè)務(wù)。截止2009年12月31日，公司總資產(chǎn)749.6億元，凈資產(chǎn)149.5億元，凈資本107.2億元。公司的企業(yè)精神是“務(wù)實(shí)、專業(yè)、和諧、自律”，核心理念是“創(chuàng)造價(jià)值，成就你我”。2004年12月1日，國信證券獲得創(chuàng)新試點(diǎn)券商資格。2007年公司實(shí)現(xiàn)利潤總額89.71億元，凈利潤68.8億元，排名行業(yè)第三，凈資產(chǎn)收益率94.6%;2008年，國信證券在市場劇變中經(jīng)受住了考驗(yàn)，實(shí)現(xiàn)利潤總額24.07億元，凈利潤20.1億元，凈資產(chǎn)收益率17.5%;2009年，實(shí)現(xiàn)利潤總額52.39億元，凈利潤41.4億元，凈資產(chǎn)收益率31.6%，經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)股票基金交易額排名行業(yè)第三，投資銀行業(yè)務(wù)股票發(fā)行家數(shù)排名行業(yè)第一，承銷總金額排名行業(yè)第三。2010年一季度，公司實(shí)現(xiàn)凈利潤7.71億元?？偛绵圁?。

國信證券交易手續(xù)費(fèi)。

通常，國信證券的客戶經(jīng)理在解釋股票交易的交易成本時(shí)會直接提到“傭金”的概念，這會給客戶帶來一些誤導(dǎo)。我們需要澄清一些概念，通常，國內(nèi)投資者交易a股，國信證券的股票費(fèi)用包括三部分：傭金，轉(zhuǎn)讓費(fèi)，印花稅。

國信證券傭金：按交易額的0.3%，起點(diǎn)為5元(即小于5元乘以5元)，雙向收取。委員會的千分之三是監(jiān)管機(jī)構(gòu)設(shè)定的標(biāo)準(zhǔn)委員會(委員會上限)。首先，我將解釋“五元起步”的問題。如果您購買股票，則交易價(jià)格為10元，而投資者賣出100股，則交易金額為10乘100=1000元。然后傭金是交易金額乘0.3%=1000乘0.3%=3元，不足5元，將收取5元。

國信證券過戶費(fèi)：交易上海股票(從60股起)收取的轉(zhuǎn)讓費(fèi)按交易面值的0.1%收取。起點(diǎn)是1元，雙向收費(fèi)。深圳(00或300股票)不收取轉(zhuǎn)讓費(fèi)。這是根據(jù)股票的票面價(jià)值計(jì)算的，而傭金不是根據(jù)交易金額計(jì)算的。但是，目前，大多數(shù)股票的面值均為1元，個別股票除外，例如紫金礦業(yè)(如果您可以查看面值，則可以使用交易軟件的f10信息或登錄到交易所)，登陸網(wǎng)站然后可以查看上市公司的招股說明書。

例如，如果投資者在國信證券賬戶中購買股票，則交易數(shù)量為100，無論股票的交易價(jià)格如何，轉(zhuǎn)讓費(fèi)均按1乘100乘0.1%計(jì)算(即1乘100乘0.1%)。=0.1元)，則不足1元的費(fèi)用為1元(不足1元的0.1元)，即1元。

國信證券的印花稅：印花稅僅在銷售時(shí)征收。目前，它收取交易價(jià)格的0.1%(以前是0.3%的印花稅)的費(fèi)用，沒有起點(diǎn)。該算法類似于傭金，但是沒有起點(diǎn)，因此在此不進(jìn)行討論。國信證券開戶后產(chǎn)生的三部分費(fèi)用(手續(xù)費(fèi)，過戶費(fèi)和印花稅)不能直接疊加。它們需要分別計(jì)算并加在一起。

對于國信證券客戶，國信證券網(wǎng)上交易軟件調(diào)試界面提供了一種查詢交貨單的方式(查詢路徑：登錄委托界面，單擊查詢，單擊交貨單，調(diào)整查詢?nèi)掌诩纯刹樵?。以上是投資者實(shí)際收取的費(fèi)用。以上是國信證券交易費(fèi)用的計(jì)算方式，您可以自己計(jì)算來了解它。

