當在某些事情上我們有很深的體會時，就很有必要寫一篇心得體會，通過寫心得體會，可以幫助我們總結(jié)積累經(jīng)驗。那么心得體會該怎么寫？想必這讓大家都很苦惱吧。以下是小編幫大家整理的心得體會范文，歡迎大家借鑒與參考，希望對大家有所幫助。

2022黃金期貨心得體會及收獲一

一個企業(yè)最重要的是要給你做事的機會。只有學會做事，才會得到更多的事情去做，也就有更多的成長機會。會做事的人，具備以下特點：一、愿意從小做起，知道做小事是成 大事的必經(jīng)之路。二、胸中有目標，知道所做小事積累起來最終結(jié)果是什么。三、要有一種精神，把事情從量變帶向質(zhì)變。剛畢業(yè)的時候，我們沒有太多的工作經(jīng)驗，應該把心態(tài)放低，從低做起。

世界上沒有不犯錯誤的人，沒有錯誤的過去，就沒有成功的現(xiàn)在，人不可能永遠在錯誤中成長和前進，只能范了錯誤后汲取教訓，重新來過，利用更好的處事方法完成更多是事情。如果一個企業(yè)，都不允許員工犯錯，只要一錯，就劈頭蓋臉不分青紅皂白的罵過來，而且有些錯誤，明明不是你的原因，也要你去承擔。一次兩次還好，如果經(jīng)常是這樣的，遇到這樣的企業(yè)，還是另謀出路吧。

隨著你的成熟，如果一個企業(yè)還不能夠給予你更多更大的平臺，那么你只能去外部尋求更多的發(fā)展空間。畢竟，一個企業(yè)帶給你的成長是有限的，如果在一個地方呆久了，也很容易成為井底之蛙。當自己遇到職業(yè)發(fā)展的瓶頸而無法突破的時候，唯一的解決方法就是選擇一個更加適合自己的平臺。

當你的付出和回報不成正比的時候，你可以選擇向企業(yè)提出自己的需求，如果企業(yè)對你的要求無動于衷，那么，還是建議你換一個平臺，千萬不要抱怨，畢竟你是要生活的。抱怨和傾訴，更多的時候是換湯不換藥，改變不了根本的問題，這樣只會讓人覺得你很浮躁。

職場新人想要在所謂的明槍暗箭同樣難防的職場中生存，那必定就要學會職場達人分享的黃金成功法則，才能有助于新人未來的職場之路更加的通順，更加強穩(wěn)有力的在職場上混跡。

在職場上如果你想要過的輕松，又不想往上爬，那就只能一輩子的呆在最下層，當然這也是最危險的位置，你不能踩著別人的肩膀，那就只能做他人的墊背。職場是絕對不會養(yǎng)懶人的地方，你想要過的比別人好，那就只有付出努力往上爬。

金錢是唯一可以體現(xiàn)你自身價值的東西。如果你真的沒有目標的話，那就為金錢而奮斗。

不聰明的人最多事情做的不是那么讓人滿意。但是不小心就隨時可能會觸犯到別人的利益，又得罪了別人，到時候別人給你穿小鞋你都不知道是為什么。

老板能知道你對公司議論的每一句。只要你不是一個人自言自語，那就得擔心談話對象會把話傳出去。所以你跟任何人說話時，都要好好想想，那些話可以說，那些話不可以說。不該說的絕對不說，可說可不說的也閉嘴。

真正的高手是該精明時精明，不該精明時裝傻。不要擔心裝傻的樣子很愚蠢，即使每個人都看出你在裝傻，可他們也拿你沒辦法。

在職場中和上司們搞好關系是一門必須的功課，為自己找到靠山很重要，但更重要的是要讓自己有足夠的價值，以致于每個上司都必須拉攏你。

當上司對你說，你是他的人時，心里一定要明白，你是他的，他是他自己的。無論何時都要記住，你是你自己的，只有你才能對自己負責。

一個喜歡胡扯的人是得不到上司信任的，只有幾乎不說謊的人，才能夠在最關鍵的時刻騙到所有人。你要當老實人，老實人才能取信與人，說謊只需要在最關鍵的時刻，能少說一句就少說一句

