批判性思維是指在處理任務(wù)時能夠客觀、理性地分析和判斷問題的能力?？偨Y(jié)不僅要總結(jié)過去的成果，還要提出未來的規(guī)劃和目標(biāo)。大家可以通過閱讀范文，了解總結(jié)的基本要素和結(jié)構(gòu)，提高自己的總結(jié)能力和水平。

融資融券問答篇一

融資融券主要的授信模式為“集中制、雙軌制、分散制”

日本的證券公司主要是銀行出資，屬于半官方壟斷，所以對于融資融券的授信管理較為集中且只向機構(gòu)融資，可以稱之為“集中授信模式”。

臺灣采取“雙軌授信模式”。因為僅有一小部分證券公司可以為機構(gòu)與普通投資者辦理融資融券。所以證券公司代理機構(gòu)也可以代理上報融資融券業(yè)務(wù)。

美國則是一個完善的金融市場，某種意義上證券公司處于核心地位;證券公司可以根據(jù)投資者需求從銀行、非銀行金融機構(gòu)等調(diào)整資金和證券配置給投資者;可以稱之為“分散模式”。

而中國借鑒了雙軌制制度的同時，集中監(jiān)管可以開展融資融券業(yè)務(wù)的證券公司。避免了機構(gòu)壟斷的同時，增強了市場流動性。

那么和國外比a股的融資融券利率5.8%高嗎?美股盈透證券1.85-5.05%、第一證券6%-10%、老虎證券5%左右……只不過a股給的是rmb，美國付的是dollar而已。

融資融券問答篇二

4、根據(jù)客戶身份狀況、信用狀況、財務(wù)狀況和證券投資狀況確定目標(biāo)客戶，并依托crm系統(tǒng)鎖定合格客戶。例如：

（2）對賣空證券有興趣，能夠適應(yīng)做空思維的客戶；

（3）對某只股票的規(guī)律掌握較好的客戶，方便其進行波段雙向操作；

（4）想要盤活資產(chǎn)的客戶，如被動或主動長期持有大量股票的客戶（包括解禁大小非有市值管理需求的客戶）。

中期：電話營銷、會議營銷為主。

2、邀請總部研究員來現(xiàn)場講解投資策略，與投資者進行交流，為投資者答疑解惑；

后期：持續(xù)營銷，周到服務(wù)。

6、時刻關(guān)注投資者的賬戶情況，保持聯(lián)系方式的暢通。及時對客戶進行風(fēng)險提示，提示客戶合理控制融資（融券）規(guī)模，做好止盈止損，防范財務(wù)杠桿風(fēng)險，以防觸發(fā)追繳保證金或強行平倉機制。

融資融券問答篇三

融資融券推出后，為投資者帶來新的盈利模式。在市場持續(xù)走強的時候，投資者可以融入資金購買股票，從而放大獲利倍數(shù);在市場持續(xù)走弱的時候，投資者可以融入股票賣出再于低位補回。融資融券這種雙向機制的引入可以使投資者在任何時候都有盈利的機會。

1.規(guī)避市場風(fēng)險。

對于長線投資者而言，融券交易提供了規(guī)避市場風(fēng)險的途徑。如果預(yù)期市場即將下跌，投資者可以通過融券賣空etf(交易所交易基金)以對沖所持股票組合的市場波動，達到套期保值的效果。套期保值策略的應(yīng)用范圍十分廣泛，投資者還可以在套期保值策略基礎(chǔ)上構(gòu)造更為復(fù)雜的投資策略，例如多空策略、市場中性策略等。

2.跟蹤指數(shù)走勢。

融資融券是實現(xiàn)“指數(shù)化投資”的載體，能夠精確跟蹤標(biāo)的指數(shù)的走勢。信用交易中產(chǎn)生的融資余額(每天融資買進股票額與償還融資額間的差額)和融券余額(每天融券賣出股票額與償還融券間的差額)提供了一個測度投機程度及方向的重要指標(biāo)，即融資余額大，股市將上漲;融券余額大，股票將下跌。融資融券額越大，這種變動趨勢的可信度越大。因此，在融資融券正式推出以后，公開的融資融券的市場統(tǒng)計數(shù)據(jù)可以為投資者的投資分析提供新的信息。

3.提供杠桿性趨勢投資途徑。

風(fēng)險偏好較高的投資者可以利用融資融券從事杠桿性趨勢投資。融資融券具有財務(wù)杠桿效應(yīng)，使投資者可以獲得超過自有資金一定額度的資金或股票從事交易，人為地擴大投資者的交易能力，從而可以提高投資者的資金利用率。投資者向證券公司融資買進證券被稱為“買空”。當(dāng)投資者預(yù)測證券價格將要上漲，可以通過提供一定比例擔(dān)保金就可以向證券公司借入資金買入證券，投資者到期償還本息和一定手續(xù)費。當(dāng)證券價格符合預(yù)期上漲并超過所需付的利息和手續(xù)費，投資者可能獲得比普通交易高得多的額外收益。

例如，可以利用etf融資進行正向杠桿交易，也可以利用etf融券進行賣空交易。投資者如果看空市場，可以現(xiàn)金或債券等作為擔(dān)保物，融券賣出etf以獲取賣空收益。我國a股市場波動幅度較大，如果趨勢投資策略運用得當(dāng)，盈利效果會比較明顯。

(二)放大收益與虧損。

“融資”和“融券”都只是一種投資交易方式，本身無所謂好壞，關(guān)鍵是方向的選擇。如果方向選擇錯了，虧損就會加倍放大，如果方向正確，收益也會加倍。也就是說，融資融券是一種放大了投資收益與虧損的交易方式。

例如，當(dāng)融資保證金比例為50%時，客戶用100萬元的保證金最多可以向證券公司融資200萬元買入證券，該筆融資交易的杠桿率為2倍。而當(dāng)融資保證金比例提高至100%時，客戶用100萬元的保證金最多只能向證券公司融資100萬元買入證券，此時融資交易的杠桿率為1倍。

11月23日起實施的最新融資融券交易細則，將投資者融資買入證券時的融資保證金最低比例由50%提高到了100%。

融資保證金比例和融券保證金比例的計算公式如下。

融資保證金比例=保證金/(融資買入證券數(shù)量×買入價格)×100%。

融券保證金比例=保證金/(融券賣出證券數(shù)量×賣出價格)×100%。

(三)有助于證券價格的內(nèi)在發(fā)現(xiàn)。

由于各種證券的供給有確定的數(shù)量，其本身沒有替代品，如果證券市場僅限于現(xiàn)貨交易，那么證券市場將呈現(xiàn)單方向運行，在供求失衡時，股價必然會漲跌不定或暴漲暴跌。但是信用交易和現(xiàn)貨交易互相配合之后，可以增加股票供求的彈性，當(dāng)股價過度上漲時，“賣空者”預(yù)期股價會下跌，便提前融券賣出，增加了股票的供應(yīng)，現(xiàn)貨持有者也不致繼續(xù)抬價或趁高出手，從而使行情不致過熱;當(dāng)股價真的下跌之后，“賣空者”需要補進，增加了購買需求，從而又將股價拉了回來。

以融券交易為例，當(dāng)市場上某些股票價格因為投資者過度追捧或是惡意炒作而變得虛高時，敏感的投機者會及時地察覺這種現(xiàn)象，通過借入股票來賣空，從而增加股票供給量，緩解市場對這些股票供不應(yīng)求的緊張局面，抑制股票價格泡沫的繼續(xù)生成和膨脹。

而當(dāng)這些價格被高估股票因泡沫破滅而使價格下跌時，先前賣空這些股票的投資者為了鎖定已有的利潤，擇機重新買入這些股票以歸還融券債務(wù)，這樣就又增加了市場對這些股票的需求，在某種程度上起到“托市”的作用，從而達到穩(wěn)定證券市場的效果。

(四)可增強證券市場流動性。

融資融券可增強證券市場流動性，有利于證券市場的交投活躍。在流動性好的市場上，投資者能夠以較低的交易成本、按照合理的價格水平很快地買進或賣出大量某種需要的金融資產(chǎn)。

由于融資融券業(yè)務(wù)采用保證金交易的形式，投資者只需交納融資融券標(biāo)的證券價值一定比例的現(xiàn)金即可以交易，投資者已經(jīng)持有的證券也可充抵保證金，這就在擴大市場規(guī)模的同時大大降低了投資者的交易成本，即增加了證券市場的總供給和總需求，擴大證券交易的深度，使投資者在現(xiàn)行股價附近就可以完成證券交易，客觀上有利于提高市場的流動性。

特別是融券業(yè)務(wù)增加了市場上股票的供應(yīng)量，降低了投資者由于市場供應(yīng)不足而不得不以較高價格購入股票的風(fēng)險，同時融券者的對沖行為又增加了市場的需求量，使得投資者能在固定的價位賣出大量的股票。

因此，融資融券業(yè)務(wù)創(chuàng)造了對允許融資融券標(biāo)的股票的供給和需求，使得投資者的潛在需求得以滿足、潛在供給得以“消化”，提高了整個證券市場的換手率，增加了整個市場中的交易量和交易額。

（五）拓寬證券公司業(yè)務(wù)范圍。

在一定程度上增加證券公司自有資金和自有證券的運用渠道。在實施轉(zhuǎn)融通制度后，還可以增加其他合規(guī)資金和證券的融通配置方式，提高金融資產(chǎn)的運用效率。

融資融券問答篇四

融資融券業(yè)務(wù)，是指證券公司向客戶借出資金供其買入證券或出借證券供其賣出的業(yè)務(wù)活動。由融資融券業(yè)務(wù)產(chǎn)生的證券交易稱為融資融券交易。

融資融券交易因證券公司與客戶之間發(fā)生資金和證券的借貸關(guān)系，又稱為信用交易，可分為融資交易和融券交易兩類。客戶向證券公司借入資金買入證券，為融資交易；客戶向證券公司借入證券賣出，為融券交易。

簡而言之，融資是借錢買證券，融券是借證券賣出，到期后按合同規(guī)定歸還所借資金或證券，并支付一定的利息費用。

融資交易中，證券公司向客戶出借資金供其買入證券，雙方約定一定期限內(nèi)客戶賣出該證券歸還所借資金。如果該證券價格上漲，客戶即可獲得收益，反之則會出現(xiàn)虧損。

融券交易中，證券公司向客戶出借證券供其賣出，并約定一定期限后客戶買入該證券歸還所借證券，如果該證券價格下跌，則客戶可以較低的價格購入證券歸還證券公司，中間的差價部分即客戶的收益。反之，如果該證券價格上漲，則客戶會出現(xiàn)虧損。

通過融資融券業(yè)務(wù)，看好市場的客戶可以買入更多的證券，推動價格上漲；看跌市場的客戶可以賣出更多的證券，壓低證券價格。在海外證券市場中，融資融券是一項基礎(chǔ)性制度，也是證券公司的常規(guī)業(yè)務(wù)。

融資融券問答篇五

1、投資者在國信證券申請開展融資融券交易前，在國信證券開立普通證券賬戶時間滿18個月，交易滿6個月。

2、個人投資者在國信證券開立的普通賬戶資產(chǎn)總值應(yīng)達到人民幣50萬元(人民幣)，機構(gòu)投資者在國信證券開立的普通賬戶資產(chǎn)總值應(yīng)達到100萬元(人民幣)。

3、證券監(jiān)管機構(gòu)及國信證券規(guī)定的其它條件。

3、簽署合同和風(fēng)險揭示書：對通過征信的投資者，在國信證券營業(yè)部簽署《融資融券合同》和《融資融券交易風(fēng)險揭示書》;合同對投資者、證券公司的權(quán)利義務(wù)關(guān)系作出詳細而明確的規(guī)定。

4、開戶：經(jīng)本國信證券審核后，國信證券營業(yè)部為投資者辦理信用賬戶開戶業(yè)務(wù)，同時投資者到商業(yè)銀行辦理第三方存管簽約。

8、償還資金和證券：在融資交易中，投資者進行賣出交易時，所得資金首先歸還投資者欠證券公司款項，余額留存在投資者信用賬戶中;在融券交易中，投資者買入證券返還給證券公司并支付融券費用。此外，投資者還可以按照合同約定直接用現(xiàn)有資金、證券償還對證券公司的融資融券債務(wù)。

9、結(jié)束融資融券交易：當(dāng)投資者全部償還證券公司的融資融券債務(wù)后，投資者可將其信用賬戶中的剩余資產(chǎn)轉(zhuǎn)入其普通賬戶。

國信證券股份有限公司。

國信證券股份有限公司是全國性大型綜合類證券公司，aa級證券公司，注冊資本70億元，在全國38個城市擁有54家營業(yè)網(wǎng)點，法定代表人為何如，現(xiàn)有員工9443人，其中公司本部員工1167人，本科以上學(xué)歷人員占90%以上。公司的經(jīng)營范圍為：證券(含境內(nèi)上市公司外資股)的代理買賣、代理證券的還本付息和分紅派息券保管和鑒證、代理登記開戶、證券自營買賣、證券(含境內(nèi)上市外資股)的承銷(含主承銷)、證券投資咨詢(含財務(wù)顧問)、客戶資產(chǎn)管理、直接投資、融資融券、股指期貨ib業(yè)務(wù)以及中國證監(jiān)會批準(zhǔn)的其他業(yè)務(wù)。截止12月31日，公司總資產(chǎn)749.6億元，凈資產(chǎn)149.5億元，凈資本107.2億元。公司的企業(yè)精神是“務(wù)實、專業(yè)、和諧、自律”，核心理念是“創(chuàng)造價值，成就你我”。12月1日，國信證券獲得創(chuàng)新試點券商資格。公司實現(xiàn)利潤總額89.71億元，凈利潤68.8億元，排名行業(yè)第三，凈資產(chǎn)收益率94.6%;，國信證券在市場劇變中經(jīng)受住了考驗，實現(xiàn)利潤總額24.07億元，凈利潤20.1億元，凈資產(chǎn)收益率17.5%;20，實現(xiàn)利潤總額52.39億元，凈利潤41.4億元，凈資產(chǎn)收益率31.6%，經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)股票基金交易額排名行業(yè)第三，投資銀行業(yè)務(wù)股票發(fā)行家數(shù)排名行業(yè)第一，承銷總金額排名行業(yè)第三。20一季度，公司實現(xiàn)凈利潤7.71億元?？偛绵圁?。

國信證券交易手續(xù)費。

通常，國信證券的客戶經(jīng)理在解釋股票交易的交易成本時會直接提到“傭金”的概念，這會給客戶帶來一些誤導(dǎo)。我們需要澄清一些概念，通常，國內(nèi)投資者交易a股，國信證券的股票費用包括三部分：傭金，轉(zhuǎn)讓費，印花稅。

國信證券傭金：按交易額的0.3%，起點為5元(即小于5元乘以5元)，雙向收取。委員會的千分之三是監(jiān)管機構(gòu)設(shè)定的標(biāo)準(zhǔn)委員會(委員會上限)。首先，我將解釋“五元起步”的問題。如果您購買股票，則交易價格為10元，而投資者賣出100股，則交易金額為10乘100=1000元。然后傭金是交易金額乘0.3%=1000乘0.3%=3元，不足5元，將收取5元。

國信證券過戶費：交易上海股票(從60股起)收取的轉(zhuǎn)讓費按交易面值的0.1%收取。起點是1元，雙向收費。深圳(00或300股票)不收取轉(zhuǎn)讓費。這是根據(jù)股票的票面價值計算的，而傭金不是根據(jù)交易金額計算的。但是，目前，大多數(shù)股票的面值均為1元，個別股票除外，例如紫金礦業(yè)(如果您可以查看面值，則可以使用交易軟件的f10信息或登錄到交易所)，登陸網(wǎng)站然后可以查看上市公司的招股說明書。

例如，如果投資者在國信證券賬戶中購買股票，則交易數(shù)量為100，無論股票的交易價格如何，轉(zhuǎn)讓費均按1乘100乘0.1%計算(即1乘100乘0.1%)。=0.1元)，則不足1元的費用為1元(不足1元的0.1元)，即1元。

國信證券的印花稅：印花稅僅在銷售時征收。目前，它收取交易價格的0.1%(以前是0.3%的印花稅)的費用，沒有起點。該算法類似于傭金，但是沒有起點，因此在此不進行討論。國信證券開戶后產(chǎn)生的三部分費用(手續(xù)費，過戶費和印花稅)不能直接疊加。它們需要分別計算并加在一起。

對于國信證券客戶，國信證券網(wǎng)上交易軟件調(diào)試界面提供了一種查詢交貨單的方式(查詢路徑：登錄委托界面，單擊查詢，單擊交貨單，調(diào)整查詢?nèi)掌诩纯刹樵?。以上是投資者實際收取的費用。以上是國信證券交易費用的計算方式，您可以自己計算來了解它。

融資融券問答篇六

《證券公司融資融券業(yè)務(wù)管理辦法》是為規(guī)范證券公司融資融券業(yè)務(wù)活動，完善證券交易機制，防范證券公司的風(fēng)險，保護證券投資者的合法權(quán)益和社會公共利益，促進證券市場平穩(wěn)健康發(fā)展制定。由中國證券監(jiān)督管理委員會于2015年7月1日發(fā)布，自公布之日起施行。

《證券公司融資融券業(yè)務(wù)管理辦法》草案公開征求意見始于2015年6月12日，原計劃于2015年7月11日截止。考慮到市場運行情況，根據(jù)市場和監(jiān)管工作需要，證監(jiān)會決定于2015年7月1日發(fā)布《管理辦法》，并自公布之日起實施。上海、深圳證券交易所同步發(fā)布《融資融券交易實施細則》。

為促進證券公司融資融券業(yè)務(wù)健康發(fā)展，《管理辦法》及《實施細則》此次主要修訂了以下內(nèi)容：

一是建立融資融券業(yè)務(wù)逆周期調(diào)節(jié)機制，對融資融券業(yè)務(wù)實施宏觀審慎管理。證券交易所根據(jù)市場情況對保證金比例、標(biāo)的證券范圍等相關(guān)風(fēng)險控制指標(biāo)進行動態(tài)調(diào)整。同時要求證券公司根據(jù)市場情況等因素對各項風(fēng)險控制措施進行動態(tài)調(diào)整和差異化控制。