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融資融券知識點(diǎn)篇十五

一、背景簡介。

經(jīng)中國證監(jiān)會批準(zhǔn)，上海證券交易所、深圳證券交易所對《融資融券交易實(shí)施細(xì)則》進(jìn)行了修訂，調(diào)整可充抵保證金證券折算率要求，將靜態(tài)市盈率在300倍以上或者為負(fù)數(shù)的股票折算率下調(diào)為0%;同時(shí)，兩所還同步擴(kuò)大了融資融券標(biāo)的股票范圍，將標(biāo)的股票數(shù)量由現(xiàn)有的873只擴(kuò)大到950只，其中，上海證券交易所的標(biāo)的股票由485只增加至525只，深圳證券交易所的標(biāo)的股票由388只增加至425只。上述調(diào)整將自12月12日起實(shí)施。

二、規(guī)則解讀。

總體來看，本次規(guī)則調(diào)整，主要涉及兩個方面。

第一，標(biāo)的證券范圍增加。

標(biāo)的證券方面，相應(yīng)進(jìn)行了擴(kuò)容。這次擴(kuò)容，滬深交易所是繼9月12日以來進(jìn)行的整體擴(kuò)容，共增加77只股票，其中上交所增加40只，深交所增加37只。

在增加的77只股票中，有14只為20新上市股票，其中上交所13只，深交所4只。具體新增證券名單詳見附表。

第二，對可充抵保證金證券折算率進(jìn)行動態(tài)調(diào)整。

在融資融券業(yè)務(wù)中，可充抵保證金證券(俗稱擔(dān)保證券)作為除現(xiàn)金以外的擔(dān)保物，構(gòu)成了保證金的重要組成部分。其中，折算率的變化相應(yīng)影響可用保證金余額，即客戶可融資融券開倉的規(guī)模。本次交易所規(guī)定“被實(shí)行風(fēng)險(xiǎn)警示、暫停上市或進(jìn)入退市整理期的證券，靜態(tài)市盈率在300倍以上或?yàn)樨?fù)數(shù)的a股股票，以及權(quán)證的折算率為0%”這也意味著，靜態(tài)市盈率高于300倍或?yàn)樨?fù)數(shù)的a股股票在作為可充抵保證金證券時(shí)，其市值乘折算率后將不再計(jì)入可用保證金余額中，同時(shí)將一定程度限制客戶以該類證券作為擔(dān)保物進(jìn)行融資開倉規(guī)模。其中靜態(tài)市盈率，是指股票收盤價(jià)與相應(yīng)上市公司最近一個會計(jì)年度經(jīng)審計(jì)的基本每股收益的比值。

三、后市展望。

對于本次調(diào)整，本人認(rèn)為交易所該套組合拳依舊保持了利好與利空搭配的風(fēng)格。主要亦涉及兩個方面。

第一，標(biāo)的證券范圍增加。

本次調(diào)整標(biāo)的證券范圍，共增加77只股票。上次調(diào)整為年9月12日。從時(shí)間窗口上來看，上次調(diào)整后，增加了市場活躍度和關(guān)注度，提升了市場人氣，同時(shí)與隨之而來的14年底牛市啟動時(shí)間上形成了匹配。從本次增加范圍來看，共增加77只股票，上述股票合計(jì)流通市值11,457.70億元，平均市盈率20.71，年初至今平均漲幅34.44%(同期滬深300漲幅為-5.29%)。

在本次增加的標(biāo)的證券中，漲幅最大的為中通客車()，年初至今漲幅102.56%，漲幅最小的為春秋航空();市盈率最高的為招商蛇口()，為32.69，市盈率最低的為長源電力()，為7.51;流通市值最大的為溫氏股份()、流通市值最小為齊峰新材())。