2022黃金期貨心得體會及收獲二

甲方：___________________乙方：___________________

住所：___________________住所：___________________

郵編：___________________郵編：___________________

業(yè)務電話：_______________聯(lián)系電話：_______________

傳真：___________________傳真：___________________

公司網(wǎng)站：_______________

電子信箱：_______________電子信箱：_______________

甲、乙雙方本著平等協(xié)商、誠實信用的原則，就甲方為乙方提供黃金現(xiàn)貨買賣服務的有關事項訂立本協(xié)議。

第一章開立賬戶

第一條乙方在甲方開立賬戶，甲方為乙方提供一個資金帳號。

第二條乙方按照甲方指定的銀行賬號存入貨幣資金，乙方提取資金或銷戶時，甲方將資金匯入乙方指定的出入金銀行賬號。

第三條乙方有權(quán)隨時查詢自己的與黃金現(xiàn)貨買賣相關的原始憑證有權(quán)隨時了解自己賬戶的資金情況或?qū)嵨稂S金情況，甲方應當予以積極配合。

第二章現(xiàn)貨買賣方式

第四條乙方可以通過電話、電腦等方式進行黃金現(xiàn)貨買賣，甲方有權(quán)進行同步錄音或者用其他方式保留原始買賣記錄。

乙方同意：

1、甲方的電話錄音、電腦記錄等在業(yè)務過程中形成的記錄具有法律效力

2、不論乙方以何種方式進行買賣，若乙方在下一日開市前沒有對每日結(jié)算單提出書面異議，則視為乙方對買賣記錄的認可。

第三章買賣約定

第五條乙方確知，黃金現(xiàn)貨買賣因時機而變動，而且分秒變動，并承認即使按照公布的價格，也有可能無法成交。

第六條乙方將接受并遵守甲方規(guī)定的一切黃金現(xiàn)貨買賣規(guī)則或其他有關黃金現(xiàn)貨買賣的規(guī)定事項。

第七條根據(jù)有關規(guī)定，乙方自行承擔黃金現(xiàn)貨買賣的相關稅項及征稅。乙方確認，乙方買賣的實物黃金由甲方或甲方指定的銀行代為保管。

第四章實物交收

第八條乙方應當按照甲方的規(guī)定向甲方提出交收申請，并提交增值稅發(fā)票等相關憑證及票據(jù)。

第九條貨款的交收依照甲方交收辦法執(zhí)行。

第五章資金賬戶管理

第十條甲方在指定的清算銀行開設客戶資金賬戶

第十一條甲方為乙方設置資金明細賬，并在每日結(jié)算單中報告資金賬戶資金和實物黃金余額及資金和實物黃金的劃轉(zhuǎn)情況。

第十二條在下列情況下，甲方有權(quán)從乙方資金賬戶中劃轉(zhuǎn)資金或黃金。

乙方買賣成交的貨款或黃金

乙方應當向甲方支付的買賣手續(xù)費和交收手續(xù)費

為乙方支付的實物黃金運保費

甲方與乙方簽訂的書面協(xié)議中雙方同意的其他劃款事項。

第十三條乙方資金屬于乙方所有。乙方資金不得用來抵償甲方的債務或者挪作他用。

第六章費用收取

第十四條乙方開立賬戶需交納開戶費用_________元人民幣。

第十五條甲方按成交金額的一定比例向乙方收取買賣手續(xù)費。具體比例以網(wǎng)站公布的信息為準。

第十六條乙方提取實物黃金需由甲方代為郵寄時，甲方按實際郵寄費用向乙方收取運保費。

第七章免責條款

第十七條由于地震、火災、戰(zhàn)爭等不可抗力因素導致的買賣中斷、延誤等風險，甲方不承擔責任，但應在條件允許的范圍內(nèi)采取必要的補救措施以減少因不可抗力造成的損失。