二是合理確定融資融券業(yè)務(wù)規(guī)模。將融資融券業(yè)務(wù)規(guī)模與證券公司凈資本規(guī)模相匹配，要求業(yè)務(wù)規(guī)模不得超過證券公司凈資本的4倍。對于不符合上述規(guī)定的證券公司，可維持現(xiàn)有業(yè)務(wù)規(guī)模，但不得再新增融資融券合約。截至5月底，全行業(yè)凈資本0.97萬億元，據(jù)此測算，全市場融資融券業(yè)務(wù)規(guī)模還有增長空間。

三是允許融資融券合約展期。在維持現(xiàn)有融資融券合約期限最長不超過6個月的基礎(chǔ)上，允許證券公司根據(jù)客戶信用狀況等因素與客戶自主商定展期次數(shù)。

四是優(yōu)化融資融券客戶擔(dān)保物違約處置標(biāo)準(zhǔn)和方式。取消投資者維持擔(dān)保比例低于130%應(yīng)當(dāng)在2個交易日內(nèi)追加擔(dān)保物且追保后維持擔(dān)保比例應(yīng)不低于150%的規(guī)定，允許證券公司與客戶自行商定補充擔(dān)保物的期限與比例的具體要求，同時不再將強制平倉作為證券公司處置客戶擔(dān)保物的唯一方式，增加風(fēng)險控制靈活性和彈性。

本次修訂進一步強化了投資者權(quán)益保護，完善了現(xiàn)有風(fēng)險監(jiān)測監(jiān)控機制，結(jié)合業(yè)務(wù)實際進一步明確了相關(guān)禁止行為。

中國證券監(jiān)督管理委員會令。

第117號。

《證券公司融資融券業(yè)務(wù)管理辦法》已經(jīng)2015年6月3日中國證券監(jiān)督管理委員會第96次主席辦公會議審議通過，現(xiàn)予公布，自公布之日起施行。

中國證券監(jiān)督管理委員會主席：肖鋼。

2015年7月1日。

第一章總則。

第一條為了規(guī)范證券公司融資融券業(yè)務(wù)活動，完善證券交易機制，防范證券公司的風(fēng)險，保護證券投資者的合法權(quán)益和社會公共利益，促進證券市場平穩(wěn)健康發(fā)展，制定本辦法。

第二條證券公司開展融資融券業(yè)務(wù)，應(yīng)當(dāng)遵守法律、行政法規(guī)和本辦法的規(guī)定，加強內(nèi)部控制，嚴(yán)格防范和控制風(fēng)險，切實維護客戶合法權(quán)益。

本辦法所稱融資融券業(yè)務(wù)，是指向客戶出借資金供其買入證券或者出借證券供其賣出，并收取擔(dān)保物的經(jīng)營活動。

第三條證券公司開展融資融券業(yè)務(wù)，必須經(jīng)中國證券監(jiān)督管理委員會(以下簡稱證監(jiān)會)批準(zhǔn)。未經(jīng)證監(jiān)會批準(zhǔn)，任何證券公司不得向客戶融資、融券，也不得為客戶與客戶、客戶與他人之間的融資融券活動提供任何便利和服務(wù)。

第四條證券公司經(jīng)營融資融券業(yè)務(wù)不得有以下行為：

(一)誘導(dǎo)不適當(dāng)?shù)目蛻糸_展融資融券業(yè)務(wù);。

(二)未向客戶充分揭示風(fēng)險;。

(三)違規(guī)挪用客戶擔(dān)保物;。

(四)進行利益輸送和商業(yè)賄賂;。

(六)法律、行政法規(guī)和證監(jiān)會規(guī)定禁止的其他行為。

第五條證監(jiān)會及其派出機構(gòu)依照法律、行政法規(guī)和本辦法的規(guī)定，對證券公司融資融券業(yè)務(wù)活動進行監(jiān)督管理。

中國證券業(yè)協(xié)會、證券交易所、證券登記結(jié)算機構(gòu)按照本機構(gòu)的章程和規(guī)則，對證券公司融資融券業(yè)務(wù)活動進行自律管理。中國證券金融公司對證券公司融資融券業(yè)務(wù)和客戶融資融券交易情況進行監(jiān)測監(jiān)控。

第六條證監(jiān)會建立健全融資融券業(yè)務(wù)的逆周期調(diào)節(jié)機制，對融資融券業(yè)務(wù)實施宏觀審慎管理。

證券交易所建立融資融券業(yè)務(wù)風(fēng)險控制指標(biāo)浮動管理機制，對融資融券業(yè)務(wù)實施逆周期調(diào)節(jié)。

第二章業(yè)務(wù)許可。

第七條證券公司申請融資融券業(yè)務(wù)資格，應(yīng)當(dāng)具備下列條件：

(一)具有證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)資格;。

(五)客戶資產(chǎn)安全、完整，客戶交易結(jié)算資金第三方存管有效實施，客戶資料完整真實;。

(六)已建立完善的客戶投訴處理機制，能夠及時、妥善處理與客戶之間的糾紛;。

(九)有擬負(fù)責(zé)融資融券業(yè)務(wù)的高級管理人員和適當(dāng)數(shù)量的專業(yè)人員;。

(十)證監(jiān)會規(guī)定的其他條件。

第八條證券公司申請融資融券業(yè)務(wù)資格，應(yīng)當(dāng)向證監(jiān)會提交下列材料，同時抄報住所地證監(jiān)會派出機構(gòu)：

(二)股東會(股東大會)關(guān)于經(jīng)營融資融券業(yè)務(wù)的決議;。

(四)負(fù)責(zé)融資融券業(yè)務(wù)的高級管理人員與業(yè)務(wù)人員的名冊及資格證明文件;。

(六)證監(jiān)會要求提交的其他文件。

證券公司的法定代表人和經(jīng)營管理的主要負(fù)責(zé)人應(yīng)當(dāng)在融資融券業(yè)務(wù)資格申請書上簽字，承諾申請材料的內(nèi)容真實、準(zhǔn)確、完整，并對申請材料中存在的虛假記載、誤導(dǎo)性陳述和重大遺漏承擔(dān)相應(yīng)的法律責(zé)任。

第九條獲得批準(zhǔn)的證券公司應(yīng)當(dāng)按照規(guī)定，向公司登記機關(guān)申請業(yè)務(wù)范圍變更登記，向證監(jiān)會申請換發(fā)《經(jīng)營證券業(yè)務(wù)許可證》。

取得證監(jiān)會換發(fā)的《經(jīng)營證券業(yè)務(wù)許可證》后，證券公司方可開展融資融券業(yè)務(wù)。

第三章業(yè)務(wù)規(guī)則。

第十條證券公司經(jīng)營融資融券業(yè)務(wù)，應(yīng)當(dāng)以自己的名義，在證券登記結(jié)算機構(gòu)分別開立融券專用證券賬戶、客戶信用交易擔(dān)保證券賬戶、信用交易證券交收賬戶和信用交易資金交收賬戶。

融券專用證券賬戶用于記錄證券公司持有的擬向客戶融出的證券和客戶歸還的證券，不得用于證券買賣;客戶信用交易擔(dān)保證券賬戶用于記錄客戶委托證券公司持有、擔(dān)保證券公司因向客戶融資融券所生債權(quán)的證券;信用交易證券交收賬戶用于客戶融資融券交易的證券結(jié)算;信用交易資金交收賬戶用于客戶融資融券交易的資金結(jié)算。

第十一條證券公司經(jīng)營融資融券業(yè)務(wù)，應(yīng)當(dāng)以自己的名義，在商業(yè)銀行分別開立融資專用資金賬戶和客戶信用交易擔(dān)保資金賬戶。

融資專用資金賬戶用于存放證券公司擬向客戶融出的資金及客戶歸還的資金;客戶信用交易擔(dān)保資金賬戶用于存放客戶交存的、擔(dān)保證券公司因向客戶融資融券所生債權(quán)的資金。

第十二條證券公司在向客戶融資、融券前，應(yīng)當(dāng)辦理客戶征信，了解客戶的身份、財產(chǎn)與收入狀況、證券投資經(jīng)驗和風(fēng)險偏好、誠信合規(guī)記錄等情況，做好客戶適當(dāng)性管理工作，并以書面或者電子方式予以記載、保存。

對未按照要求提供有關(guān)情況、從事證券交易時間不足半年、缺乏風(fēng)險承擔(dān)能力、最近20個交易日日均證券類資產(chǎn)低于50萬元或者有重大違約記錄的客戶，以及本公司的股東、關(guān)聯(lián)人，證券公司不得為其開立信用賬戶。

專業(yè)機構(gòu)投資者參與融資、融券，可不受前款從事證券交易時間、證券類資產(chǎn)的條件限制。

本條第二款所稱股東，不包括僅持有上市證券公司5%以下流通股份的股東。

證券公司應(yīng)當(dāng)按照適當(dāng)性制度要求，制定符合本條規(guī)定的選擇客戶的具體標(biāo)準(zhǔn)。

第十三條證券公司在向客戶融資、融券前，應(yīng)當(dāng)與其簽訂載有中國證券業(yè)協(xié)會規(guī)定的必備條款的融資融券合同，明確約定下列事項：

(一)融資、融券的額度、期限、利率(費率)、利息(費用)的計算方式;。

(二)保證金比例、維持擔(dān)保比例、可充抵保證金的證券的種類及折算率、擔(dān)保債權(quán)范圍;。

(三)追加保證金的通知方式、追加保證金的期限;。

(四)客戶清償債務(wù)的方式及證券公司對擔(dān)保物的處分權(quán)利;。

(五)融資買入證券和融券賣出證券的權(quán)益處理;。

(六)違約責(zé)任;。

(七)糾紛解決途徑;。

(八)其他有關(guān)事項。

第十四條融資融券合同應(yīng)當(dāng)約定，證券公司客戶信用交易擔(dān)保證券賬戶內(nèi)的證券和客戶信用交易擔(dān)保資金賬戶內(nèi)的資金，為擔(dān)保證券公司因融資融券所生對客戶債權(quán)的信托財產(chǎn)。

證券公司與客戶約定的融資、融券期限不得超過證券交易所規(guī)定的期限;融資利率、融券費率由證券公司與客戶自主商定。

合約到期前，證券公司可以根據(jù)客戶的申請為客戶辦理展期，每次展期期限不得超過證券交易所規(guī)定的期限。

證券公司在為客戶辦理合約展期前，應(yīng)當(dāng)對客戶的信用狀況、負(fù)債情況、維持擔(dān)保比例水平等進行評估。

第十五條證券公司與客戶簽訂融資融券合同前，應(yīng)當(dāng)采用適當(dāng)?shù)姆绞较蚩蛻糁v解業(yè)務(wù)規(guī)則和合同內(nèi)容，明確告知客戶權(quán)利、義務(wù)及風(fēng)險，特別是關(guān)于違約處置的風(fēng)險控制安排，并將融資融券交易風(fēng)險揭示書交由客戶書面確認(rèn)。

第十六條證券公司與客戶簽訂融資融券合同后，應(yīng)當(dāng)根據(jù)客戶的申請，按照證券登記結(jié)算機構(gòu)的規(guī)定，為其開立實名信用證券賬戶?？蛻粜庞米C券賬戶與其普通證券賬戶的開戶人姓名或者名稱應(yīng)當(dāng)一致。

客戶信用證券賬戶是證券公司客戶信用交易擔(dān)保證券賬戶的二級賬戶，用于記載客戶委托證券公司持有的擔(dān)保證券的明細數(shù)據(jù)。

證券公司應(yīng)當(dāng)委托證券登記結(jié)算機構(gòu)根據(jù)清算、交收結(jié)果等，對客戶信用證券賬戶內(nèi)的數(shù)據(jù)進行變更。

第十七條證券公司應(yīng)當(dāng)參照客戶交易結(jié)算資金第三方存管的方式，與其客戶及商業(yè)銀行簽訂客戶信用資金存管協(xié)議。

證券公司在與客戶簽訂融資融券合同后，應(yīng)當(dāng)通知商業(yè)銀行根據(jù)客戶的申請，為其開立實名信用資金賬戶。

客戶信用資金賬戶是證券公司客戶信用交易擔(dān)保資金賬戶的二級賬戶，用于記載客戶交存的擔(dān)保資金的明細數(shù)據(jù)。

商業(yè)銀行根據(jù)證券公司提供的清算、交收結(jié)果等，對客戶信用資金賬戶內(nèi)的數(shù)據(jù)進行變更。

第十八條證券公司向客戶融資，只能使用融資專用資金賬戶內(nèi)的資金;向客戶融券，只能使用融券專用證券賬戶內(nèi)的證券。

客戶融資買入、融券賣出的證券，不得超出證券交易所規(guī)定的范圍。

客戶在融券期間賣出其持有的、與所融入證券相同的證券的，應(yīng)當(dāng)符合證券交易所的規(guī)定，不得以違反規(guī)定賣出該證券的方式操縱市場。

第十九條證券公司經(jīng)營融資融券業(yè)務(wù)，按照客戶委托發(fā)出證券交易、證券劃轉(zhuǎn)指令的，應(yīng)當(dāng)保證指令真實、準(zhǔn)確。因證券公司的過錯導(dǎo)致指令錯誤，造成客戶損失的，客戶可以依法要求證券公司賠償，但不影響證券交易所、證券登記結(jié)算機構(gòu)正在執(zhí)行或者已經(jīng)完成的業(yè)務(wù)操作。

第二十條證券公司融資融券的金額不得超過其凈資本的4倍。

證券公司向單一客戶或者單一證券的融資、融券的金額占其凈資本的比例等風(fēng)險控制指標(biāo)，應(yīng)當(dāng)符合證監(jiān)會和證券交易所的規(guī)定。

第二十一條客戶融資買入證券的，應(yīng)當(dāng)以賣券還款或者直接還款的方式償還向證券公司融入的資金。

客戶融券賣出的，應(yīng)當(dāng)以買券還券或者直接還券的方式償還向證券公司融入的證券。

客戶融券賣出的證券暫停交易的，可以按照約定以現(xiàn)金等方式償還向證券公司融入的證券。

第二十二條客戶融資買入或者融券賣出的證券暫停交易，且交易恢復(fù)日在融資融券債務(wù)到期日之后的，融資融券的期限順延。

第二十三條客戶融資買入或者融券賣出的證券預(yù)定終止交易，且最后交易日在融資融券債務(wù)到期日之前的，融資融券的期限縮短至最后交易日的前一交易日。融資融券合同另有約定的，從其約定。

第四章債權(quán)擔(dān)保。

第二十四條證券公司向客戶融資、融券，應(yīng)當(dāng)向客戶收取一定比例的保證金。保證金可以證券充抵。

第二十五條證券公司應(yīng)當(dāng)將收取的保證金以及客戶融資買入的全部證券和融券賣出所得全部價款，分別存放在客戶信用交易擔(dān)保證券賬戶和客戶信用交易擔(dān)保資金賬戶，作為對該客戶融資融券所生債權(quán)的擔(dān)保物。

第二十六條證券公司應(yīng)當(dāng)在符合證券交易所規(guī)定的前提下，根據(jù)客戶信用狀況、擔(dān)保物質(zhì)量等情況，與客戶約定最低維持擔(dān)保比例、補足擔(dān)保物的期限以及違約處置方式等。

證券公司應(yīng)當(dāng)逐日計算客戶交存的擔(dān)保物價值與其所欠債務(wù)的比例。當(dāng)該比例低于約定的維持擔(dān)保比例時，應(yīng)當(dāng)通知客戶在約定的期限內(nèi)補交擔(dān)保物，客戶經(jīng)證券公司認(rèn)可后，可以提交除可充抵保證金證券以外的其他證券、不動產(chǎn)、股權(quán)等資產(chǎn)。

客戶未能按期交足擔(dān)保物或者到期未償還債務(wù)的，證券公司可以按照約定處分其擔(dān)保物。

第二十七條本辦法第二十四條規(guī)定的保證金比例和可充抵保證金的證券的種類、折算率，第二十六條規(guī)定的最低維持擔(dān)保比例和客戶補交擔(dān)保物的期限，由證券交易所規(guī)定。

證券交易所應(yīng)當(dāng)對可充抵保證金的各類證券制定不同的折算率要求。

證券公司在符合證券交易所規(guī)定的前提下，應(yīng)當(dāng)對可充抵保證金的證券折算率實行動態(tài)管理和差異化控制。

第二十八條除下列情形外，任何人不得動用證券公司客戶信用交易擔(dān)保證券賬戶內(nèi)的證券和客戶信用交易擔(dān)保資金賬戶內(nèi)的資金：

(一)為客戶進行融資融券交易的結(jié)算;。

(二)收取客戶應(yīng)當(dāng)歸還的資金、證券;。

(三)收取客戶應(yīng)當(dāng)支付的利息、費用、稅款;。

(四)按照本辦法的規(guī)定以及與客戶的約定處分擔(dān)保物;。

(五)收取客戶應(yīng)當(dāng)支付的違約金;。

(六)客戶提取還本付息、支付稅費及違約金后的剩余證券和資金;。

(七)法律、行政法規(guī)和本辦法規(guī)定的其他情形。

第二十九條客戶交存的擔(dān)保物價值與其債務(wù)的比例，超過證券交易所規(guī)定水平的，客戶可以按照證券交易所的規(guī)定和融資融券合同的約定，提取擔(dān)保物。

第三十條司法機關(guān)依法對客戶信用證券賬戶或者信用資金賬戶記載的權(quán)益采取財產(chǎn)保全或者強制執(zhí)行措施的，證券公司應(yīng)當(dāng)處分擔(dān)保物，實現(xiàn)因向客戶融資融券所生債權(quán)，并協(xié)助司法機關(guān)執(zhí)行。

第五章權(quán)益處理。

第三十一條證券登記結(jié)算機構(gòu)依據(jù)證券公司客戶信用交易擔(dān)保證券賬戶內(nèi)的記錄，確認(rèn)證券公司受托持有證券的事實，并以證券公司為名義持有人，登記于證券持有人名冊。

第三十二條對客戶信用交易擔(dān)保證券賬戶記錄的證券，由證券公司以自己的名義，為客戶的利益，行使對證券發(fā)行人的權(quán)利。

證券公司行使對證券發(fā)行人的權(quán)利，應(yīng)當(dāng)事先征求客戶的意見，并按照其意見辦理。客戶未表達意見的，證券公司不得行使對發(fā)行人的權(quán)利。