第二，可充抵保證金證券折算率。

本次可充抵保證金證券折算率的規(guī)范，進(jìn)一步優(yōu)化了融資融券業(yè)務(wù)中擔(dān)保品的風(fēng)險(xiǎn)結(jié)構(gòu)，通過折算率控制進(jìn)一步引導(dǎo)高凈值高杠桿客戶理性投資。再輔以前期分級基金業(yè)務(wù)管理指引的出臺，可以看出監(jiān)管一系列政策均是引導(dǎo)投資者合理控制風(fēng)險(xiǎn)，理性投資。從長期來看，有利于證券市場良性健康發(fā)展。從短期來看，靜態(tài)市盈率的引入，一定程度影響了對于類似股票的成交量和活躍度。根據(jù)初步篩選，涉及該類情況的證券為653只(含實(shí)行風(fēng)險(xiǎn)警示證券)，占總證券2992只的21.82%。

至于后市，該類靜態(tài)市盈率高于300倍或?yàn)樨?fù)數(shù)的證券，是否調(diào)出可充抵保證金證券范圍，進(jìn)而調(diào)整其于信用證券賬戶內(nèi)公允價(jià)值從而影響客戶融資融券維持擔(dān)保比例，交易所暫未規(guī)定，預(yù)判各券商會根據(jù)自身客戶持倉情況和風(fēng)險(xiǎn)偏好，進(jìn)行適度調(diào)節(jié)。

延伸閱讀：

為促進(jìn)證券公司融資融券業(yè)務(wù)健康發(fā)展，切實(shí)維護(hù)廣大投資者合法權(quán)益，《管理辦法》及《實(shí)施細(xì)則》此次主要修訂了以下內(nèi)容：

一是建立融資融券業(yè)務(wù)逆周期調(diào)節(jié)機(jī)制。借鑒境外市場經(jīng)驗(yàn)，在《管理辦法》中明確，證監(jiān)會建立健全融資融券業(yè)務(wù)的逆周期調(diào)節(jié)機(jī)制，對融資融券業(yè)務(wù)實(shí)施宏觀審慎管理。證券交易所根據(jù)市場情況對保證金比例、標(biāo)的證券范圍等相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)控制指標(biāo)進(jìn)行動態(tài)調(diào)整，實(shí)施逆周期調(diào)節(jié)。同時(shí)要求證券公司根據(jù)市場情況等因素對各項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)控制措施進(jìn)行動態(tài)調(diào)整和差異化控制。

二是合理確定融資融券業(yè)務(wù)規(guī)模。將融資融券業(yè)務(wù)規(guī)模與證券公司凈資本規(guī)模相匹配，要求業(yè)務(wù)規(guī)模不得超過證券公司凈資本的4倍。對于不符合上述規(guī)定的證券公司，可維持現(xiàn)有業(yè)務(wù)規(guī)模，但不得再新增融資融券合約。截至5月底，全行業(yè)凈資本0.97萬億元，據(jù)此測算，全市場融資融券業(yè)務(wù)規(guī)模還有增長空間。

三是允許融資融券合約展期。在維持現(xiàn)有融資融券合約期限最長不超過六個月的基礎(chǔ)上，新增規(guī)定，允許證券公司根據(jù)客戶信用狀況等因素與客戶自主商定展期次數(shù)。

四是優(yōu)化融資融券客戶擔(dān)保物違約處置標(biāo)準(zhǔn)和方式。取消投資者維持擔(dān)保比例低于130%應(yīng)當(dāng)在2個交易日內(nèi)追加擔(dān)保物且追保后維持擔(dān)保比例應(yīng)不低于150%的規(guī)定，允許證券公司與客戶自行商定補(bǔ)充擔(dān)保物的期限與比例的具體要求，同時(shí)不再將強(qiáng)制平倉作為證券公司處置客戶擔(dān)保物的唯一方式，增加風(fēng)險(xiǎn)控制靈活性和彈性。

此外，本次修訂進(jìn)一步強(qiáng)化了投資者權(quán)益保護(hù)，完善了現(xiàn)有風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測監(jiān)控機(jī)制，結(jié)合業(yè)務(wù)實(shí)際進(jìn)一步明確了相關(guān)禁止行為。同時(shí)，還將《管理辦法》上升為我會的部門規(guī)章，提升其法律效力和層級。