第十八條由于國家有關法律、法規(guī)、規(guī)章、政策的改變、緊急措施的出臺等導致乙方所承擔的風險，甲方不承擔責任。

第十九條由于通訊設施中斷、電腦程序故障、電力中斷等原因?qū)е轮噶顐鬟_、執(zhí)行延遲，甲方不承擔責任。

第八章賬戶清算

第二十條乙方可以通過撤銷賬戶的方式，終止與甲方簽署的本協(xié)議。

第二十一條甲方有權(quán)向乙方提出終止合同，但必須以書面形式提前一周通知乙方。

第九章其他事項

第二十二條因履行本合同而產(chǎn)生的糾紛，由雙方自行協(xié)商解決協(xié)商不成的，可向深圳市人民法院提起訴訟。

第二十三條甲方的《開戶登記表》為本協(xié)議不可分割的部分，要與本協(xié)議同時簽署。

第二十四條本協(xié)議經(jīng)雙方當事人本人或單位授權(quán)代表簽字后，于乙方開戶資金匯入甲方賬戶之日起生效。

第二十五條本合同一式兩份，甲乙雙方各執(zhí)一份。

甲方：_________乙方：_________

簽訂地點：___________簽訂地點：___________

_________年____月____日_________年____月____日

2022黃金期貨心得體會及收獲三

甲方：___________________ 乙方：___________________

住所：___________________ 住所：___________________

郵編：___________________ 郵編：___________________

業(yè)務電話：_______________ 聯(lián)系電話：_______________

傳真：___________________ 傳真：___________________

公司網(wǎng)站：_______________

電子信箱：_______________ 電子信箱：_______________

甲、乙雙方本著平等協(xié)商、誠實信用的原則，就甲方為乙方提供黃金現(xiàn)貨買賣服務的有關事項訂立本協(xié)議。

第一章開立賬戶

第一條乙方在甲方開立賬戶，甲方為乙方提供一個資金帳號。

第二條乙方按照甲方指定的銀行賬號存入貨幣資金，乙方提取資金或銷戶時，甲方將資金匯入乙方指定的出入金銀行賬號。

第三條乙方有權(quán)隨時查詢自己的與黃金現(xiàn)貨買賣相關的原始憑證；有權(quán)隨時了解自己賬戶的資金情況或?qū)嵨稂S金情況，甲方應當予以積極配合。

第二章現(xiàn)貨買賣方式

第四條乙方可以通過電話、電腦等方式進行黃金現(xiàn)貨買賣，甲方有權(quán)進行同步錄音或者用其他方式保留原始買賣記錄。

乙方同意：

1、甲方的電話錄音、電腦記錄等在業(yè)務過程中形成的記錄具有法律效力；

2、不論乙方以何種方式進行買賣，若乙方在下一日開市前沒有對每日結(jié)算單提出書面異議，則視為乙方對買賣記錄的認可。

第三章買賣約定

第五條乙方確知，黃金現(xiàn)貨買賣因時機而變動，而且分秒變動，并承認即使按照公布的價格，也有可能無法成交。

第六條乙方將接受并遵守甲方規(guī)定的一切黃金現(xiàn)貨買賣規(guī)則或其他有關黃金現(xiàn)貨買賣的規(guī)定事項。

第七條根據(jù)有關規(guī)定，乙方自行承擔黃金現(xiàn)貨買賣的相關稅項及征稅。乙方確認，乙方買賣的實物黃金由甲方或甲方指定的銀行代為保管。

第四章實物交收

第八條乙方應當按照甲方的規(guī)定向甲方提出交收申請，并提交增值稅發(fā)票等相關憑證及票據(jù)。

第九條貨款的交收依照甲方交收辦法執(zhí)行。

第五章資金賬戶管理

第十條甲方在指定的清算銀行開設客戶資金賬戶

第十一條甲方為乙方設置資金明細賬，并在每日結(jié)算單中報告資金賬戶資金和實物黃金余額及資金和實物黃金的劃轉(zhuǎn)情況。

第十二條在下列情況下，甲方有權(quán)從乙方資金賬戶中劃轉(zhuǎn)資金或黃金。

乙方買賣成交的貨款或黃金；

乙方應當向甲方支付的買賣手續(xù)費和交收手續(xù)費；

為乙方支付的實物黃金運保費；

甲方與乙方簽訂的書面協(xié)議中雙方同意的其他劃款事項。

第十三條乙方資金屬于乙方所有。乙方資金不得用來抵償甲方的債務或者挪作他用。

第六章費用收取

第十四條乙方開立賬戶需交納開戶費用_________元人民幣。

第十五條甲方按成交金額的一定比例向乙方收取買賣手續(xù)費。具體比例以網(wǎng)站公布的信息為準。

第十六條乙方提取實物黃金需由甲方代為郵寄時，甲方按實際郵寄費用向乙方收取運保費。

第七章免責條款

第十七條由于地震、火災、戰(zhàn)爭等不可抗力因素導致的買賣中斷、延誤等風險，甲方不承擔責任，但應在條件允許的范圍內(nèi)采取必要的補救措施以減少因不可抗力造成的損失。