前款所稱對證券發(fā)行人的權(quán)利，是指請求召開證券持有人會議、參加證券持有人會議、提案、表決、配售股份的認(rèn)購、請求分配投資收益等因持有證券而產(chǎn)生的權(quán)利。

第三十三條證券登記結(jié)算機構(gòu)受證券發(fā)行人委托以證券形式分派投資收益的，應(yīng)當(dāng)將分派的證券記錄在證券公司客戶信用交易擔(dān)保證券賬戶內(nèi)，并相應(yīng)變更客戶信用證券賬戶的明細數(shù)據(jù)。

證券登記結(jié)算機構(gòu)受證券發(fā)行人委托以現(xiàn)金形式分派投資收益的，應(yīng)當(dāng)將分派的資金劃入證券公司信用交易資金交收賬戶。證券公司應(yīng)當(dāng)在資金到賬后，通知商業(yè)銀行對客戶信用資金賬戶的明細數(shù)據(jù)進行變更。

第三十四條客戶融入證券后、歸還證券前，證券發(fā)行人分配投資收益、向證券持有人配售或者無償派發(fā)證券、發(fā)行證券持有人有優(yōu)先認(rèn)購權(quán)的證券的，客戶應(yīng)當(dāng)按照融資融券合同的約定，在償還債務(wù)時，向證券公司支付與所融入證券可得利益相等的證券或者資金。

第三十五條證券公司通過客戶信用交易擔(dān)保證券賬戶持有的股票不計入其自有股票，證券公司無須因該賬戶內(nèi)股票數(shù)量的變動而履行相應(yīng)的信息報告、披露或者要約收購義務(wù)。

客戶及其一致行動人通過普通證券賬戶和信用證券賬戶合計持有一家上市公司股票及其權(quán)益的數(shù)量或者其增減變動達到規(guī)定的比例時，應(yīng)當(dāng)依法履行相應(yīng)的信息報告、披露或者要約收購義務(wù)。

第六章監(jiān)督管理。

第三十六條證券交易所應(yīng)當(dāng)根據(jù)市場發(fā)展情況，對融資融券業(yè)務(wù)保證金比例、標(biāo)的證券范圍、可充抵保證金的證券種類及折算率、最低維持擔(dān)保比例等進行動態(tài)調(diào)整，實施逆周期調(diào)節(jié)。

證券交易所可以對單一證券的市場融資買入量、融券賣出量和擔(dān)保物持有量占其市場流通量的比例、融券賣出的價格作出限制性規(guī)定。

證券公司應(yīng)當(dāng)在符合監(jiān)管要求的前提下，根據(jù)市場情況、客戶和自身風(fēng)險承受能力，對融資融券業(yè)務(wù)保證金比例、標(biāo)的證券范圍、可充抵保證金的證券種類及折算率、最低維持擔(dān)保比例和業(yè)務(wù)集中度等進行動態(tài)調(diào)整和差異化控制。

業(yè)務(wù)集中度包括：向全體客戶融資、融券的金額占凈資本的比例，單一證券的融資、融券的金額占凈資本的比例，接受單只擔(dān)保證券的市值占該證券總市值的比例，單一客戶提交單只擔(dān)保證券的市值占該客戶擔(dān)保物市值的比例等。

第三十七條證券公司開展融資融券業(yè)務(wù)，應(yīng)當(dāng)建立完備的管理制度、操作流程和風(fēng)險識別、評估與控制體系，確保風(fēng)險可測、可控、可承受。

證券公司應(yīng)當(dāng)對融資融券業(yè)務(wù)實行集中統(tǒng)一管理。融資融券業(yè)務(wù)的決策和主要管理職責(zé)應(yīng)當(dāng)由證券公司總部承擔(dān)。

證券公司應(yīng)當(dāng)建立健全融資融券業(yè)務(wù)壓力測試機制，定期、不定期對融資融券業(yè)務(wù)的流動性風(fēng)險、信用風(fēng)險、市場風(fēng)險、技術(shù)系統(tǒng)風(fēng)險等進行壓力測試，根據(jù)壓力測試結(jié)果對本辦法第三十六條第三款所規(guī)定的本公司相關(guān)指標(biāo)進行優(yōu)化和調(diào)整。

第三十八條證券交易所應(yīng)當(dāng)按照業(yè)務(wù)規(guī)則，采取措施，對融資融券交易的指令進行前端檢查，對買賣證券的種類、融券賣出的價格等違反規(guī)定的交易指令，予以拒絕。

單一證券的市場融資買入量、融券賣出量或者擔(dān)保物持有量占其市場流通量的比例達到規(guī)定的最高限制比例的，證券交易所可以暫停接受該種證券的融資買入指令或者融券賣出指令。

第三十九條融資融券交易活動出現(xiàn)異常，已經(jīng)或者可能危及市場穩(wěn)定，有必要暫停交易的，證券交易所應(yīng)當(dāng)按照業(yè)務(wù)規(guī)則的規(guī)定，暫停部分或者全部證券的融資融券交易并公告。

第四十條證券登記結(jié)算機構(gòu)應(yīng)當(dāng)按照業(yè)務(wù)規(guī)則，對與融資融券交易有關(guān)的證券劃轉(zhuǎn)和證券公司信用交易資金交收賬戶內(nèi)的資金劃轉(zhuǎn)情況進行監(jiān)督。對違反規(guī)定的證券和資金劃轉(zhuǎn)指令，予以拒絕;發(fā)現(xiàn)異常情況的，應(yīng)當(dāng)要求證券公司作出說明，并向證監(jiān)會及該公司住所地證監(jiān)會派出機構(gòu)報告。

第四十一條中國證券金融公司應(yīng)當(dāng)按照業(yè)務(wù)規(guī)則，要求證券公司及時、準(zhǔn)確、真實、完整報送融資融券業(yè)務(wù)有關(guān)數(shù)據(jù)信息;對證券公司融資融券數(shù)據(jù)進行統(tǒng)計分析，編制定期報告和專項報告，報送證監(jiān)會;監(jiān)測監(jiān)控融資融券業(yè)務(wù)風(fēng)險，對發(fā)現(xiàn)的重大業(yè)務(wù)風(fēng)險情況，及時報告證監(jiān)會。

第四十二條證券公司融資融券業(yè)務(wù)涉及的客戶信用交易資金應(yīng)當(dāng)納入證券市場交易結(jié)算資金監(jiān)控系統(tǒng)，證券公司、存管銀行、登記結(jié)算機構(gòu)等應(yīng)當(dāng)按要求向中國證券投資者保護基金公司報送相關(guān)數(shù)據(jù)信息。

第四十三條負(fù)責(zé)客戶信用資金存管的商業(yè)銀行應(yīng)當(dāng)按照客戶信用資金存管協(xié)議的約定，對證券公司違反規(guī)定的資金劃撥指令予以拒絕;發(fā)現(xiàn)異常情況的，應(yīng)當(dāng)要求證券公司作出說明，并向證監(jiān)會及該公司住所地證監(jiān)會派出機構(gòu)報告。

第四十四條證券公司應(yīng)當(dāng)按照融資融券合同約定的方式，向客戶送交對賬單，并為其提供信用證券賬戶和信用資金賬戶內(nèi)數(shù)據(jù)的查詢服務(wù)。

證券登記結(jié)算機構(gòu)應(yīng)當(dāng)為客戶提供其信用證券賬戶內(nèi)數(shù)據(jù)的查詢服務(wù)。負(fù)責(zé)客戶信用資金存管的商業(yè)銀行應(yīng)當(dāng)按照客戶信用資金存管協(xié)議的約定，為客戶提供其信用資金賬戶內(nèi)數(shù)據(jù)的查詢服務(wù)。

第四十五條證券公司應(yīng)當(dāng)通過有效的途徑，及時告知客戶融資、融券的收費標(biāo)準(zhǔn)及其變動情況。

第四十六條證券公司應(yīng)當(dāng)按照證券交易所的規(guī)定，在每日收市后向其報告當(dāng)日客戶融資融券交易的有關(guān)信息。證券交易所應(yīng)當(dāng)對證券公司報送的信息進行匯總、統(tǒng)計，并在次一交易日開市前予以公告。

第四十七條證監(jiān)會及其派出機構(gòu)、中國證券業(yè)協(xié)會、證券交易所、證券登記結(jié)算機構(gòu)、中國證券金融公司依照規(guī)定履行證券公司融資融券業(yè)務(wù)監(jiān)管、自律或者監(jiān)測分析職責(zé)，可以要求證券公司提供與融資融券業(yè)務(wù)有關(guān)的信息、資料。

第四十八條證監(jiān)會派出機構(gòu)按照轄區(qū)監(jiān)管責(zé)任制的要求，依法對證券公司及其分支機構(gòu)的融資融券業(yè)務(wù)活動中涉及的客戶選擇、合同簽訂、授信額度的確定、擔(dān)保物的收取和管理、補交擔(dān)保物的通知，以及處分擔(dān)保物等事項進行非現(xiàn)場檢查和現(xiàn)場檢查。

第四十九條對違反本辦法規(guī)定的證券公司或者其分支機構(gòu)，證監(jiān)會或者其派出機構(gòu)可采取責(zé)令改正、監(jiān)管談話、出具警示函、責(zé)令公開說明、責(zé)令參加培訓(xùn)、責(zé)令定期報告、暫不受理與行政許可有關(guān)的文件、暫停部分或者全部業(yè)務(wù)、撤銷業(yè)務(wù)許可等相關(guān)監(jiān)管措施;依法應(yīng)予行政處罰的，依照《證券法》、《行政處罰法》等法律法規(guī)和證監(jiān)會的有關(guān)規(guī)定進行處罰;涉嫌犯罪的，依法移送司法機關(guān)，追究其刑事責(zé)任。

第七章附則。

第五十條負(fù)責(zé)客戶信用資金存管的商業(yè)銀行，應(yīng)當(dāng)是按照規(guī)定可以存管證券公司客戶交易結(jié)算資金的商業(yè)銀行。

第五十一條本辦法所稱專業(yè)機構(gòu)投資者是指：經(jīng)國家金融監(jiān)管部門批準(zhǔn)設(shè)立的金融機構(gòu)，包括商業(yè)銀行、證券公司、基金管理公司、期貨公司、信托公司和保險公司等;上述金融機構(gòu)管理的金融產(chǎn)品;經(jīng)證監(jiān)會或者其授權(quán)機構(gòu)登記備案的私募基金管理機構(gòu)及其管理的私募基金產(chǎn)品;證監(jiān)會認(rèn)可的其他投資者。

第五十二條證券交易所、證券登記結(jié)算機構(gòu)和中國證券業(yè)協(xié)會依照本辦法的規(guī)定，制定融資融券的業(yè)務(wù)規(guī)則和自律規(guī)則，報證監(jiān)會批準(zhǔn)后實施。

第五十三條本辦法自公布之日起施行。2011年10月26日發(fā)布的《證券公司融資融券業(yè)務(wù)管理辦法》(證監(jiān)會公告〔2011〕31號)同時廢止。

【相關(guān)新聞】融資融券業(yè)務(wù)的推出對投資者有什么影響。

一、不僅提高了資金的利用率，還為投資者提供了新的盈利模式及杠桿效應(yīng)。該業(yè)務(wù)的推出，讓投資者不僅能“做多”，還能“做空”，所以不管是行情上漲還是下跌投資者都能有所作為。

融資融券的一個重要特征就是保障金制度，該制度可以讓投資者通過抵押合格的擔(dān)保物獲得更多交易資產(chǎn)，也就是杠桿效應(yīng)，提高了資金的利用率。

二、不過，杠桿效應(yīng)同樣也可以放大投資者的虧損。它是一把“雙刃劍”，在判斷正確的時候放大收益，判斷錯誤的時候增大損失。投資者在融資買入證券候價格下降或是上漲，投資者不僅要承擔(dān)因判斷失誤而造成的損失，還要承擔(dān)因融資產(chǎn)生的息費和傭金。

信用證券開戶。

信用證券賬戶是證券公司依據(jù)投資者的申請，按照等級結(jié)算公司的規(guī)定，為期開立的實名信用證券賬戶。它用于記錄投資者委托證券公司持有的擔(dān)保證券的明細數(shù)據(jù)。需要注意的是投資者只能有一個用于交易所上市證券交易的信用證券賬戶。

信用資金賬戶。

信用資金賬戶指投資者在證券公司指定的存管銀行開立的使命資金賬號，該賬戶用于記載投資者的擔(dān)保資金數(shù)據(jù)，所以只能開立一個信用資金賬戶。

期貨開戶。

以上就是和大家介紹的融資融券對投資者的影響，希望對大家學(xué)習(xí)了解這部分知識能夠有所幫助。另外，期貨投資不僅要了解這些基礎(chǔ)型的知識，還應(yīng)該要了解期貨開戶條件。

[2017年證券公司融資融券業(yè)務(wù)管理辦法（全文）]。

融資融券問答篇七

《證券公司融資融券業(yè)務(wù)管理辦法》是為規(guī)范證券公司融資融券業(yè)務(wù)活動，完善證券交易機制，防范證券公司的風(fēng)險，保護證券投資者的合法權(quán)益和社會公共利益，促進證券市場平穩(wěn)健康發(fā)展制定。由中國證券監(jiān)督管理委員會于2015年7月1日發(fā)布，自公布之日起施行。

《證券公司融資融券業(yè)務(wù)管理辦法》草案公開征求意見始于2015年6月12日，原計劃于2015年7月11日截止?？紤]到市場運行情況，根據(jù)市場和監(jiān)管工作需要，證監(jiān)會決定于2015年7月1日發(fā)布《管理辦法》，并自公布之日起實施。上海、深圳證券交易所同步發(fā)布《融資融券交易實施細則》。

為促進證券公司融資融券業(yè)務(wù)健康發(fā)展，《管理辦法》及《實施細則》此次主要修訂了以下內(nèi)容：

一是建立融資融券業(yè)務(wù)逆周期調(diào)節(jié)機制，對融資融券業(yè)務(wù)實施宏觀審慎管理。證券交易所根據(jù)市場情況對保證金比例、標(biāo)的證券范圍等相關(guān)風(fēng)險控制指標(biāo)進行動態(tài)調(diào)整。同時要求證券公司根據(jù)市場情況等因素對各項風(fēng)險控制措施進行動態(tài)調(diào)整和差異化控制。

二是合理確定融資融券業(yè)務(wù)規(guī)模。將融資融券業(yè)務(wù)規(guī)模與證券公司凈資本規(guī)模相匹配，要求業(yè)務(wù)規(guī)模不得超過證券公司凈資本的4倍。對于不符合上述規(guī)定的證券公司，可維持現(xiàn)有業(yè)務(wù)規(guī)模，但不得再新增融資融券合約。截至5月底，全行業(yè)凈資本0.97萬億元，據(jù)此測算，全市場融資融券業(yè)務(wù)規(guī)模還有增長空間。

三是允許融資融券合約展期。在維持現(xiàn)有融資融券合約期限最長不超過6個月的基礎(chǔ)上，允許證券公司根據(jù)客戶信用狀況等因素與客戶自主商定展期次數(shù)。

四是優(yōu)化融資融券客戶擔(dān)保物違約處置標(biāo)準(zhǔn)和方式。取消投資者維持擔(dān)保比例低于130%應(yīng)當(dāng)在2個交易日內(nèi)追加擔(dān)保物且追保后維持擔(dān)保比例應(yīng)不低于150%的規(guī)定，允許證券公司與客戶自行商定補充擔(dān)保物的期限與比例的具體要求，同時不再將強制平倉作為證券公司處置客戶擔(dān)保物的唯一方式，增加風(fēng)險控制靈活性和彈性。

本次修訂進一步強化了投資者權(quán)益保護，完善了現(xiàn)有風(fēng)險監(jiān)測監(jiān)控機制，結(jié)合業(yè)務(wù)實際進一步明確了相關(guān)禁止行為。

中國證券監(jiān)督管理委員會令。

第117號。

《證券公司融資融券業(yè)務(wù)管理辦法》已經(jīng)2015年6月3日中國證券監(jiān)督管理委員會第96次主席辦公會議審議通過，現(xiàn)予公布，自公布之日起施行。

中國證券監(jiān)督管理委員會主席：肖鋼。

2015年7月1日。

第一章總則。

第一條為了規(guī)范證券公司融資融券業(yè)務(wù)活動，完善證券交易機制，防范證券公司的風(fēng)險，保護證券投資者的合法權(quán)益和社會公共利益，促進證券市場平穩(wěn)健康發(fā)展，制定本辦法。

第二條證券公司開展融資融券業(yè)務(wù)，應(yīng)當(dāng)遵守法律、行政法規(guī)和本辦法的規(guī)定，加強內(nèi)部控制，嚴(yán)格防范和控制風(fēng)險，切實維護客戶合法權(quán)益。

本辦法所稱融資融券業(yè)務(wù)，是指向客戶出借資金供其買入證券或者出借證券供其賣出，并收取擔(dān)保物的經(jīng)營活動。

第三條證券公司開展融資融券業(yè)務(wù)，必須經(jīng)中國證券監(jiān)督管理委員會(以下簡稱證監(jiān)會)批準(zhǔn)。未經(jīng)證監(jiān)會批準(zhǔn)，任何證券公司不得向客戶融資、融券，也不得為客戶與客戶、客戶與他人之間的融資融券活動提供任何便利和服務(wù)。

第四條證券公司經(jīng)營融資融券業(yè)務(wù)不得有以下行為：

(一)誘導(dǎo)不適當(dāng)?shù)目蛻糸_展融資融券業(yè)務(wù);。

(二)未向客戶充分揭示風(fēng)險;。

(三)違規(guī)挪用客戶擔(dān)保物;。

(四)進行利益輸送和商業(yè)賄賂;。

(六)法律、行政法規(guī)和證監(jiān)會規(guī)定禁止的其他行為。

第五條證監(jiān)會及其派出機構(gòu)依照法律、行政法規(guī)和本辦法的規(guī)定，對證券公司融資融券業(yè)務(wù)活動進行監(jiān)督管理。

中國證券業(yè)協(xié)會、證券交易所、證券登記結(jié)算機構(gòu)按照本機構(gòu)的章程和規(guī)則，對證券公司融資融券業(yè)務(wù)活動進行自律管理。中國證券金融公司對證券公司融資融券業(yè)務(wù)和客戶融資融券交易情況進行監(jiān)測監(jiān)控。

第六條證監(jiān)會建立健全融資融券業(yè)務(wù)的逆周期調(diào)節(jié)機制，對融資融券業(yè)務(wù)實施宏觀審慎管理。

證券交易所建立融資融券業(yè)務(wù)風(fēng)險控制指標(biāo)浮動管理機制，對融資融券業(yè)務(wù)實施逆周期調(diào)節(jié)。

第二章業(yè)務(wù)許可。

第七條證券公司申請融資融券業(yè)務(wù)資格，應(yīng)當(dāng)具備下列條件：

(一)具有證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)資格;。

(五)客戶資產(chǎn)安全、完整，客戶交易結(jié)算資金第三方存管有效實施，客戶資料完整真實;。

(六)已建立完善的客戶投訴處理機制，能夠及時、妥善處理與客戶之間的糾紛;。

(九)有擬負(fù)責(zé)融資融券業(yè)務(wù)的高級管理人員和適當(dāng)數(shù)量的專業(yè)人員;。

(十)證監(jiān)會規(guī)定的其他條件。

第八條證券公司申請融資融券業(yè)務(wù)資格，應(yīng)當(dāng)向證監(jiān)會提交下列材料，同時抄報住所地證監(jiān)會派出機構(gòu)：

(二)股東會(股東大會)關(guān)于經(jīng)營融資融券業(yè)務(wù)的決議;。

(四)負(fù)責(zé)融資融券業(yè)務(wù)的高級管理人員與業(yè)務(wù)人員的名冊及資格證明文件;。

(六)證監(jiān)會要求提交的其他文件。

證券公司的法定代表人和經(jīng)營管理的主要負(fù)責(zé)人應(yīng)當(dāng)在融資融券業(yè)務(wù)資格申請書上簽字，承諾申請材料的內(nèi)容真實、準(zhǔn)確、完整，并對申請材料中存在的虛假記載、誤導(dǎo)性陳述和重大遺漏承擔(dān)相應(yīng)的法律責(zé)任。

第九條獲得批準(zhǔn)的證券公司應(yīng)當(dāng)按照規(guī)定，向公司登記機關(guān)申請業(yè)務(wù)范圍變更登記，向證監(jiān)會申請換發(fā)《經(jīng)營證券業(yè)務(wù)許可證》。

取得證監(jiān)會換發(fā)的《經(jīng)營證券業(yè)務(wù)許可證》后，證券公司方可開展融資融券業(yè)務(wù)。

第三章業(yè)務(wù)規(guī)則。

第十條證券公司經(jīng)營融資融券業(yè)務(wù)，應(yīng)當(dāng)以自己的名義，在證券登記結(jié)算機構(gòu)分別開立融券專用證券賬戶、客戶信用交易擔(dān)保證券賬戶、信用交易證券交收賬戶和信用交易資金交收賬戶。

融券專用證券賬戶用于記錄證券公司持有的擬向客戶融出的證券和客戶歸還的證券，不得用于證券買賣;客戶信用交易擔(dān)保證券賬戶用于記錄客戶委托證券公司持有、擔(dān)保證券公司因向客戶融資融券所生債權(quán)的證券;信用交易證券交收賬戶用于客戶融資融券交易的證券結(jié)算;信用交易資金交收賬戶用于客戶融資融券交易的資金結(jié)算。

第十一條證券公司經(jīng)營融資融券業(yè)務(wù)，應(yīng)當(dāng)以自己的名義，在商業(yè)銀行分別開立融資專用資金賬戶和客戶信用交易擔(dān)保資金賬戶。

融資專用資金賬戶用于存放證券公司擬向客戶融出的資金及客戶歸還的資金;客戶信用交易擔(dān)保資金賬戶用于存放客戶交存的、擔(dān)保證券公司因向客戶融資融券所生債權(quán)的資金。

第十二條證券公司在向客戶融資、融券前，應(yīng)當(dāng)辦理客戶征信，了解客戶的身份、財產(chǎn)與收入狀況、證券投資經(jīng)驗和風(fēng)險偏好、誠信合規(guī)記錄等情況，做好客戶適當(dāng)性管理工作，并以書面或者電子方式予以記載、保存。

對未按照要求提供有關(guān)情況、從事證券交易時間不足半年、缺乏風(fēng)險承擔(dān)能力、最近20個交易日日均證券類資產(chǎn)低于50萬元或者有重大違約記錄的客戶，以及本公司的股東、關(guān)聯(lián)人，證券公司不得為其開立信用賬戶。

專業(yè)機構(gòu)投資者參與融資、融券，可不受前款從事證券交易時間、證券類資產(chǎn)的條件限制。

本條第二款所稱股東，不包括僅持有上市證券公司5%以下流通股份的股東。

證券公司應(yīng)當(dāng)按照適當(dāng)性制度要求，制定符合本條規(guī)定的選擇客戶的具體標(biāo)準(zhǔn)。

第十三條證券公司在向客戶融資、融券前，應(yīng)當(dāng)與其簽訂載有中國證券業(yè)協(xié)會規(guī)定的必備條款的融資融券合同，明確約定下列事項：

(一)融資、融券的額度、期限、利率(費率)、利息(費用)的計算方式;。

(二)保證金比例、維持擔(dān)保比例、可充抵保證金的證券的種類及折算率、擔(dān)保債權(quán)范圍;。

(三)追加保證金的通知方式、追加保證金的期限;。

(四)客戶清償債務(wù)的方式及證券公司對擔(dān)保物的處分權(quán)利;。

(五)融資買入證券和融券賣出證券的權(quán)益處理;。

(六)違約責(zé)任;。

(七)糾紛解決途徑;。

(八)其他有關(guān)事項。

第十四條融資融券合同應(yīng)當(dāng)約定，證券公司客戶信用交易擔(dān)保證券賬戶內(nèi)的證券和客戶信用交易擔(dān)保資金賬戶內(nèi)的資金，為擔(dān)保證券公司因融資融券所生對客戶債權(quán)的信托財產(chǎn)。

證券公司與客戶約定的融資、融券期限不得超過證券交易所規(guī)定的期限;融資利率、融券費率由證券公司與客戶自主商定。

合約到期前，證券公司可以根據(jù)客戶的申請為客戶辦理展期，每次展期期限不得超過證券交易所規(guī)定的期限。

證券公司在為客戶辦理合約展期前，應(yīng)當(dāng)對客戶的信用狀況、負(fù)債情況、維持擔(dān)保比例水平等進行評估。

第十五條證券公司與客戶簽訂融資融券合同前，應(yīng)當(dāng)采用適當(dāng)?shù)姆绞较蚩蛻糁v解業(yè)務(wù)規(guī)則和合同內(nèi)容，明確告知客戶權(quán)利、義務(wù)及風(fēng)險，特別是關(guān)于違約處置的風(fēng)險控制安排，并將融資融券交易風(fēng)險揭示書交由客戶書面確認(rèn)。

第十六條證券公司與客戶簽訂融資融券合同后，應(yīng)當(dāng)根據(jù)客戶的申請，按照證券登記結(jié)算機構(gòu)的規(guī)定，為其開立實名信用證券賬戶?？蛻粜庞米C券賬戶與其普通證券賬戶的開戶人姓名或者名稱應(yīng)當(dāng)一致。

客戶信用證券賬戶是證券公司客戶信用交易擔(dān)保證券賬戶的二級賬戶，用于記載客戶委托證券公司持有的擔(dān)保證券的明細數(shù)據(jù)。

證券公司應(yīng)當(dāng)委托證券登記結(jié)算機構(gòu)根據(jù)清算、交收結(jié)果等，對客戶信用證券賬戶內(nèi)的數(shù)據(jù)進行變更。

第十七條證券公司應(yīng)當(dāng)參照客戶交易結(jié)算資金第三方存管的方式，與其客戶及商業(yè)銀行簽訂客戶信用資金存管協(xié)議。

證券公司在與客戶簽訂融資融券合同后，應(yīng)當(dāng)通知商業(yè)銀行根據(jù)客戶的申請，為其開立實名信用資金賬戶。

客戶信用資金賬戶是證券公司客戶信用交易擔(dān)保資金賬戶的二級賬戶，用于記載客戶交存的擔(dān)保資金的明細數(shù)據(jù)。

商業(yè)銀行根據(jù)證券公司提供的清算、交收結(jié)果等，對客戶信用資金賬戶內(nèi)的數(shù)據(jù)進行變更。

第十八條證券公司向客戶融資，只能使用融資專用資金賬戶內(nèi)的資金;向客戶融券，只能使用融券專用證券賬戶內(nèi)的證券。

客戶融資買入、融券賣出的證券，不得超出證券交易所規(guī)定的范圍。

客戶在融券期間賣出其持有的、與所融入證券相同的證券的，應(yīng)當(dāng)符合證券交易所的規(guī)定，不得以違反規(guī)定賣出該證券的方式操縱市場。

第十九條證券公司經(jīng)營融資融券業(yè)務(wù)，按照客戶委托發(fā)出證券交易、證券劃轉(zhuǎn)指令的，應(yīng)當(dāng)保證指令真實、準(zhǔn)確。因證券公司的過錯導(dǎo)致指令錯誤，造成客戶損失的，客戶可以依法要求證券公司賠償，但不影響證券交易所、證券登記結(jié)算機構(gòu)正在執(zhí)行或者已經(jīng)完成的業(yè)務(wù)操作。

第二十條證券公司融資融券的金額不得超過其凈資本的4倍。

證券公司向單一客戶或者單一證券的融資、融券的金額占其凈資本的比例等風(fēng)險控制指標(biāo)，應(yīng)當(dāng)符合證監(jiān)會和證券交易所的規(guī)定。

第二十一條客戶融資買入證券的，應(yīng)當(dāng)以賣券還款或者直接還款的方式償還向證券公司融入的資金。

客戶融券賣出的，應(yīng)當(dāng)以買券還券或者直接還券的方式償還向證券公司融入的證券。

客戶融券賣出的證券暫停交易的，可以按照約定以現(xiàn)金等方式償還向證券公司融入的證券。

第二十二條客戶融資買入或者融券賣出的證券暫停交易，且交易恢復(fù)日在融資融券債務(wù)到期日之后的，融資融券的期限順延。

第二十三條客戶融資買入或者融券賣出的證券預(yù)定終止交易，且最后交易日在融資融券債務(wù)到期日之前的，融資融券的期限縮短至最后交易日的前一交易日。融資融券合同另有約定的，從其約定。

第四章債權(quán)擔(dān)保。

第二十四條證券公司向客戶融資、融券，應(yīng)當(dāng)向客戶收取一定比例的保證金。保證金可以證券充抵。

第二十五條證券公司應(yīng)當(dāng)將收取的保證金以及客戶融資買入的全部證券和融券賣出所得全部價款，分別存放在客戶信用交易擔(dān)保證券賬戶和客戶信用交易擔(dān)保資金賬戶，作為對該客戶融資融券所生債權(quán)的擔(dān)保物。

第二十六條證券公司應(yīng)當(dāng)在符合證券交易所規(guī)定的前提下，根據(jù)客戶信用狀況、擔(dān)保物質(zhì)量等情況，與客戶約定最低維持擔(dān)保比例、補足擔(dān)保物的期限以及違約處置方式等。

證券公司應(yīng)當(dāng)逐日計算客戶交存的擔(dān)保物價值與其所欠債務(wù)的比例。當(dāng)該比例低于約定的維持擔(dān)保比例時，應(yīng)當(dāng)通知客戶在約定的期限內(nèi)補交擔(dān)保物，客戶經(jīng)證券公司認(rèn)可后，可以提交除可充抵保證金證券以外的其他證券、不動產(chǎn)、股權(quán)等資產(chǎn)。

客戶未能按期交足擔(dān)保物或者到期未償還債務(wù)的，證券公司可以按照約定處分其擔(dān)保物。

第二十七條本辦法第二十四條規(guī)定的保證金比例和可充抵保證金的證券的種類、折算率，第二十六條規(guī)定的最低維持擔(dān)保比例和客戶補交擔(dān)保物的期限，由證券交易所規(guī)定。

證券交易所應(yīng)當(dāng)對可充抵保證金的各類證券制定不同的折算率要求。

證券公司在符合證券交易所規(guī)定的前提下，應(yīng)當(dāng)對可充抵保證金的證券折算率實行動態(tài)管理和差異化控制。

第二十八條除下列情形外，任何人不得動用證券公司客戶信用交易擔(dān)保證券賬戶內(nèi)的證券和客戶信用交易擔(dān)保資金賬戶內(nèi)的資金：

(一)為客戶進行融資融券交易的結(jié)算;。

(二)收取客戶應(yīng)當(dāng)歸還的資金、證券;。

(三)收取客戶應(yīng)當(dāng)支付的利息、費用、稅款;。

(四)按照本辦法的規(guī)定以及與客戶的約定處分擔(dān)保物;。

(五)收取客戶應(yīng)當(dāng)支付的違約金;。

(六)客戶提取還本付息、支付稅費及違約金后的剩余證券和資金;。

(七)法律、行政法規(guī)和本辦法規(guī)定的其他情形。

第二十九條客戶交存的擔(dān)保物價值與其債務(wù)的比例，超過證券交易所規(guī)定水平的，客戶可以按照證券交易所的規(guī)定和融資融券合同的約定，提取擔(dān)保物。

第三十條司法機關(guān)依法對客戶信用證券賬戶或者信用資金賬戶記載的權(quán)益采取財產(chǎn)保全或者強制執(zhí)行措施的，證券公司應(yīng)當(dāng)處分擔(dān)保物，實現(xiàn)因向客戶融資融券所生債權(quán)，并協(xié)助司法機關(guān)執(zhí)行。

第五章權(quán)益處理。

第三十一條證券登記結(jié)算機構(gòu)依據(jù)證券公司客戶信用交易擔(dān)保證券賬戶內(nèi)的記錄，確認(rèn)證券公司受托持有證券的事實，并以證券公司為名義持有人，登記于證券持有人名冊。

第三十二條對客戶信用交易擔(dān)保證券賬戶記錄的證券，由證券公司以自己的名義，為客戶的利益，行使對證券發(fā)行人的權(quán)利。

證券公司行使對證券發(fā)行人的權(quán)利，應(yīng)當(dāng)事先征求客戶的意見，并按照其意見辦理?？蛻粑幢磉_意見的，證券公司不得行使對發(fā)行人的權(quán)利。

前款所稱對證券發(fā)行人的權(quán)利，是指請求召開證券持有人會議、參加證券持有人會議、提案、表決、配售股份的認(rèn)購、請求分配投資收益等因持有證券而產(chǎn)生的權(quán)利。

第三十三條證券登記結(jié)算機構(gòu)受證券發(fā)行人委托以證券形式分派投資收益的，應(yīng)當(dāng)將分派的證券記錄在證券公司客戶信用交易擔(dān)保證券賬戶內(nèi)，并相應(yīng)變更客戶信用證券賬戶的明細數(shù)據(jù)。

證券登記結(jié)算機構(gòu)受證券發(fā)行人委托以現(xiàn)金形式分派投資收益的，應(yīng)當(dāng)將分派的資金劃入證券公司信用交易資金交收賬戶。證券公司應(yīng)當(dāng)在資金到賬后，通知商業(yè)銀行對客戶信用資金賬戶的明細數(shù)據(jù)進行變更。

第三十四條客戶融入證券后、歸還證券前，證券發(fā)行人分配投資收益、向證券持有人配售或者無償派發(fā)證券、發(fā)行證券持有人有優(yōu)先認(rèn)購權(quán)的證券的，客戶應(yīng)當(dāng)按照融資融券合同的約定，在償還債務(wù)時，向證券公司支付與所融入證券可得利益相等的證券或者資金。

第三十五條證券公司通過客戶信用交易擔(dān)保證券賬戶持有的股票不計入其自有股票，證券公司無須因該賬戶內(nèi)股票數(shù)量的變動而履行相應(yīng)的信息報告、披露或者要約收購義務(wù)。

客戶及其一致行動人通過普通證券賬戶和信用證券賬戶合計持有一家上市公司股票及其權(quán)益的數(shù)量或者其增減變動達到規(guī)定的比例時，應(yīng)當(dāng)依法履行相應(yīng)的信息報告、披露或者要約收購義務(wù)。

第六章監(jiān)督管理。

第三十六條證券交易所應(yīng)當(dāng)根據(jù)市場發(fā)展情況，對融資融券業(yè)務(wù)保證金比例、標(biāo)的證券范圍、可充抵保證金的證券種類及折算率、最低維持擔(dān)保比例等進行動態(tài)調(diào)整，實施逆周期調(diào)節(jié)。

證券交易所可以對單一證券的市場融資買入量、融券賣出量和擔(dān)保物持有量占其市場流通量的比例、融券賣出的價格作出限制性規(guī)定。

證券公司應(yīng)當(dāng)在符合監(jiān)管要求的前提下，根據(jù)市場情況、客戶和自身風(fēng)險承受能力，對融資融券業(yè)務(wù)保證金比例、標(biāo)的證券范圍、可充抵保證金的證券種類及折算率、最低維持擔(dān)保比例和業(yè)務(wù)集中度等進行動態(tài)調(diào)整和差異化控制。

業(yè)務(wù)集中度包括：向全體客戶融資、融券的金額占凈資本的比例，單一證券的融資、融券的金額占凈資本的比例，接受單只擔(dān)保證券的市值占該證券總市值的比例，單一客戶提交單只擔(dān)保證券的市值占該客戶擔(dān)保物市值的比例等。

第三十七條證券公司開展融資融券業(yè)務(wù)，應(yīng)當(dāng)建立完備的管理制度、操作流程和風(fēng)險識別、評估與控制體系，確保風(fēng)險可測、可控、可承受。

證券公司應(yīng)當(dāng)對融資融券業(yè)務(wù)實行集中統(tǒng)一管理。融資融券業(yè)務(wù)的決策和主要管理職責(zé)應(yīng)當(dāng)由證券公司總部承擔(dān)。

證券公司應(yīng)當(dāng)建立健全融資融券業(yè)務(wù)壓力測試機制，定期、不定期對融資融券業(yè)務(wù)的流動性風(fēng)險、信用風(fēng)險、市場風(fēng)險、技術(shù)系統(tǒng)風(fēng)險等進行壓力測試，根據(jù)壓力測試結(jié)果對本辦法第三十六條第三款所規(guī)定的本公司相關(guān)指標(biāo)進行優(yōu)化和調(diào)整。