第十八條由于國家有關法律、法規(guī)、規(guī)章、政策的改變、緊急措施的出臺等導致乙方所承擔的風險，甲方不承擔責任。

第十九條由于通訊設施中斷、電腦程序故障、電力中斷等原因?qū)е轮噶顐鬟_、執(zhí)行延遲，甲方不承擔責任。

第八章賬戶清算

第二十條乙方可以通過撤銷賬戶的方式，終止與甲方簽署的本協(xié)議。

第二十一條甲方有權(quán)向乙方提出終止合同，但必須以書面形式提前一周通知乙方。

第九章其他事項

第二十二條因履行本合同而產(chǎn)生的糾紛，由雙方自行協(xié)商解決；協(xié)商不成的，可向深圳市人民法院提起訴訟。

第二十三條甲方的《開戶登記表》為本協(xié)議不可分割的部分，要與本協(xié)議同時簽署。

第二十四條本協(xié)議經(jīng)雙方當事人本人或單位授權(quán)代表簽字（蓋章）后，于乙方開戶資金匯入甲方賬戶之日起生效。

第二十五條本合同一式兩份，甲乙雙方各執(zhí)一份。

甲方授權(quán)簽字：乙方授權(quán)簽字：

（蓋章） （蓋章）

_________年____月____日

2022黃金期貨心得體會及收獲四

1.境外期貨業(yè)務在國內(nèi)的發(fā)展

境外期貨業(yè)務一直在中國期貨市場存在，只不過其形式隨環(huán)境條件有所變化?？偟膩碚f，境外期貨業(yè)務從沒有限制代理經(jīng)營權(quán)到限制禁止代理經(jīng)營權(quán)轉(zhuǎn)變，從公開經(jīng)營到地下經(jīng)營轉(zhuǎn)變。經(jīng)歷了期貨市場的治理整頓，目前國內(nèi)共有6家期貨公司擁有資格代理外盤業(yè)務，且由于政策以及外匯管制的諸多限制使得開戶的手續(xù)及出入金非常繁瑣。據(jù)不完全統(tǒng)計，僅福建、浙江、江蘇三地交易國外黃金期貨的資金就超過500億，而國內(nèi)期貨市場目前的保證金總額才有500多億，可見，進行外盤交易的資金規(guī)模已接近內(nèi)盤。試想，如果這部分資金能全部轉(zhuǎn)移到國內(nèi)期貨公司身上，將會給期貨公司帶來多么大的收益及成長空間。

在此我們簡單回顧一下外盤期貨在我國的發(fā)展狀況。1992年7月，上海外匯調(diào)劑中心建立了我國第一個外匯交易市場，外匯期貨率先被引入國內(nèi)，其后各類期貨經(jīng)紀公司陸續(xù)出現(xiàn)，由于沒有代理品種的限制，他們紛紛引導客戶進行外盤期貨交易。1992年到1993年是外盤期貨的活躍期，其中交易的期貨品種既有商品期貨，又有金融期貨，包括美國標準普爾指數(shù)和香港恒生指數(shù)以及各種外匯品種等。從事代理業(yè)務的有期貨經(jīng)紀公司，也有銀行機構(gòu)等，其中不少是沒有合法資格的港臺外匯經(jīng)紀商。1994年8月，中國證監(jiān)會等四部委聯(lián)合發(fā)文，全面取締非法外匯期貨交易。自此，外盤期貨由公開走向地下，由整體交易走向零星交易，由東南沿海中心城市轉(zhuǎn)移到邊遠地區(qū)。

具有外盤期貨經(jīng)驗的投資者對規(guī)范運行的品種情有獨鐘，不少人參與外盤期貨在當時而言就是因為外盤期貨品種比國內(nèi)品種成熟規(guī)范，外盤期貨的這個特點使運用技術(shù)面分析的投資者找到了用武之地，因為具有外盤期貨經(jīng)驗的投資者多擅長或喜歡運用技術(shù)面分析指導交易。外盤期貨在中國存在既培養(yǎng)了一批經(jīng)驗豐富的市場開發(fā)人員，也培養(yǎng)了一批精通技術(shù)面分析的投資者，對于豐富中國期貨市場投資理念和倡導理性投資具有積極意義。