第三十八條證券交易所應(yīng)當(dāng)按照業(yè)務(wù)規(guī)則，采取措施，對融資融券交易的指令進行前端檢查，對買賣證券的種類、融券賣出的價格等違反規(guī)定的交易指令，予以拒絕。

單一證券的市場融資買入量、融券賣出量或者擔(dān)保物持有量占其市場流通量的比例達到規(guī)定的最高限制比例的，證券交易所可以暫停接受該種證券的融資買入指令或者融券賣出指令。

第三十九條融資融券交易活動出現(xiàn)異常，已經(jīng)或者可能危及市場穩(wěn)定，有必要暫停交易的，證券交易所應(yīng)當(dāng)按照業(yè)務(wù)規(guī)則的規(guī)定，暫停部分或者全部證券的融資融券交易并公告。

第四十條證券登記結(jié)算機構(gòu)應(yīng)當(dāng)按照業(yè)務(wù)規(guī)則，對與融資融券交易有關(guān)的證券劃轉(zhuǎn)和證券公司信用交易資金交收賬戶內(nèi)的資金劃轉(zhuǎn)情況進行監(jiān)督。對違反規(guī)定的證券和資金劃轉(zhuǎn)指令，予以拒絕;發(fā)現(xiàn)異常情況的，應(yīng)當(dāng)要求證券公司作出說明，并向證監(jiān)會及該公司住所地證監(jiān)會派出機構(gòu)報告。

第四十一條中國證券金融公司應(yīng)當(dāng)按照業(yè)務(wù)規(guī)則，要求證券公司及時、準(zhǔn)確、真實、完整報送融資融券業(yè)務(wù)有關(guān)數(shù)據(jù)信息;對證券公司融資融券數(shù)據(jù)進行統(tǒng)計分析，編制定期報告和專項報告，報送證監(jiān)會;監(jiān)測監(jiān)控融資融券業(yè)務(wù)風(fēng)險，對發(fā)現(xiàn)的重大業(yè)務(wù)風(fēng)險情況，及時報告證監(jiān)會。

第四十二條證券公司融資融券業(yè)務(wù)涉及的客戶信用交易資金應(yīng)當(dāng)納入證券市場交易結(jié)算資金監(jiān)控系統(tǒng)，證券公司、存管銀行、登記結(jié)算機構(gòu)等應(yīng)當(dāng)按要求向中國證券投資者保護基金公司報送相關(guān)數(shù)據(jù)信息。

第四十三條負(fù)責(zé)客戶信用資金存管的商業(yè)銀行應(yīng)當(dāng)按照客戶信用資金存管協(xié)議的約定，對證券公司違反規(guī)定的資金劃撥指令予以拒絕;發(fā)現(xiàn)異常情況的，應(yīng)當(dāng)要求證券公司作出說明，并向證監(jiān)會及該公司住所地證監(jiān)會派出機構(gòu)報告。

第四十四條證券公司應(yīng)當(dāng)按照融資融券合同約定的方式，向客戶送交對賬單，并為其提供信用證券賬戶和信用資金賬戶內(nèi)數(shù)據(jù)的查詢服務(wù)。

證券登記結(jié)算機構(gòu)應(yīng)當(dāng)為客戶提供其信用證券賬戶內(nèi)數(shù)據(jù)的查詢服務(wù)。負(fù)責(zé)客戶信用資金存管的商業(yè)銀行應(yīng)當(dāng)按照客戶信用資金存管協(xié)議的約定，為客戶提供其信用資金賬戶內(nèi)數(shù)據(jù)的查詢服務(wù)。

第四十五條證券公司應(yīng)當(dāng)通過有效的途徑，及時告知客戶融資、融券的收費標(biāo)準(zhǔn)及其變動情況。

第四十六條證券公司應(yīng)當(dāng)按照證券交易所的規(guī)定，在每日收市后向其報告當(dāng)日客戶融資融券交易的有關(guān)信息。證券交易所應(yīng)當(dāng)對證券公司報送的信息進行匯總、統(tǒng)計，并在次一交易日開市前予以公告。

第四十七條證監(jiān)會及其派出機構(gòu)、中國證券業(yè)協(xié)會、證券交易所、證券登記結(jié)算機構(gòu)、中國證券金融公司依照規(guī)定履行證券公司融資融券業(yè)務(wù)監(jiān)管、自律或者監(jiān)測分析職責(zé)，可以要求證券公司提供與融資融券業(yè)務(wù)有關(guān)的信息、資料。

第四十八條證監(jiān)會派出機構(gòu)按照轄區(qū)監(jiān)管責(zé)任制的要求，依法對證券公司及其分支機構(gòu)的融資融券業(yè)務(wù)活動中涉及的客戶選擇、合同簽訂、授信額度的確定、擔(dān)保物的收取和管理、補交擔(dān)保物的通知，以及處分擔(dān)保物等事項進行非現(xiàn)場檢查和現(xiàn)場檢查。

第四十九條對違反本辦法規(guī)定的證券公司或者其分支機構(gòu)，證監(jiān)會或者其派出機構(gòu)可采取責(zé)令改正、監(jiān)管談話、出具警示函、責(zé)令公開說明、責(zé)令參加培訓(xùn)、責(zé)令定期報告、暫不受理與行政許可有關(guān)的文件、暫停部分或者全部業(yè)務(wù)、撤銷業(yè)務(wù)許可等相關(guān)監(jiān)管措施;依法應(yīng)予行政處罰的，依照《證券法》、《行政處罰法》等法律法規(guī)和證監(jiān)會的有關(guān)規(guī)定進行處罰;涉嫌犯罪的，依法移送司法機關(guān)，追究其刑事責(zé)任。

第七章附則。

第五十條負(fù)責(zé)客戶信用資金存管的商業(yè)銀行，應(yīng)當(dāng)是按照規(guī)定可以存管證券公司客戶交易結(jié)算資金的商業(yè)銀行。

第五十一條本辦法所稱專業(yè)機構(gòu)投資者是指：經(jīng)國家金融監(jiān)管部門批準(zhǔn)設(shè)立的金融機構(gòu)，包括商業(yè)銀行、證券公司、基金管理公司、期貨公司、信托公司和保險公司等;上述金融機構(gòu)管理的金融產(chǎn)品;經(jīng)證監(jiān)會或者其授權(quán)機構(gòu)登記備案的私募基金管理機構(gòu)及其管理的私募基金產(chǎn)品;證監(jiān)會認(rèn)可的其他投資者。

第五十二條證券交易所、證券登記結(jié)算機構(gòu)和中國證券業(yè)協(xié)會依照本辦法的規(guī)定，制定融資融券的業(yè)務(wù)規(guī)則和自律規(guī)則，報證監(jiān)會批準(zhǔn)后實施。

第五十三條本辦法自公布之日起施行。2011年10月26日發(fā)布的《證券公司融資融券業(yè)務(wù)管理辦法》(證監(jiān)會公告〔2011〕31號)同時廢止。

融資融券問答篇八

融資融券交易，即證券信用交易，是指投資者向證券公司提供擔(dān)保物，借入資金買入上市證券或借入上市證券并賣出的行為。融資融券交易分為融資交易與融券交易。

融資融券交易與普通證券交易相比，在許多方面有較大的區(qū)別。

與普通證券交易相比，融資融券交易有哪些特有風(fēng)險?

與普通證券交易相比，融資融券交易除具有普通證券交易所有風(fēng)險以外，還具有其特有的風(fēng)險，主要有以下幾個方面：

1、投資虧損放大的風(fēng)險。由于融資融券本身特有的放大效應(yīng)，一旦投資者的投資策略。

出現(xiàn)失誤，將承受更大的損失;同時，投資者還將承擔(dān)融資利息、融券費用等，其交易成本比普通證券交易更高。

2、強制平倉的風(fēng)險。投資者在從事融資融券交易期間，如果出現(xiàn)合同約定的強制平倉。

情形而被證券公司強制平倉，可能會給投資者造成經(jīng)濟損失，并且會影響投資者的信用記錄。

3、交易成本增加的風(fēng)險。投資者在從事融資融券交易期間，如果人民銀行規(guī)定的同期。

金融機構(gòu)貸款基準(zhǔn)利率調(diào)高，證券公司將相應(yīng)調(diào)高融資利率或融券費率，投資者將面臨融資融券成本增加的風(fēng)險。

4、被追索的風(fēng)險。投資者在從事融資融券交易期間，如果其信用賬戶中的資產(chǎn)被全部。

平倉后仍不足以清償所負(fù)債務(wù)，證券公司將對其普通賬戶內(nèi)的資產(chǎn)進行處置實現(xiàn)債權(quán)。如仍不足以清償債務(wù)的，證券公司還會行使進一步的債權(quán)追索權(quán)。

融資融券問答篇九

客戶只有上?；蛏钲趩我毁~戶，也可以辦理融資融券業(yè)務(wù)申請，但只能辦理對應(yīng)的上海信用證券賬戶或深圳信用證券賬戶。

為控制信用風(fēng)險，我公司與投資者約定的融資、融券期限最長不得超過180天。

3、客戶可否與多家證券公司簽訂融資融券協(xié)議？

只能與一家證券公司簽訂融資融券合同，向一家證券公司融入資金和證券。

4、融資融券的交易成本有哪些？

除了證券交易的傭金、手續(xù)費、印花稅等基本交易成本之外，融資融券交易成本還包括融資利息、融券費用等。

5、客戶可否提取保證金？

當(dāng)客戶維持擔(dān)保比例超過300%時，客戶可以提前保證金可用余額中的現(xiàn)金或沖抵保證金的證券部分，但提取后的維持擔(dān)保比例不得低于300%。

6、融資利息如何計算？

融資利息根據(jù)客戶實際使用資金及實際使用時間計算，按每筆融資交易計算利息，按月結(jié)息，每月最后一天為結(jié)息日。融資利率為國信證券公布的結(jié)息日利率，計息期間遇利率調(diào)整分段計息。即從利率調(diào)整生效日起，未了結(jié)合約、新開倉合約按新利率每日計提利息。每月第一個交易日為利息收取日。

7、對客戶的信用證券賬戶交易品種有何限制？

信用證券賬戶不得用于買入或轉(zhuǎn)入除擔(dān)保物及本所公布的標(biāo)的證券范圍以外的證券。同時，為了避免法律關(guān)系混亂，信用證券賬戶也不得用于從事債券回購交易。

8、客戶可以提交的擔(dān)保物包括哪些？

可提交的擔(dān)保物包括現(xiàn)金和可充抵保證金證券。其中，可充抵保證金的證券名單由公司確定，并在公司網(wǎng)站融資融券專欄、交易系統(tǒng)中予以公布。

9、在信用賬戶里，融資能否用于申購新股？用客戶自有資金呢？

不能?？蛻粜庞米C券賬戶不得用于以下事項：a、買入除可沖抵保證金證券及公司公布的標(biāo)的證券范圍以外的證券；b、融資買入非公司公布融資買入標(biāo)的證券范圍以外的證券c、融券賣出非公司公布融券賣出標(biāo)的證券范圍以外的證券。

10、如果用現(xiàn)金作為保證金，客戶融資時是否必須要把自己擔(dān)保賬戶上的現(xiàn)金。

用完才可以融資買入？

不需要?？蛻籼峤坏谋ＷC金和融資買入標(biāo)的證券（或融券賣出標(biāo)的證券所得資金）一起作為擔(dān)保物對客戶融資融券所生債權(quán)提供擔(dān)保，滿足相應(yīng)的保證金比例即可進行融資融券交易。

11、可充抵保證金證券暫停交易時，該如何處理？

可充抵保證金證券暫停交易且在當(dāng)日收盤前未恢復(fù)交易的，折算率臨時調(diào)為0，待恢復(fù)交易時再將其折算率恢復(fù)。

12、如果證券被調(diào)出可充抵保證金證券范圍，客戶應(yīng)該如何操作？

客戶可申請將該證券從信用證券賬戶劃轉(zhuǎn)至其普通證券賬戶中，但劃轉(zhuǎn)后維持擔(dān)保比例不得低于300%，如果觸及預(yù)警線、警戒線、平倉線，應(yīng)及時補充、替換擔(dān)保物。

13、客戶如何了結(jié)融資交易？

客戶融資買入證券后，可通過現(xiàn)金還款或賣券還款的方式償還融入資金。賣出信用證券賬戶內(nèi)的證券所得資金，須優(yōu)先償還融資欠款。

14、客戶償還負(fù)債的方式有幾種？還款順序如何？

還款方式有：現(xiàn)金還款、賣券還款、強制平倉。還款順序按照負(fù)債到期日，先償還近期負(fù)債后償還遠期負(fù)債。

15、什么情況下，客戶可以提取信用賬戶中的擔(dān)保物？

若客戶已了結(jié)全部融資融券債務(wù)（含息費），客戶可以提取信用賬戶中的擔(dān)保物。

若客戶信用賬戶尚有未了結(jié)融資融券債務(wù)（含息費），在維持擔(dān)保比例高于300%時可以提取擔(dān)保物，但提取后維持擔(dān)保比例不得低于300％。

16、授信額度？

該額度是客戶可融資融券額度的上限，客戶實際可使用的融資融券額度需要根據(jù)客戶在信用賬戶內(nèi)的擔(dān)保物的價值來確定。

17、客戶開立賬戶后，如何開始進行融資融券交易？

在進行第一筆融資融券交易之前，需要提交一定比例的資金或證券擔(dān)保物作為客戶融資或融券交易的保證金。

18、什么是擔(dān)保物？

證券公司向客戶收取的保證金以及客戶融資買入的全部證券和融券賣出所得的全部價款，整體作為客戶對證券公司融資融券所產(chǎn)生債務(wù)的擔(dān)保物。

19、申請融資融券業(yè)務(wù)是否有年齡限制？

處于對融資融券業(yè)務(wù)自身的風(fēng)險考慮，總部建議對65歲以上有意向參與意向的客戶進行勸退，我部對60歲以上的客戶都不建議參與。

20、擔(dān)保物轉(zhuǎn)入信用賬戶后，可否馬上轉(zhuǎn)為保證金？

擔(dān)保物轉(zhuǎn)入，要在t+1日到帳。

21、授信過程中，客戶的金融資產(chǎn)市值發(fā)生變化，是否會影響授信額度？

視情況而定。如果金融資產(chǎn)市值因市場變動而發(fā)生變化，視市值變化程度來決定調(diào)整授信額度；變化情況較小的，一般不做調(diào)減授信額度處理。如何客戶在授信過程中，把賬戶中的資產(chǎn)轉(zhuǎn)出導(dǎo)致資產(chǎn)不足50萬的，總部將會暫停對其審批，待客戶轉(zhuǎn)入資產(chǎn)重新恢復(fù)到50萬以上后，才可重新審批。

22、信用帳戶的手續(xù)費標(biāo)準(zhǔn)是多少？

目前針對信用帳戶內(nèi)發(fā)生的普通交易與信用交易，一律按照0.25%的標(biāo)準(zhǔn)收取。

23、融資利率是如何設(shè)定的？

根據(jù)人民銀行公布的半年期人民幣貸款基準(zhǔn)利率，結(jié)合營運成本和市場價格等因素，試點期間暫定按人民銀行公布的半年期人民幣貸款基準(zhǔn)利率上浮3個百分點執(zhí)行。

24、客戶授信額度的有效期是多長時間？

授信期為一年，自合同生效之日起開始計算，下一年的對應(yīng)日屆滿，下一年若沒有對應(yīng)日，則以對應(yīng)月的最后一日屆滿。

25、客戶授信到期如何處理？

日通知客戶在授信期終止前了結(jié)交易，否則將被強制平倉。

26、客戶的信用賬戶資金可用數(shù)不為零，為什么不能進行普通交易？

需要確認(rèn)客戶信用賬戶的保證金余額，客戶在進行普通交易委托時，若買入后的保證金可用余額小于零，則委托是不成功的。

27、客戶額度審批通過后，無法進行擔(dān)保品劃轉(zhuǎn)，有何原因？

因擔(dān)保品劃轉(zhuǎn)，交易所要收取20元的手續(xù)費，若客戶普通賬戶可用資金不足20元會導(dǎo)致此類情況發(fā)生。

28、擔(dān)保品劃轉(zhuǎn)后可否撤單？是否收費？

擔(dān)保品劃轉(zhuǎn)后可進行撤單，撤單是不產(chǎn)生費用的。

29、目前我公司確定的標(biāo)的證券的融資保證金比例是多少？

標(biāo)的證券融資保證金比例=1+國信證券公布的基準(zhǔn)保證金比例-標(biāo)的證券折算率。

我公司規(guī)定的基準(zhǔn)保證金比例不低于交易所的規(guī)定，目前為50％錯誤!