2.發(fā)展境外期貨業(yè)務的迫切性

當今世界，商品已經(jīng)實現(xiàn)全球化，國內(nèi)原材料對外依存度很高。從大宗商品領域來看，我國銅資源自給率不到30%，對外依存度高達70%;我國大豆的對外依存度也高達70%。如此高的對外依存度，使得國內(nèi)許多品種與外盤的價格關系相當密切，某些品種內(nèi)盤更是成為了外盤的“影子盤”。

國內(nèi)期貨市場和國際市場的聯(lián)動性加強，企業(yè)有在國際市場定價保值的需求。在商品期貨市場暴跌的情形下，境外期貨套期保值業(yè)務為國內(nèi)相關企業(yè)規(guī)避價格風險、鎖定成本和利潤發(fā)揮了重要作用。如果這些獲準從事境外期貨交易的國有企業(yè)，能完全遵循相關規(guī)定只做套期保值業(yè)務，那么商品市場的暴漲暴跌，對企業(yè)影響有限。只要堅持套期保值原則，風險就處于可控范圍之內(nèi)。在套期保值業(yè)務中，期貨、現(xiàn)貨兩者有效結(jié)合能保證企業(yè)正常獲取利潤。

目前，在內(nèi)地開展外盤業(yè)務的主要是香港和新加坡的公司，其中包括一些歐美金融機構(gòu)在兩地的分支或代理機構(gòu)。目前國內(nèi)有30多家國企通過國際投行渠道在境外進行套期保值，在這次金融危機中，許多國際投行出現(xiàn)了問題，導致客戶蒙受較大的損失。所以，在國內(nèi)適時開展境外期貨業(yè)務已是當務之急。

3.境外期貨業(yè)務發(fā)展模式探討

外盤交易事實上的普遍存在，說明市場上大量存在通過這種交易進行避險和投資的需求，而且，外盤交易特別是套利盤的存在，加強了境內(nèi)外市場的聯(lián)動性。因此，在目前環(huán)境下，通過國內(nèi)期貨公司在香港設立的分支機構(gòu)參與國際期貨市場，是較為現(xiàn)實可行的一種方式。但由于國家外匯管制的問題，使得國內(nèi)6家在港的期貨公司僅是一個提供跑道業(yè)務的二級代理公司，沒有自己的交易平臺和研究平臺，發(fā)展受到局限。因此，應重點探討境外期貨業(yè)務可持續(xù)發(fā)展問題。

建議1：考慮制定“先走出去，再引進來”戰(zhàn)略。次貸危機對國際金融中心的紐約華爾街是一次致命打擊，世界金融版圖可能面臨重新調(diào)整，應該說這是中國和亞洲的機會，對中國各個產(chǎn)業(yè)開拓國際化和全球視野也是一次良機。從6家在港設立分支機構(gòu)的期貨公司經(jīng)營業(yè)績來看，監(jiān)管層制定的“走出去”戰(zhàn)略是正確的。當前國際主要金融市場成本普遍下降，能否考慮逐步放開內(nèi)地期貨公司在境外增設分支機構(gòu)的區(qū)域性政策，例如紐約、倫敦、新加坡等地。從小規(guī)模開始做，即使出了問題，憑國內(nèi)公司現(xiàn)有實力也完全能夠抵御，待熟悉境外市場規(guī)則、風險控制和運作模式后，再考慮引進境外機構(gòu)，到時國內(nèi)方面就不于擔心外資對國內(nèi)市場的影響了。

建議2：允許國內(nèi)期貨公司直接代理境外交易。這可能需要在政策層面更大程度的放開，盡管央行已經(jīng)取消了實行多年的企業(yè)強制結(jié)售匯制度，但外匯管理局可能還需要進一步放寬企業(yè)在境內(nèi)外劃撥和流轉(zhuǎn)外匯資金的限制。目前國內(nèi)共有30家國有企業(yè)通過境外機構(gòu)在外盤進行套期保值，但由于人民幣匯率雙向波動加劇，很多外向型行業(yè)內(nèi)企業(yè)需要利用境外市場進行直接對沖保值，因此不僅要允許大型國企，而且要讓更多的中小型國企和大型民營企業(yè)參與境外期貨交易，這就需要繼續(xù)根據(jù)實際情況重新設定和調(diào)整準入條件。

三、發(fā)展期貨投資咨詢業(yè)務

1.期貨公司的投資咨詢業(yè)務有很大的發(fā)展空間

我國期貨市場發(fā)展歷史較短，缺乏成熟的投資理念，具有典型的“新興加轉(zhuǎn)軌”特點，投資者對期貨投資咨詢服務具有強烈的需求。在近年國際大宗商品價格劇烈波動的背景下，我國現(xiàn)貨企業(yè)和國民經(jīng)濟發(fā)展對期貨市場風險管理的需求更加迫切，客觀上也為期貨公司開展風險管理服務、信息服務等期貨投資咨詢業(yè)務提供了廣闊的發(fā)展空間。因此，鼓勵和發(fā)展期貨投資咨詢業(yè)務，并將業(yè)務的開展真正轉(zhuǎn)化為期貨公司的盈利來源，不僅有利于促進期貨公司做優(yōu)做強，而且有利于提高期貨行業(yè)服務現(xiàn)貨企業(yè)等機構(gòu)投資者的水平。

2.風險管理顧問和提供專業(yè)化的信息服務是咨詢業(yè)務的主要利潤來源

(1)風險管理顧問

借鑒券商財務顧問業(yè)務的定位，在適當?shù)臅r候成立獨立的風險管理顧問。風險管理顧問模式可以為企業(yè)提供規(guī)避風險、降低企業(yè)運營成本的整套方案。由于近年來國際大宗商品波動劇烈，大型企業(yè)的經(jīng)營負擔加大，為了規(guī)避企業(yè)成本的大幅上升，進行期現(xiàn)套期保值是一種切實可行的辦法。隨著業(yè)務范圍的拓展、業(yè)務內(nèi)容的深化與創(chuàng)新，風險管理在期貨構(gòu)成中將會越來越重要，風險管理顧問模式可以成為期貨公司未來重要的業(yè)務增長點，有可能成為期貨公司未來重要的盈利來源之一。

(2)信息服務

優(yōu)秀的期貨公司必然有一流的信息服務體系。目前，許多期貨公司不注重對信息的搜集、整理和傳達，嚴重影響了客戶對公司的印象。金融期貨推出后，客戶面對的市場是瞬息萬變的，客戶所面臨的選擇也是多種多樣的，如何把商品期貨和金融期貨兩個方面的信息服務都做好，是值得期貨公司認真思考的問題。期貨公司從現(xiàn)在開始就要注重金融衍生品人才的培養(yǎng)，預先設計金融期貨推出后的信息服務體系。市場需求是拉動產(chǎn)品服務創(chuàng)新的首要因素，現(xiàn)代社會需求的個性化和多層特征日益明顯，期貨公司需根據(jù)客戶日益增長的多元化需求，創(chuàng)新期貨產(chǎn)品與服務。例如，可以開發(fā)數(shù)量化分析系統(tǒng)，利用公司對各品種的理論、經(jīng)驗研究形成的多個數(shù)學模型和數(shù)量化分析，總結(jié)一套投資市場理性分析工具為客戶提供智能化投資組合管理，包括資產(chǎn)配置、風險評估、投資組合優(yōu)化和套利策略，并通過數(shù)據(jù)分析進行未來價格預測，利用數(shù)量化分析系統(tǒng)為客戶提供個性化信息服務。

3.期貨公司開展投資咨詢業(yè)務必須解決幾個問題

笸監(jiān)管部門應盡快出臺期貨投資咨詢管理辦法，允許符合條件的期貨公司開展投資咨詢業(yè)務;

笸借鑒券商財務顧問業(yè)務的定位，由期貨公司和享受咨詢服務的企業(yè)根據(jù)期貨公司的服務內(nèi)容和質(zhì)量協(xié)商收取咨詢費用;