30、客戶在融資融券業(yè)務(wù)中為何會存在虧損放大的風(fēng)險？

客戶在融資（融券）買入（賣出）股票后，如果該股票的價格并沒有出現(xiàn)預(yù)期的上漲（下跌），那客戶既要承擔(dān)該股下跌（上漲）而產(chǎn)生的投資損失，還要承擔(dān)融資的利息成本（融券的費用），因此會加大客戶的總體損失。

31、什么是維持擔(dān)保比例？如何計算？

維持擔(dān)保比例是指客戶擔(dān)保物價值與其融資融券債務(wù)之間的比例。

其計算公式=。

(現(xiàn)金+信用賬戶內(nèi)證券市值)。

(融資買入金額+融券賣出證券數(shù)量*當(dāng)前市價+利息及費用)。

注意：預(yù)警線150%警戒線140%平倉線130%。

32、以證券沖抵保證金時，如何計算保證金金額？

金100+1000市值*0.7）。

融資融券問答篇十

融資融券的腳步聲是越來越近！日前，證監(jiān)會發(fā)文正式將融資融券業(yè)務(wù)正式列入券商業(yè)務(wù)，融資融券的相關(guān)條例也將很快實施。因此，有必要了解下什么是融資融券。融資融券，顧名思義就是券商為投資者提供融資和融券交易服務(wù)。融資，投資者按規(guī)定（交保證金）在券商處開立帳戶，券商為其墊款買進股票，俗稱“買空”；融券，投資者按規(guī)定（交保證金）在券商處開立帳戶，券商為其墊股賣出股票，俗稱“賣空”。

資本市場發(fā)展的一個重要標(biāo)志就是金融衍生品種的推出。由于意識形態(tài)原因，融資融券這種放大資金效應(yīng)的行為，長期被人視為“買空賣空”，帶有明顯的“投機倒把”的貶義色彩。而實質(zhì)上，投資者通過這一杠桿投資工具，尤其是“賣空”機制，能規(guī)避市場風(fēng)險。“賣空”機制則在深層次上改變了當(dāng)前a股市場惟有做多才能賺錢的單一格局。從整體上看，融資融券推出是有利于促進市場穩(wěn)定、避免大起大落。融資融券推出后，將會產(chǎn)生兩個極其重要的指標(biāo)：融資余額與融券余額。投資者要引起足夠重視。

融資余額指投資者每日融資買進與歸還借款間的差額。融資余額若長期增加時，表示投資者心態(tài)偏向買方，市場人氣旺盛，屬強勢市場；反之則屬弱勢市場。

融券余額指投資者每日融券賣出與買進還券間的差額。融券余額增加，表示市場趨向賣方；反之則趨向買方。

為加強我國資本市場基礎(chǔ)性制度建設(shè)，不斷完善證券交易方式，繼續(xù)夯實市場穩(wěn)定運行的內(nèi)在基礎(chǔ)，促進資本市場穩(wěn)定健康發(fā)展，經(jīng)國務(wù)院同意，中國證券監(jiān)督管理委員會將于近期正式啟動證券公司融資融券業(yè)務(wù)試點工作。

融資融券業(yè)務(wù)，是指證券公司向客戶出借資金供其買入證券或出借證券供其賣出的業(yè)務(wù)活動。由融資融券業(yè)務(wù)產(chǎn)生的證券交易稱為融資融券交易。融資融券交易因證券公司與客戶之間發(fā)生資金和證券的借貸關(guān)系，又稱為信用交易，可分為融資交易和融券交易兩類。客戶向證券公司借入資金買入證券，為融資交易；客戶向證券公司借入證券賣出，為融券交易。簡而言之，融資是借錢買證券，融券是借證券賣出，到期后按合同規(guī)定歸還所借資金或證券，并支付一定的利息費用。融資融券業(yè)務(wù)中，投資者需要事先以現(xiàn)金或證券等自有資產(chǎn)向證券公司交付一定比例的保證金，并將融資買入的證券或融券賣出所得資金交付證券公司，作為擔(dān)保物。與普通證券交易不同，融資融券交易中投資者如不能按時、足額償還資金或證券，證券公司有權(quán)進行強制平倉。

融資融券交易是世界上大多數(shù)證券市場普遍常見的交易方式。一般認(rèn)為，融資融券的作用：一是融資融券交易可以將更多的信息融入證券的價格，可以為市場提供方向相反的證券交易活動，當(dāng)投資者認(rèn)為股票價格過高或過低時，可以通過融券賣出或融資買入，這有利于股票價格趨于合理，總體上有助于市場內(nèi)在的價格穩(wěn)定機制的形成。二是融資融券交易可以在一定程度上放大資金和證券供求，增加市場交易量，從而活躍證券交易，增強證券市場的流動性。三是融資融券交易可以為投資者提供新的交易方式，有利于改變證券市場“單邊市”的狀況，為投資者提供了一種規(guī)避市場風(fēng)險的工具。四是融資融券交易拓寬證券公司業(yè)務(wù)范圍，在一定程度上增加證券公司自有資金和自有證券的運用渠道。在實施轉(zhuǎn)融通制度后，還可以增加其他合規(guī)資金和證券的融通配臵方式，提高金融資產(chǎn)的運用效率。

公司均已實施客戶資金第三方存管。到今年8月，證券公司客戶證券賬戶和資金賬戶的清理規(guī)范工作基本實現(xiàn)既定目標(biāo)。第三方存管和賬戶規(guī)范工作的完成，提高了客戶賬戶與資產(chǎn)的真實安全程度和證券業(yè)務(wù)流程的規(guī)范性，為融資融券業(yè)務(wù)奠定了良好的管理基礎(chǔ)。

證券公司融資融券業(yè)務(wù)將按照“試點先行、逐步推開”的原則進行，根據(jù)證券公司凈資本規(guī)模、合規(guī)狀況、凈資本風(fēng)險控制指標(biāo)和試點方案準(zhǔn)備情況，擇優(yōu)批準(zhǔn)首批符合條件的試點證券公司。之后，將根據(jù)試點情況，在總結(jié)經(jīng)驗，完善辦法的基礎(chǔ)上，逐步擴大試點范圍。為適應(yīng)我國證券市場多樣化、差異化的實際情況，試點單位的范圍兼顧不同類型和不同地區(qū)的證券公司。試點期間，只允許證券公司利用自有資金和自有證券從事融資融券業(yè)務(wù)。同時，抓緊進行轉(zhuǎn)融通業(yè)務(wù)的設(shè)計和準(zhǔn)備。試點工作取得成效后，融資融券業(yè)務(wù)將成為我國證券公司的常規(guī)業(yè)務(wù)。

券公司也進行了相應(yīng)的業(yè)務(wù)準(zhǔn)備，設(shè)臵專門的業(yè)務(wù)部門，配備人員，起草相關(guān)業(yè)務(wù)規(guī)章制度，開展市場調(diào)研和客戶需求分析，制定了具體的試點實施方案。

近期中國證券監(jiān)督管理委員會將發(fā)布證券公司融資融券業(yè)務(wù)試點有關(guān)問題的通知，進一步明確試點證券公司的資質(zhì)條件和標(biāo)準(zhǔn)，并按照行政許可法的要求，公示證券公司融資融券業(yè)務(wù)試點審批內(nèi)容、標(biāo)準(zhǔn)和程序，建立公開透明的受理、審核和專家評價制度。上海、深圳證券交易所將適時公布融資融券業(yè)務(wù)試點標(biāo)的證券范圍和名稱。試點期間，中國證券監(jiān)督管理委員會對申請試點的證券公司實施窗口指導(dǎo)。試點證券公司將根據(jù)自身的實際情況，通過適當(dāng)提高融資融券客戶的資質(zhì)條件、資產(chǎn)“門檻”和在本公司從事證券交易的期限，以及適度提高保證金比例和擔(dān)保比例等審慎措施，防范業(yè)務(wù)風(fēng)險，維護行業(yè)有序競爭的局面。就投資者而言，要充分認(rèn)識到從事融資融券交易，既可能放大盈利，也可能加大虧損，應(yīng)當(dāng)在具備一定的證券投資經(jīng)驗和相應(yīng)的風(fēng)險承擔(dān)能力，并了解熟悉相關(guān)業(yè)務(wù)規(guī)則后審慎考慮是否參與此項業(yè)務(wù)。

動，保護投資者合法權(quán)益，保障融資融券業(yè)務(wù)的規(guī)范有序發(fā)展。

部分市場人士認(rèn)為，目前是推出融資融券業(yè)務(wù)的較好時機，試點的風(fēng)險也是可控的。《試點辦法》規(guī)定的融資融券業(yè)務(wù)客戶保證金比例和維持擔(dān)保比例比較高，試點證券公司還會根據(jù)自身情況提高風(fēng)險控制比例，融資融券業(yè)務(wù)的財務(wù)杠桿效應(yīng)實際上并不大。此外，由于試點階段融資融券業(yè)務(wù)的資金和證券來源為證券公司的自有資金和自有證券，由于目前證券公司資產(chǎn)項下貨幣資產(chǎn)比例較高，證券資產(chǎn)數(shù)量較少，而其中又只有“可供出售金融資產(chǎn)”科目下的標(biāo)的證券才可用于融券業(yè)務(wù)，所以現(xiàn)階段融資規(guī)模會遠遠大于融券規(guī)模。即便從成熟市場看，普遍情況也都是融資規(guī)模明顯大于融券規(guī)模。

證券公司融資融券業(yè)務(wù)試點的推出，是推動我國資本市場改革發(fā)展的一項重要措施，也為當(dāng)前的證券市場注入了新的活力，對促進我國資本市場穩(wěn)定發(fā)展與改革創(chuàng)新具有積極意義。

融資融券問答篇十一

1、投資者在國信證券申請開展融資融券交易前，在國信證券開立普通證券賬戶時間滿18個月，交易滿6個月。

2、個人投資者在國信證券開立的普通賬戶資產(chǎn)總值應(yīng)達到人民幣50萬元(人民幣)，機構(gòu)投資者在國信證券開立的普通賬戶資產(chǎn)總值應(yīng)達到100萬元(人民幣)。

3、證券監(jiān)管機構(gòu)及國信證券規(guī)定的其它條件。

3、簽署合同和風(fēng)險揭示書：對通過征信的投資者，在國信證券營業(yè)部簽署《融資融券合同》和《融資融券交易風(fēng)險揭示書》;合同對投資者、證券公司的權(quán)利義務(wù)關(guān)系作出詳細而明確的規(guī)定。

4、開戶：經(jīng)本國信證券審核后，國信證券營業(yè)部為投資者辦理信用賬戶開戶業(yè)務(wù)，同時投資者到商業(yè)銀行辦理第三方存管簽約。

8、償還資金和證券：在融資交易中，投資者進行賣出交易時，所得資金首先歸還投資者欠證券公司款項，余額留存在投資者信用賬戶中;在融券交易中，投資者買入證券返還給證券公司并支付融券費用。此外，投資者還可以按照合同約定直接用現(xiàn)有資金、證券償還對證券公司的融資融券債務(wù)。

9、結(jié)束融資融券交易：當(dāng)投資者全部償還證券公司的融資融券債務(wù)后，投資者可將其信用賬戶中的剩余資產(chǎn)轉(zhuǎn)入其普通賬戶。

國信證券股份有限公司。

國信證券股份有限公司是全國性大型綜合類證券公司，aa級證券公司，注冊資本70億元，在全國38個城市擁有54家營業(yè)網(wǎng)點，法定代表人為何如，現(xiàn)有員工9443人，其中公司本部員工1167人，本科以上學(xué)歷人員占90%以上。公司的經(jīng)營范圍為：證券(含境內(nèi)上市公司外資股)的代理買賣、代理證券的還本付息和分紅派息券保管和鑒證、代理登記開戶、證券自營買賣、證券(含境內(nèi)上市外資股)的承銷(含主承銷)、證券投資咨詢(含財務(wù)顧問)、客戶資產(chǎn)管理、直接投資、融資融券、股指期貨ib業(yè)務(wù)以及中國證監(jiān)會批準(zhǔn)的其他業(yè)務(wù)。截止2009年12月31日，公司總資產(chǎn)749.6億元，凈資產(chǎn)149.5億元，凈資本107.2億元。公司的企業(yè)精神是“務(wù)實、專業(yè)、和諧、自律”，核心理念是“創(chuàng)造價值，成就你我”。2004年12月1日，國信證券獲得創(chuàng)新試點券商資格。2007年公司實現(xiàn)利潤總額89.71億元，凈利潤68.8億元，排名行業(yè)第三，凈資產(chǎn)收益率94.6%;2008年，國信證券在市場劇變中經(jīng)受住了考驗，實現(xiàn)利潤總額24.07億元，凈利潤20.1億元，凈資產(chǎn)收益率17.5%;2009年，實現(xiàn)利潤總額52.39億元，凈利潤41.4億元，凈資產(chǎn)收益率31.6%，經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)股票基金交易額排名行業(yè)第三，投資銀行業(yè)務(wù)股票發(fā)行家數(shù)排名行業(yè)第一，承銷總金額排名行業(yè)第三。2010年一季度，公司實現(xiàn)凈利潤7.71億元?？偛绵圁?。

國信證券交易手續(xù)費。

通常，國信證券的客戶經(jīng)理在解釋股票交易的交易成本時會直接提到“傭金”的概念，這會給客戶帶來一些誤導(dǎo)。我們需要澄清一些概念，通常，國內(nèi)投資者交易a股，國信證券的股票費用包括三部分：傭金，轉(zhuǎn)讓費，印花稅。

國信證券傭金：按交易額的0.3%，起點為5元(即小于5元乘以5元)，雙向收取。委員會的千分之三是監(jiān)管機構(gòu)設(shè)定的標(biāo)準(zhǔn)委員會(委員會上限)。首先，我將解釋“五元起步”的問題。如果您購買股票，則交易價格為10元，而投資者賣出100股，則交易金額為10乘100=1000元。然后傭金是交易金額乘0.3%=1000乘0.3%=3元，不足5元，將收取5元。

國信證券過戶費：交易上海股票(從60股起)收取的轉(zhuǎn)讓費按交易面值的0.1%收取。起點是1元，雙向收費。深圳(00或300股票)不收取轉(zhuǎn)讓費。這是根據(jù)股票的票面價值計算的，而傭金不是根據(jù)交易金額計算的。但是，目前，大多數(shù)股票的面值均為1元，個別股票除外，例如紫金礦業(yè)(如果您可以查看面值，則可以使用交易軟件的f10信息或登錄到交易所)，登陸網(wǎng)站然后可以查看上市公司的招股說明書。

例如，如果投資者在國信證券賬戶中購買股票，則交易數(shù)量為100，無論股票的交易價格如何，轉(zhuǎn)讓費均按1乘100乘0.1%計算(即1乘100乘0.1%)。=0.1元)，則不足1元的費用為1元(不足1元的0.1元)，即1元。

國信證券的印花稅：印花稅僅在銷售時征收。目前，它收取交易價格的0.1%(以前是0.3%的印花稅)的費用，沒有起點。該算法類似于傭金，但是沒有起點，因此在此不進行討論。國信證券開戶后產(chǎn)生的三部分費用(手續(xù)費，過戶費和印花稅)不能直接疊加。它們需要分別計算并加在一起。

對于國信證券客戶，國信證券網(wǎng)上交易軟件調(diào)試界面提供了一種查詢交貨單的方式(查詢路徑：登錄委托界面，單擊查詢，單擊交貨單，調(diào)整查詢?nèi)掌诩纯刹樵?。以上是投資者實際收取的費用。以上是國信證券交易費用的計算方式，您可以自己計算來了解它。

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融資融券問答篇十二

根據(jù)對融資融券細則的解讀，參與融資融券交易的投資者，必須先通過有關(guān)試點券商的征信調(diào)查。投資者如不能滿足試點券商的征信要求，在該券商網(wǎng)點從事證券交易不足半年，交易結(jié)算資金未納入第三方存管，證券投資經(jīng)驗不足，缺乏風(fēng)險承擔(dān)能力，有重大違約記錄等，都不得參與融資融券業(yè)務(wù)。

投資者融券賣出的申報價格不得低于該證券的最近成交價；如該證券當(dāng)天還沒有產(chǎn)生成交的，融券賣出申報價格不得低于前收盤價。投資者在融券期間賣出通過其所有或控制的證券賬戶所持有與其融入證券相同證券的，其賣出該證券的價格也應(yīng)當(dāng)滿足不低于最近成交價的要求，但超出融券數(shù)量的部分除外。

賣出證券資金須優(yōu)先償還融資欠款。

投資者融資買入證券后，可以通過直接還款或賣券還款的方式償還融入資金。投資者以直接還款方式償還融入資金的，按與券商之間的約定辦理；以賣券還款償還融入資金的，投資者通過其信用證券賬戶委托券商賣出證券，結(jié)算時投資者賣出證券所得資金直接劃轉(zhuǎn)至券商融資專用賬戶。投資者賣出信用證券賬戶內(nèi)證券所得資金，須優(yōu)先償還其融資欠款。

投資者融券賣出后，可以通過直接還券或買券還券的方式償還融入證券。投資者以直接還券方式償還融入證券的，按與券商之間約定，以及交易所指定登記結(jié)算機構(gòu)的有關(guān)規(guī)定辦理。以買券還券償還融入證券的，投資者通過其信用證券賬戶委托券商買入證券，結(jié)算時登記結(jié)算機構(gòu)直接將投資者買入的證券劃轉(zhuǎn)至券商融券專用證券賬戶。

融資融券問答篇十三

融資融券交易，又稱信用交易，分為融資交易和融券交易。通俗的說，融資交易就是投資者以資金或證券作為質(zhì)押，向券商借入資金用于證券買賣，并在約定的期限內(nèi)償還借款本金和利息;融券交易是投資者以資金或證券作為質(zhì)押，向券商借入證券賣出，在約定的期限內(nèi)，買入相同數(shù)量和品種的證券歸還券商并支付相應(yīng)的融券費用。

大部分券商將門檻設(shè)定為開戶時間應(yīng)不少于18個月、證券資產(chǎn)不低于50萬元，金融總資產(chǎn)不低于100萬元，投資經(jīng)驗在3年以上的客戶。具體細節(jié)如下：

首先要參加該證券公司組織的融資融券業(yè)務(wù)基礎(chǔ)知識測試，只有通過該測試，才能夠提出業(yè)務(wù)申請；其次投資者還必須滿足一定的條件，如：

(二)在公司開立普通賬戶18個月以上且無不良記錄；

(四)近1年內(nèi)累計成交金額與其在公司開立的賬戶內(nèi)資產(chǎn)價值之比達一定比例以上；等等。

另外，證券公司還規(guī)定了融資融券業(yè)務(wù)的投資者禁入條件，如：

(三)普通賬戶屬于不規(guī)范賬戶；

(五)交易結(jié)算資金未納入第三方存管；

(六)因違法違規(guī)或資信狀況不佳被列入“黑名單”；

(七)風(fēng)險承受能力不足等。

融資融券最長期限不得超過6個月，到期尚未了結(jié)的合約，公司將予以強行平倉。

按照國際慣例，證券公司融資利率一般較同期貸款基準(zhǔn)利率高3個百分點，而融券費率一般高于融資利率。

二、融資交易特點。

可供融資買入的證券品種，稱為融資標(biāo)的證券。滬、深交易所《融資融券交易試點實施細則》規(guī)定，融資標(biāo)的證券品種可以是在交易所上市的股票、證券投資基金、債券及其他證券。滬深證券交易所將按照規(guī)定確定融資標(biāo)的證券名單，證券公司可在交易所公布的融資標(biāo)的證券范圍內(nèi)進一步選擇，并隨交易所名單變動而相應(yīng)調(diào)整，投資者僅可在此范圍內(nèi)融資買入。