笸期貨公司必須下大力氣加強專業(yè)人才隊伍建設，以盡快適應開展投資咨詢業(yè)務的需要。

四、積極發(fā)展期貨機構(gòu)投資者

從境外市場運作經(jīng)驗來看，機構(gòu)投資者在金融市場中的作用已受到全球監(jiān)管層和投資者的普遍認同。隨著創(chuàng)新型衍生產(chǎn)品的不斷豐富，以及市場生態(tài)鏈的優(yōu)化完善，機構(gòu)投資者的參與程度和主導地位也在日益凸顯。盡管期貨市場與證券市場同屬風險偏好型市場，但前者因杠桿和雙向交易機制而更加具備操作難度和高風險特征。此外，由于境外監(jiān)管機構(gòu)對個人參與期貨交易設置了較為嚴格的限制，一般投資者通常會選擇以申購基金份額的方式獲取期貨市場敞口，期貨投資基金正是受資產(chǎn)管理的強勁需求驅(qū)動而得以快速發(fā)展的。

1.境外期貨投資基金發(fā)展概況

期貨投資基金，又稱管理型期貨(managedfutures)，是一種以期貨期權(quán)等衍生品為主要投資對象的基金結(jié)構(gòu)，與對沖基金和私募股權(quán)(pe)等同屬另類投資工具。隨著金融市場發(fā)展的日益深化，股票、債券等傳統(tǒng)類金融資產(chǎn)的風險和收益已經(jīng)難以滿足機構(gòu)組合配置的需要，另類投資因長期超額回報的特點而受到投資機構(gòu)的青睞，耶魯大學基金等機構(gòu)在這方面的運作就非常成功。總體而言，國外期貨投資基金經(jīng)過數(shù)十年的發(fā)展，無論在投資結(jié)構(gòu)、運作流程、風險控制和法規(guī)監(jiān)管等方面都已經(jīng)相當成熟。國內(nèi)方面，股指期貨等新型衍生品的適時推出將推動期貨市場的交易規(guī)模加速擴大，投資者結(jié)構(gòu)也將進一步完善。因此，在與資本市場不斷融合的過程中，發(fā)展國內(nèi)期貨投資基金所需的市場容量和制度性基礎已經(jīng)初步具備。

韓國kospi200期貨投資者結(jié)構(gòu)分布圖

2.國內(nèi)設立cta具備可行性

近年來，境外學術(shù)界和投資機構(gòu)對商品在組合中的作用進行過大量的實證研究，結(jié)果表明，在傳統(tǒng)類股票債券組合中配置一定比例的商品資產(chǎn)不僅能發(fā)揮風險分散化的效用，而且能極大地促進組合的績效表現(xiàn)。

從目前市場實際情況來看，我們認為，在國內(nèi)正式設立cta的時機已經(jīng)基本成熟。一方面，可以將目前市場上許多不受監(jiān)管的私募理財方式陽光化，對符合條件標準的機構(gòu)予以正名，事實上也可以為受托客戶資產(chǎn)提供更加安全的保障;另一方面，cta作為專業(yè)投資機構(gòu)，在為普通投資者提供新投資渠道的同時，也將吸引并聚集大量的高素質(zhì)人才，進而為市場的專業(yè)化和良性化發(fā)展奠定堅實基礎。應該說，目前國內(nèi)設立cta的關鍵環(huán)節(jié)，也是業(yè)界最關心的問題在于，cta是否能得到有效監(jiān)管。境外市場監(jiān)管經(jīng)驗以美國為主要代表，它山之石，可以攻玉，因此監(jiān)管層可適度參考并借鑒美國cta監(jiān)管規(guī)則。

3.對設立國內(nèi)cta運作模式的建議

盡管現(xiàn)階段我國還沒有公募期貨基金，但存在大量與美國私募期貨基金和個人管理期貨賬戶類似的地下期貨私募基金，主要有以下幾種：期貨工作室、投資咨詢公司根據(jù)行政機關批準的業(yè)務經(jīng)營范圍、期貨經(jīng)紀公司的委托理財。

從實際情況來看，我國地下期貨私募基金當前存在的主要問題是缺乏穩(wěn)定的組織結(jié)構(gòu)和規(guī)范的運作流程，導致對其監(jiān)管的無力。在期貨市場快速發(fā)展的時候，這些地下期貨私募基金的危害性暫時沒有暴露出來，然而，一旦期貨市場價格發(fā)生劇烈波動，一系列因地下期貨私募基金而產(chǎn)生的經(jīng)濟糾紛將不可避免地爆發(fā)出來，這將極大地危害期貨市場的長期健康發(fā)展。