2、融資保證金比例。

融資保證金比例是指，投資者融資買入時交付的保證金與融資交易金額的比例，計算公式為：融資保證金比例=保證金/(融資買入證券數(shù)量×買入價格)×100%。滬深交易所規(guī)定，融資保證金比例不得低于50%。

該資金直接劃轉(zhuǎn)至證券公司融資專用資金賬戶的一種還款方式。賣券還款是指，投資者通過其信用證券賬戶選擇“賣券還款”的交易指令進行證券賣出，結(jié)算時該資金直接劃轉(zhuǎn)至證券公司融資專用資金賬戶的一種還款方式。

4、融資交易應(yīng)注意的二個風(fēng)險。

(1)投資者在從事融資交易期間，如果中國人民銀行規(guī)定的同期金融機構(gòu)貸款基準(zhǔn)利率調(diào)高，證券公司將相應(yīng)調(diào)高融資利率，投資者的融資成本將增加。

(2)投資者在從事融資交易期間，如果發(fā)生融資標(biāo)的證券范圍調(diào)整、標(biāo)的證券暫停上市或終止上市等情況，投資者可能被證券公司要求提前了結(jié)融資交易并可能因此帶來損失。

融資融券交易，與普通證券交易相比，在許多方面有較大的區(qū)別，歸納起來主要有以下幾點：

1、保證金要求不同。

投資者從事普通證券交易須提交100%的保證金，即買入證券須事先存入足額的資金，賣出證券須事先持有足額的證券。而從事融資融券交易則不同，投資者只需交納一定的保證金，即可進行保證金一定倍數(shù)的買賣(買空賣空)，在預(yù)測證券價格將要上漲而手頭沒有足夠的資金時，可以向證券公司借入資金買入證券，并在高位賣出證券后歸還借款;預(yù)測證券價格將要下跌而手頭沒有證券時，則可以向證券公司借入證券賣出，并在低位買入證券歸還。

2、法律關(guān)系不同。

投資者從事普通證券交易時，其與證券公司之間只存在委托買賣的關(guān)系;而從事融資融券交易時，其與證券公司之間不僅存在委托買賣的關(guān)系，還存在資金或證券的借貸關(guān)系，因此還要事先以現(xiàn)金或證券的形式向證券公司交付一定比例的保證金，并將融資買入的證券和融券賣出所得資金交付證券公司一并作為擔(dān)保物。投資者在償還借貸的資金、證券及利息、費用，并扣除自己的保證金后有剩余的，即為投資收益(盈利)。

3、風(fēng)險承擔(dān)和交易權(quán)利不同。

投資者從事普通證券交易時，風(fēng)險完全由其自行承擔(dān)，所以幾乎可以買賣所有在證券交易所上市交易的證券品種(少數(shù)特殊品種對參與交易的投資者有特別要求的除外);而從事融資融券交易時，如不能按時、足額償還資金或證券，還會給證券公司帶來風(fēng)險，所以投資者只能在證券公司確定的融資融券標(biāo)的證券范圍內(nèi)買賣證券，而證券公司確定的融資融券標(biāo)的證券均在證券交易所規(guī)定的標(biāo)的證券范圍之內(nèi)，這些證券一般流動性較大、波動性相對較小、不易被操縱。

融資融券問答篇十四

美國證券信用交易制度在發(fā)展歷程中，呈現(xiàn)出以下幾個顯著特點：

1、市場化程度高。

美國融資融券交易的最大特征就是高度的市場化。在制度的設(shè)計上，監(jiān)管當(dāng)局從活躍市場同時又要有效地防范風(fēng)險的目標(biāo)出發(fā)，制訂了一套較為完整的規(guī)則、制度。在制度所限定的范圍內(nèi)，融資融券交易活動完全由市場參與者自發(fā)完成，這種信用交易的市場化特征，很大程度上得益于金融市場自身的發(fā)達。

2、信用交易主體的廣泛性。

在美國的融資融券交易模式中，主要體現(xiàn)在銀行、證券公司、基金、保險公司、企業(yè)財務(wù)公司等各個主體之間的廣泛聯(lián)系。在融資融券的資格上，幾乎沒有特別的限定，只要是資金的富裕者，就可以參與融資，只要是證券的擁有者，就可以參與融券。只是作為普通的投資者，在專業(yè)化分工的體系下，其融資或者融券的行為都通過交易經(jīng)紀(jì)公司來進行。而證券公司之間，同樣可以相互融資融券;證券公司與交易客戶之間，只要建立在“合意”的基礎(chǔ)上，實際上也可以進行融資融券活動，比如出借證券、使用客戶保證金等等。這種信用交易主體的廣泛性，也是源于美國金融市場的發(fā)達。

3、融券渠道多樣化。

美國的證券信用交易，除了交易指令需要專門的證券公司來委托進行外，幾乎是一個全面開放的市場，市場參與者的限制較少，融券券源的來源渠道廣泛。特別是由于大量的保險基金、長期投資公司、院校投資基金等長期投資主體的存在，美國的證券長期持有者非常多，為信用交易活動提供了豐富且穩(wěn)定的券源。

19世紀(jì)，融資融券交易(也稱信用交易)開始在美國出現(xiàn)并迅速發(fā)展。信用交易大大增強了美國證券市場的流動性。同時，由于雙向交易機制的存在，信用交易多次在股價被嚴(yán)重低估和高估時，發(fā)揮了促使股價回歸的積極作用，特別是在股市上漲的后期，賣空交易往往有助于抑制市場泡沫的膨脹。

1929年至1933年的經(jīng)濟大蕭條使道瓊斯指數(shù)下跌了近90%，雖然研究表明并非信用交易所致，但監(jiān)管部門逐漸意識到信用交易過度的風(fēng)險，開始實施法律管制。不久，美國國會通過了《證券法》和《證券交易法》，形成了美國證券信用交易制度的法律體系。，美國證券交易委員會制定規(guī)則sho，取代《證券交易法》中賣空交易相關(guān)條款。金融危機后，美國又采取頒布賣空禁令、修改規(guī)則sho以及加強賣空交易信息披露三項措施，進一步完善信用交易監(jiān)管體系。

由此可見，融資融券交易是證券市場發(fā)展不可缺少的一項基本交易機制，適當(dāng)?shù)谋O(jiān)管，則保障了其積極作用的效果。

融資融券問答篇十五

財經(jīng)期。

融資融券的雙重市場影響力在其誕生近五年后開始顯現(xiàn)，年1月16日，因監(jiān)管層釋放規(guī)范融資融券業(yè)務(wù)（下稱“兩融”）信號，1月19日，隨后的第一個交易日股市暴跌，上證50幾近跌停，兩市市值一天蒸發(fā)上萬億元。經(jīng)過在牛市中的突飆，兩融規(guī)模已經(jīng)突破萬億，蘊含的風(fēng)險也在不斷累積。經(jīng)此，市場各方開始重新審視兩融業(yè)務(wù)。

兩融業(yè)務(wù)從3月31日開始試點，由于嚴(yán)格的投資者適當(dāng)管理和要求實行券商準(zhǔn)入，兩融發(fā)展速度緩慢，規(guī)模極小，其帶給證券公司的業(yè)務(wù)收入微薄，證券業(yè)協(xié)會在公布證券公司收入時，甚至未將此項業(yè)務(wù)收入單獨列示。

到了下半年，隨著a股轉(zhuǎn)牛，兩融業(yè)務(wù)特別是融資業(yè)務(wù)開始井噴。此時，批評牛市杠桿的輿論開始涌現(xiàn)。證監(jiān)會為了防范風(fēng)險，于月15日至28日開始對券商的融資類業(yè)務(wù)進行現(xiàn)場檢查。

1月16日的行政處罰出乎市場意料，市場將此解讀為監(jiān)管層將嚴(yán)管兩融業(yè)務(wù)，降杠桿意圖明顯，而這種處罰，打破市場脆弱信心的魔棒，杠桿資金和非杠桿資金都迅速選擇出逃，市場隨即出現(xiàn)大幅下跌。

兩融監(jiān)管導(dǎo)致的股市黑天鵝，除了監(jiān)管層需要反思監(jiān)管方法的適當(dāng)性之外，兩融業(yè)務(wù)的制度層面亦需要重新審視和矯正。

1月16日下午收市后，證監(jiān)會公布了針對證券公司融資類業(yè)務(wù)現(xiàn)場檢查的情況除了通報存在違規(guī)為到期融資融券合約展期、向不符合條件的客戶融資融券、未按規(guī)定及時處分客戶擔(dān)保物、違規(guī)為客戶與客戶之間融資提供便利等四大問題外，證監(jiān)會還對違規(guī)的證券公司給予實質(zhì)性處罰，包括暫停新開兩融業(yè)務(wù)客戶等。

證監(jiān)會處罰的券商包括中信證券、國泰君安證券、海通證券等兩融業(yè)務(wù)份額居前的券商，釋放的信號意義明顯。

除了處罰程度方面，20底的檢查之后，雖然也查出問題，但監(jiān)管層并未進行窗口指導(dǎo)。而在此次檢查后，監(jiān)管層要求券商不得再為證券資產(chǎn)低于50萬元的客戶融資。

由此，市場解讀為監(jiān)管層開始嚴(yán)管兩融業(yè)務(wù)特別是融資類業(yè)務(wù)。門檻的提高，意味著融資余額的增速勢必放緩，進入股市的資金規(guī)模速度也會放緩。在此預(yù)期下，1月19日，a股開盤即迅速下跌，至收盤，滬指下跌7.70%，上證50下跌9.15%，當(dāng)日金融股全線跌停。

據(jù)記者了解，當(dāng)日某家券商有1億元左右的融資額觸及平倉線。市場人士告訴記者，目前整個行業(yè)維持擔(dān)保比例的平均線在200%，市場的大幅下跌尚不會造成系統(tǒng)性風(fēng)險。但對于維持擔(dān)保比例在150%的客戶，在大跌后，一旦市場進一步下探，則可能會達到130%的強制平倉線。一旦強行平倉可能會進一步造成市場的下跌，進而觸及更多客戶的平倉線，形成連鎖反應(yīng)，造成“踩踏性”下跌。

事實上，踩踏性下跌正是監(jiān)管層擔(dān)憂的所在，在市場持續(xù)上漲時，風(fēng)險尚能掩蓋，一旦遇到暴跌，融資盤則會遭遇風(fēng)險。

去年的牛市開始于6月底，據(jù)記者了解，在此期間，由于投資者融資意愿強烈，且融資業(yè)務(wù)能為券商帶來穩(wěn)定利差收入和交易傭金收入，多家券商對投資者的門檻限制大幅降低，證券資產(chǎn)為5萬元的客戶即可在某些券商開展融資融券類業(yè)務(wù)。

券商借出的資金來源除了自有資金、證券金融公司資金以及發(fā)債所籌資金外，另一大部分來源于銀行購買的兩融收益權(quán)。因此，其規(guī)模得以迅速膨脹。

為了防止融資盤規(guī)模過快增長，并導(dǎo)致市場暴跌時發(fā)生系統(tǒng)性風(fēng)險以及降低入市資金的杠桿，監(jiān)管層對券商的兩融業(yè)務(wù)進行了現(xiàn)場檢查。隨后，上述四種違規(guī)行為受到嚴(yán)厲處罰。

據(jù)記者了解，對于已經(jīng)逾期未平倉的客戶，監(jiān)管層給予券商六個月時間進行清理。由于近六個月來a股處于漲勢，平倉的投資者損失可控，且給予六個月的整改期限，也有利于清理逾期客戶時平倉股票的時間段不會太過于集中。

監(jiān)管層的剎車效應(yīng)立竿見影，截至1月21日，兩市融資余額相比于1月16日已經(jīng)減少了157億元。

證監(jiān)會此次嚴(yán)厲的行政處罰，確實依據(jù)了相關(guān)規(guī)則條文。但因此造成的市場大跌卻讓監(jiān)管層受到了爭議。爭議的焦點在于其監(jiān)管方法的適當(dāng)性和政策信號釋放的延續(xù)性。

在此輪股市火爆之際，媒體連續(xù)發(fā)文質(zhì)疑這輪牛市是被杠桿資金撬起，蘊含極大風(fēng)險，兩融業(yè)務(wù)被認(rèn)為是主要推手。之后，監(jiān)管開始對券商融資類業(yè)務(wù)進行檢查。

上述券商兩融業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人認(rèn)為，監(jiān)管層此時防范風(fēng)險是正確的。市場風(fēng)險點在于市場杠桿高，特別是一些激進投資者在開展兩融業(yè)務(wù)時又在場外自行加了杠桿。此時只需要降杠桿就行了，沒有必要通過處罰證券公司來釋放信號以及重新拾起窗口指導(dǎo)。

目前，決定a股投資者在融資業(yè)務(wù)中杠桿水平的因素有兩個。一個是保證金比例，另外一個是擔(dān)保證券的折算比例。根據(jù)融資融券的實施細則，投資者的保證金比例不得低于50%。擔(dān)保證券的折算率則不盡相同。

券商人士認(rèn)為，要降低杠桿，監(jiān)管層可以要求證券公司提高保證金比例或者降低擔(dān)保證券的折算率。這兩種市場調(diào)控途徑都可以實現(xiàn)降低杠桿的目的，同時也比較平滑，不至于突然公布處罰信息，造成市場的預(yù)期恐慌。

不過，一位接近監(jiān)管層的人士說，在市場向好時，如果跳出50%保證金的規(guī)則，進行窗口指導(dǎo)，也難免會被認(rèn)為是干預(yù)市場，所以便依據(jù)了現(xiàn)有規(guī)則進行監(jiān)管。

根據(jù)現(xiàn)行的兩融業(yè)務(wù)管理辦法和實施細則，證券公司不能向開戶不足六個月的客戶開展兩融業(yè)務(wù)，而且不能展期。

這兩項規(guī)定是此次證監(jiān)會檢查中券商違規(guī)最多的地方。對于不向開戶不滿6個月的客戶開展交易的規(guī)定，業(yè)內(nèi)較為認(rèn)同，認(rèn)為這是投資者適當(dāng)性管理所必須的。但對于不得展期，券商行業(yè)則有較大意見。

根據(jù)目前的實施細則，客戶開展兩融業(yè)務(wù)的最長期限是6個月，意味著6個月到期之日，融資的客戶則必須要通過賣掉股票或其他方式籌集資金來償還所融資金。

不能展期的規(guī)定，要求投資者在六個月要進行一次換倉。如果投資者持續(xù)看好某只股票，進而融資買入，而六個月到期時這只股票還未上漲反而下跌，投資者一旦賣掉股票之后意味著本金因股票下跌而受到損失，進而再次融資時融得資金減少，從而不能夠購回相同數(shù)量的股票，即使未來這只股票上漲，投資者也無法獲益。另一個層面，不利于鼓勵投資者長期持有某只股票且增加了交易成本。

據(jù)記者了解，在融資規(guī)模擴大后，以及隨著牛市的來臨，越來越多的投資者希望證券公司能夠展期，證券公司從留住客戶的角度也愿意如此。有的券商直接與客戶簽展期協(xié)議，有的.券商則按金融行業(yè)通行做法，在客戶逾期后收取罰息直至還清融資額。

一位券商人士說，業(yè)內(nèi)之所以展期的情況普遍，與政策修改的預(yù)期有關(guān)系。在年底監(jiān)管層對兩融業(yè)務(wù)進行現(xiàn)場檢查時，曾對展期問題做出過整改。此后，各家券商兩融業(yè)務(wù)展期問題得到較大程度規(guī)范。

2014年7月，關(guān)于兩融業(yè)務(wù)的修訂開始征求券商意見，此次修訂最大的變化就是允許展期兩次，即最長續(xù)借時間可達一年半。

最終，這一修訂稿遲遲未能出臺，但券商人員對兩融業(yè)務(wù)的展期預(yù)期都化為大膽的展期行動。

不平衡的兩融。

兩融業(yè)務(wù)從試點開始至今，融資業(yè)務(wù)規(guī)模大幅增長，但融券業(yè)務(wù)規(guī)模卻幾乎止步不前。

根據(jù)滬深交易所的數(shù)據(jù)，截至1月21日，兩市融資余額為1.096萬億元，但兩市融券余額僅為69.2億元，兩者不是一個數(shù)量級。

兩融業(yè)務(wù)依舊是一個單邊做多市，一旦市場下跌，全市場都會遭受損失。更為重要的是，由于幾乎沒有融券方，當(dāng)市場巨幅下跌時，融資盤就會拋出股票進行平倉或止損，加上市場的恐慌效應(yīng)，此時市場接盤方稀少，進一步加劇了下跌。如果此時市場有足夠的融券方，其就會在市場下跌時買入券源還券以獲得收益，進而為市場提供流動性，平抑融資盤拋盤壓力。1月19日股市的大幅下跌即和融券規(guī)模過小有關(guān)。

根據(jù)證券業(yè)協(xié)會的數(shù)據(jù)，2014年券商兩融業(yè)務(wù)收入占總收入的比重為17%，主要依靠于融資類收入。

中信證券兩融業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人告訴記者，融資類業(yè)務(wù)和市場行情有較大關(guān)系，市場不可能只漲不跌，在市場下跌時，融資類業(yè)務(wù)的規(guī)模就會減少。最終業(yè)務(wù)的規(guī)模會有一個極限值。兩融業(yè)務(wù)作為未來證券公司發(fā)展的方向之一，則必須要求壯大融券類業(yè)務(wù)，避免在市場下跌時證券公司兩融業(yè)務(wù)陷入增長瓶頸。

相比于作為純資金中介業(yè)務(wù)的融資類業(yè)務(wù)，融券類業(yè)務(wù)對證券公司的市場判斷能力和創(chuàng)新能力要求更高。證券公司需要對股票的真實價值做出判斷，并且準(zhǔn)確預(yù)判未來券源的變化，提高核心競爭力。

據(jù)記者了解，相比于國外成熟市場，目前a股融券業(yè)務(wù)發(fā)展緩慢的原因主要有兩個：一是借券成本過高，二是出借證券來源相對有限。

根據(jù)目前的規(guī)則，客戶向證券公司融券的成本大概在8%，但客戶賣出證券后所得資金只能留在賬戶用于還券時購買證券，期間的資金只享受0，35%的活期存款利率，客戶融券的相對成本較高。

在成熟市場，允許客戶將賣券所得資金出借給證券公司以獲得5%左右的收益，證券公司再將資金進行融資業(yè)務(wù)或其他用處，以此，客戶融券的成本大大降低，只有3%左右。

對于券源，目前國內(nèi)尚不允許指數(shù)基金的證券參與借券，同時客戶在證券公司信用賬戶的證券也不允許證券公司出借。業(yè)內(nèi)建議，盡快允許指數(shù)基金出借證券以及允許證券公司使用客戶的擔(dān)保證券出借，這可以增加指數(shù)基金和客戶的額外收益。在風(fēng)險控制上，嚴(yán)格監(jiān)管券商的流動性風(fēng)險即可。

據(jù)了解，目前已有券商向監(jiān)管層提出推動融券業(yè)務(wù)創(chuàng)新發(fā)展的方案。重點內(nèi)容是，允許客戶將融券賣出所得資金借予券商，以此獲得收益。同時，允許證券公司出借客戶信用賬戶里的股票。通過此項方案，既能降低融券成本，又能增加券源，促進融券市場的活躍發(fā)展。

中信證券上述兩融業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人表示，一旦融券業(yè)務(wù)規(guī)模發(fā)展起來，將能為機構(gòu)提供風(fēng)險對沖工具，防范市場的劇烈波動風(fēng)險，同時也可促進證券公司的兩融業(yè)務(wù)持續(xù)發(fā)展，不再只依靠融資類業(yè)務(wù)。

（記者陸玲對此文亦有貢獻）。

融資融券問答篇十六

根據(jù)融資融券需求交納少量的保證金作為擔(dān)保品，即可進行放大的買空、賣空交易。根據(jù)維持擔(dān)保比例，部分或全部保證金不可提取。

交易對象。

證券交易所上市交易的所有證券。

國海證券公示的標(biāo)的證券。

法律關(guān)系。

委托買賣關(guān)系。

委托買賣關(guān)系、信托關(guān)系、借貸關(guān)系和擔(dān)保關(guān)系。

風(fēng)險特點。

由客戶自行承擔(dān)證券下跌的風(fēng)險。

融資交易證券下跌風(fēng)險、融券交易證券上漲風(fēng)險，風(fēng)險杠桿放大。風(fēng)險由客戶自行承擔(dān)。因借貸關(guān)系，國海證券也相應(yīng)承擔(dān)部分風(fēng)險。

融資融券問答篇十七

一、背景簡介。

經(jīng)中國證監(jiān)會批準(zhǔn)，上海證券交易所、深圳證券交易所對《融資融券交易實施細則》進行了修訂，調(diào)整可充抵保證金證券折算率要求，將靜態(tài)市盈率在300倍以上或者為負(fù)數(shù)的股票折算率下調(diào)為0%;同時，兩所還同步擴大了融資融券標(biāo)的股票范圍，將標(biāo)的股票數(shù)量由現(xiàn)有的873只擴大到950只，其中，上海證券交易所的標(biāo)的股票由485只增加至525只，深圳證券交易所的標(biāo)的股票由388只增加至425只。上述調(diào)整將自12月12日起實施。

二、規(guī)則解讀。

總體來看，本次規(guī)則調(diào)整，主要涉及兩個方面。

第一，標(biāo)的證券范圍增加。

標(biāo)的證券方面，相應(yīng)進行了擴容。這次擴容，滬深交易所是繼9月12日以來進行的整體擴容，共增加77只股票，其中上交所增加40只，深交所增加37只。

在增加的77只股票中，有14只為20新上市股票，其中上交所13只，深交所4只。具體新增證券名單詳見附表。

第二，對可充抵保證金證券折算率進行動態(tài)調(diào)整。

在融資融券業(yè)務(wù)中，可充抵保證金證券(俗稱擔(dān)保證券)作為除現(xiàn)金以外的擔(dān)保物，構(gòu)成了保證金的重要組成部分。其中，折算率的變化相應(yīng)影響可用保證金余額，即客戶可融資融券開倉的規(guī)模。本次交易所規(guī)定“被實行風(fēng)險警示、暫停上市或進入退市整理期的證券，靜態(tài)市盈率在300倍以上或為負(fù)數(shù)的a股股票，以及權(quán)證的折算率為0%”這也意味著，靜態(tài)市盈率高于300倍或為負(fù)數(shù)的a股股票在作為可充抵保證金證券時，其市值乘折算率后將不再計入可用保證金余額中，同時將一定程度限制客戶以該類證券作為擔(dān)保物進行融資開倉規(guī)模。其中靜態(tài)市盈率，是指股票收盤價與相應(yīng)上市公司最近一個會計年度經(jīng)審計的基本每股收益的比值。

三、后市展望。

對于本次調(diào)整，本人認(rèn)為交易所該套組合拳依舊保持了利好與利空搭配的風(fēng)格。主要亦涉及兩個方面。

第一，標(biāo)的證券范圍增加。

本次調(diào)整標(biāo)的證券范圍，共增加77只股票。上次調(diào)整為年9月12日。從時間窗口上來看，上次調(diào)整后，增加了市場活躍度和關(guān)注度，提升了市場人氣，同時與隨之而來的14年底牛市啟動時間上形成了匹配。從本次增加范圍來看，共增加77只股票，上述股票合計流通市值11,457.70億元，平均市盈率20.71，年初至今平均漲幅34.44%(同期滬深300漲幅為-5.29%)。

在本次增加的標(biāo)的證券中，漲幅最大的為中通客車()，年初至今漲幅102.56%，漲幅最小的為春秋航空();市盈率最高的為招商蛇口()，為32.69，市盈率最低的為長源電力()，為7.51;流通市值最大的為溫氏股份()、流通市值最小為齊峰新材())。

第二，可充抵保證金證券折算率。

本次可充抵保證金證券折算率的規(guī)范，進一步優(yōu)化了融資融券業(yè)務(wù)中擔(dān)保品的風(fēng)險結(jié)構(gòu)，通過折算率控制進一步引導(dǎo)高凈值高杠桿客戶理性投資。再輔以前期分級基金業(yè)務(wù)管理指引的出臺，可以看出監(jiān)管一系列政策均是引導(dǎo)投資者合理控制風(fēng)險，理性投資。從長期來看，有利于證券市場良性健康發(fā)展。從短期來看，靜態(tài)市盈率的引入，一定程度影響了對于類似股票的成交量和活躍度。根據(jù)初步篩選，涉及該類情況的證券為653只(含實行風(fēng)險警示證券)，占總證券2992只的21.82%。

至于后市，該類靜態(tài)市盈率高于300倍或為負(fù)數(shù)的證券，是否調(diào)出可充抵保證金證券范圍，進而調(diào)整其于信用證券賬戶內(nèi)公允價值從而影響客戶融資融券維持擔(dān)保比例，交易所暫未規(guī)定，預(yù)判各券商會根據(jù)自身客戶持倉情況和風(fēng)險偏好，進行適度調(diào)節(jié)。

延伸閱讀：

為促進證券公司融資融券業(yè)務(wù)健康發(fā)展，切實維護廣大投資者合法權(quán)益，《管理辦法》及《實施細則》此次主要修訂了以下內(nèi)容：

一是建立融資融券業(yè)務(wù)逆周期調(diào)節(jié)機制。借鑒境外市場經(jīng)驗，在《管理辦法》中明確，證監(jiān)會建立健全融資融券業(yè)務(wù)的逆周期調(diào)節(jié)機制，對融資融券業(yè)務(wù)實施宏觀審慎管理。證券交易所根據(jù)市場情況對保證金比例、標(biāo)的證券范圍等相關(guān)風(fēng)險控制指標(biāo)進行動態(tài)調(diào)整，實施逆周期調(diào)節(jié)。同時要求證券公司根據(jù)市場情況等因素對各項風(fēng)險控制措施進行動態(tài)調(diào)整和差異化控制。

二是合理確定融資融券業(yè)務(wù)規(guī)模。將融資融券業(yè)務(wù)規(guī)模與證券公司凈資本規(guī)模相匹配，要求業(yè)務(wù)規(guī)模不得超過證券公司凈資本的4倍。對于不符合上述規(guī)定的證券公司，可維持現(xiàn)有業(yè)務(wù)規(guī)模，但不得再新增融資融券合約。截至5月底，全行業(yè)凈資本0.97萬億元，據(jù)此測算，全市場融資融券業(yè)務(wù)規(guī)模還有增長空間。

三是允許融資融券合約展期。在維持現(xiàn)有融資融券合約期限最長不超過六個月的基礎(chǔ)上，新增規(guī)定，允許證券公司根據(jù)客戶信用狀況等因素與客戶自主商定展期次數(shù)。

四是優(yōu)化融資融券客戶擔(dān)保物違約處置標(biāo)準(zhǔn)和方式。取消投資者維持擔(dān)保比例低于130%應(yīng)當(dāng)在2個交易日內(nèi)追加擔(dān)保物且追保后維持擔(dān)保比例應(yīng)不低于150%的規(guī)定，允許證券公司與客戶自行商定補充擔(dān)保物的期限與比例的具體要求，同時不再將強制平倉作為證券公司處置客戶擔(dān)保物的唯一方式，增加風(fēng)險控制靈活性和彈性。

此外，本次修訂進一步強化了投資者權(quán)益保護，完善了現(xiàn)有風(fēng)險監(jiān)測監(jiān)控機制，結(jié)合業(yè)務(wù)實際進一步明確了相關(guān)禁止行為。同時，還將《管理辦法》上升為我會的部門規(guī)章，提升其法律效力和層級。

融資融券問答篇十八

1證券公司申請融資融券業(yè)務(wù)試點,應(yīng)當(dāng)具備的條件包括(經(jīng)營滿3年且被評為創(chuàng)新試點類公司/公司治理健全控制有效/財務(wù)好,2年合規(guī),近6各月凈資本12億/客戶資產(chǎn)安全完整/已完成交易清算)。

2分管融資融券業(yè)務(wù)的高級管理人員不得兼管(風(fēng)險控制/業(yè)務(wù)稽核)。

3對有以下情況的客戶以及本公司的股東關(guān)聯(lián)人,證券公司不得向其融資融券(未按要求提供情況/從事不足半年/交易結(jié)算資金未納入第三方存管/重大違約記錄)。

4客戶融券賣出后,可以選擇(買券還券/直接還券)方式,償還向證券公司融入的證券。

5證券公司對證券發(fā)行人的權(quán)利是指(請求召開會議/參加會議提案表決/配售股份的認(rèn)購/分配投資收益)。

6客戶從事融資融券交易期間出現(xiàn)以下情況時,將面臨擔(dān)保物被證券公司強制平倉的風(fēng)險(不能按約定期限償還債務(wù)/維持擔(dān)保比例且不能及時追加)。

8可作為融資買入或融券賣出的標(biāo)的證券,一般是在交易所上市交易并經(jīng)交易所認(rèn)可的(股票/證券投資基金/債券/其他證券)。

9沖抵保證金的有價證券,在計算保證金金額時應(yīng)當(dāng)以證券市值按下列折算率進行計算(上證180深證100不超過70%,其他不超過65%/etf不過90%/國債折算率不過95%/其他不過80%)10可以動用證券公司客戶信用交易擔(dān)保證券賬戶內(nèi)的證券和客戶信用交易擔(dān)保資金賬戶內(nèi)的資金的情形有(為客戶結(jié)算/收應(yīng)歸還的資金證券/收應(yīng)支付的利息費用稅款/按規(guī)定約定處分擔(dān)保物/收取違約金)。

11在客戶融資融券期間證券持有人的權(quán)益按(買入歸客戶/賣出歸公司)的處理原則。

12客戶融入證券后歸還證券前,在下列情形下應(yīng)當(dāng)按照融券數(shù)量對證券公司進行補償(證券發(fā)行人派發(fā)現(xiàn)金紅利的,融券客戶應(yīng)向公司補償/派發(fā)股票紅利或權(quán)證,應(yīng)補償股票紅利或現(xiàn)金結(jié)算方式/向原股東配售股份,按約定處理/增發(fā)新股發(fā)行權(quán)證由按約定處理)。

14交易所在每個交易日開市前，根據(jù)證券公司報送數(shù)據(jù)向市場公布前一交易日單只證券融資融券交易信息，具體有（融資買入額/余額/賣出量/余量）。

15證券公司應(yīng)當(dāng)在每一月份結(jié)束后10個工作日內(nèi),向證監(jiān)會派出機構(gòu)和證券交易所書面報告的當(dāng)月情況有(融資融券業(yè)務(wù)客戶的開戶數(shù)量/客戶交存的擔(dān)保物種類數(shù)量/強制平倉的客戶數(shù)量交易金額/有關(guān)風(fēng)險控制指標(biāo)值)。

18業(yè)務(wù)規(guī)模及集中度風(fēng)險只要是指證券公司融資融券規(guī)模失控對單個客戶融資融券規(guī)模過大前線過長爾造成證券公司(資產(chǎn)流動性不足/凈資本規(guī)模和比例不符合監(jiān)管規(guī)定)。

19當(dāng)融資融券交易出現(xiàn)異常時,交易所可視情況采取的措施有(調(diào)整標(biāo)的證券標(biāo)準(zhǔn)或范圍/調(diào)整可沖抵保證金有價證券的折算率/調(diào)整維持擔(dān)保比例/暫停特定標(biāo)的證券融資買入或賣出/暫停整個市場的買入或賣出)。

20對市場風(fēng)險可能給證券公司造成的損失,證券公司一般根據(jù)市場波動情況及交易所的信息披露和風(fēng)險提示,采取如下措施進行控制(調(diào)整擔(dān)保品范圍及品種/可沖抵保證金有價證券的折算率/保證金比例/維持擔(dān)保比例)。

21嚴(yán)格控制業(yè)務(wù)集中度的有關(guān)規(guī)定有(對單一融資、融券不過5%/單只擔(dān)保不過20%)。

22建立客戶選擇與授信制度應(yīng)采取的措施包括(制定客戶選擇標(biāo)準(zhǔn)和開戶審查制度/客戶信用評估制度/明確方式/記錄和分析情況)。

23證券公司在與客戶簽訂融資融券業(yè)務(wù)合同前,向客戶履行的告知義務(wù)有(以書面形式提示風(fēng)險/指定專人講解/告知客戶風(fēng)險)。

24客戶信用風(fēng)險控制的措施包括(客戶選擇與授信制定/嚴(yán)格合同管理履行風(fēng)險提示/在營業(yè)場所內(nèi)公示/預(yù)警補倉和強制平倉)。

25業(yè)務(wù)管理風(fēng)險控制的措施包括(制定制度加強培訓(xùn)/重要環(huán)節(jié)實行雙人雙崗/總部實時控制并明確措施/定期或不定期檢查或稽核)。

26信息技術(shù)風(fēng)險控制的措施包括(建立完善系統(tǒng)/制定制度/定期或不定期演練)。

27證券公司違反《證券公司監(jiān)督管理條例》的規(guī)定，有下列情形之一的,對直接負(fù)責(zé)的主管人員和其他直接責(zé)任人員單處或者并處警告,3萬元以上10萬元以下的罰款,情節(jié)嚴(yán)重的撤銷任職資格或從業(yè)資格(未按規(guī)定了解客戶身份收入狀況投資經(jīng)驗風(fēng)險偏好/推薦的產(chǎn)品或服務(wù)不適應(yīng)/未按照規(guī)定指定專人講解內(nèi)容并書面揭示風(fēng)險/未按規(guī)定簽合同或未載入必備條款)。

28違反《證券公司監(jiān)督管理條例》的規(guī)定，有下列情形之一的，責(zé)令改正給予警告，沒有違反所得或違法所得不足10萬元的，處10萬元以上60萬元以下的罰款（動用客戶資金證券/動用客戶擔(dān)保賬戶內(nèi)資金,證券的申請,指令予以同意執(zhí)行/發(fā)現(xiàn)違規(guī)動向未向機構(gòu)報告）。

融資融券問答篇十九

產(chǎn)生成交的，申報價格不得低于其前收盤價。低于上述價格的申報為無效申報。（什么意思）。

6、本所不接受融券賣出的市價申報。（什么意思，必須要以高于市值的價格。

申報，那如何確定成交？）。

7、融資融券賬戶與股票交易賬戶是獨立的嗎？之間有何關(guān)聯(lián)，保證金如何劃。

轉(zhuǎn)。

8、9、強行平倉條件。我的賬戶資產(chǎn)增加，融資融券賬戶是否會自動增加授信額度。

10、可進行融資融券的具體標(biāo)的（包括股票，基金，債券等）。

11、要融資或融券之前，我有什么簡便方法可以知道該標(biāo)的是否符合標(biāo)準(zhǔn)。

12、能否對剛剛轉(zhuǎn)成lof，但尚未開放申購贖回的基金進行融資融券。

13、融資融券買債券的交易費用是多少。

14、融資比例是以賬戶總市值為參照嗎？假設(shè)我買的都是滬深300的股票，是。

否我的賬戶資金50萬，可融資比例就是25萬。

15、是否有投資咨詢服務(wù)？

16、提高賬戶等級，使用高速交易通道。

17、關(guān)于轉(zhuǎn)融通。

融資融券問答篇二十

融資融券交易，又稱信用交易，分為融資交易和融券交易。融資交易和融券交易都需要客戶以資金或者證券作為保證金，以此向國海證券借入資金或者借入證券。融資交易和融券交易的區(qū)別是，進行融資交易，客戶向國海證券借入資金，用于證券的買入，在約定的合同期限內(nèi)，償還借款的本金和利息;進行融券交易，客戶向國海證券借入證券，用于賣出，在約定的合同期限內(nèi)，向國海證券歸還相同品種和相應(yīng)數(shù)量的證券并支付相應(yīng)的融券費用。

融資融券是一種具備財務(wù)杠桿風(fēng)險的交易方式，根據(jù)證監(jiān)會規(guī)定，國海證券只能為符合特定條件的客戶開通融資融券信用賬戶。除了證監(jiān)會認(rèn)可的專業(yè)機構(gòu)投資者以外，個人客戶需至少具備半年以上的證券交易經(jīng)驗、具備風(fēng)險承擔(dān)能力、最近20個交易日日均證券類資產(chǎn)不低于50萬元、沒有重大違約記錄并且不是國海證券的股東或關(guān)聯(lián)人等條件。

差異項。

普通證券交易。