綜合當前期貨市場和資金流動等特點，我們建議可以考慮以期貨公司下設子公司的形式成立cta。在組織結(jié)構(gòu)上，期貨公司與cta之間必須要設置嚴格的防火墻制度，并從法律上明確兩者的責權(quán)利關系。

第一，期貨公司和cta都不能承擔募集客戶資金的職能，進而可以有效避免代客理財和惡意炒單給投資者帶來的風險損失。

第二，cta只承擔操作職能和風險控制職能，并對其業(yè)績建立客觀量化評價方法和體系(可參考美國cta業(yè)績評價機制)，這也將發(fā)揮出期貨公司專業(yè)風險控制的能力優(yōu)勢，從而進一步保護投資者利益。

第三，銀行或信托公司承擔募集資金(cpo)的職能，這樣投資者資金賬戶將受到更安全的保障。

第四，期貨公司承擔交易通道職能，并利用自身專業(yè)優(yōu)勢為cta提供研發(fā)和技術(shù)方面的支持。

當然，在具體實施時，可先選取資質(zhì)信譽和資本實力較強的幾家期貨公司進行試點，若運行效果達到預期，再考慮適度放寬cta申請準入條件。

五、加快期貨公司產(chǎn)品創(chuàng)新步伐

我們知道，企業(yè)始終是圍繞目標市場和客戶群體運轉(zhuǎn)的，消費者滿意度和忠誠度從外延上決定了企業(yè)在市場中的地位和發(fā)展空間。金融行業(yè)是特殊的智慧型服務行業(yè)，而期貨公司又是金融服務業(yè)中特殊的金融企業(yè)。與銀行、保險等傳統(tǒng)型企業(yè)不同，期貨公司的經(jīng)營模式與證券公司和基金較為接近，但后兩者不僅可以從事自營交易，而且能以設計集合理財產(chǎn)品的方式募集資金，期貨公司的業(yè)務范圍則非常狹窄。此外，期貨產(chǎn)品與基金、信托等集合型產(chǎn)品顯著不同，后兩者可以根據(jù)市場細分制定相應類型的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，如偏股型基金、平衡型基金和債券型基金，以適應風險偏好程度不同的投資者群體，但期貨產(chǎn)品相對而言顯得極為單一，僅限于交易行情軟件和信息咨詢服務。面對金融市場和投資者結(jié)構(gòu)的不斷深化，期貨公司必須主動進行產(chǎn)品創(chuàng)新。

1.期貨產(chǎn)品概念及其特點

期貨產(chǎn)品是期貨公司通過精心設計選擇的工具和與之相配套的服務，而向客戶提供的能夠滿足其需要的某種期貨運作理念，簡單而言，期貨產(chǎn)品=期貨運作理念+工具+服務。換句話說，期貨公司產(chǎn)品開發(fā)的過程，實際上就是將無形產(chǎn)品有形化、將服務理念可視化的過程。這對期貨公司來說是一個值得挖掘的盈利模式，將對客戶有特色服務轉(zhuǎn)變成有價值的可視產(chǎn)品，成為期貨公司未來大有可為的商業(yè)模式。由于期貨產(chǎn)品具有易被仿效性，因此在期貨產(chǎn)品開發(fā)設計過程中，期貨公司應準確把握五大原則：客戶需求原則、功能適應原則、差異性原則、擴展性原則、法規(guī)性原則。

2.期貨公司創(chuàng)新產(chǎn)品應用實例

在近年來國際大宗商品價格劇烈波動的背景下，我國現(xiàn)貨企業(yè)對期貨市場風險管理的需求更加迫切。面對市場環(huán)境的不斷變化，期貨公司應向機構(gòu)投資者提供滿足其需要的各種創(chuàng)新產(chǎn)品。

(1)智能化交易系統(tǒng)

中國國際期貨公司控股的深圳國瑞煊投資管理有限公司在分析客戶需求的基礎上，開發(fā)出了中期—國瑞煊智能化交易信息服務系統(tǒng)，以此來服務于國際期貨的客戶。該系統(tǒng)為投資者確定買賣時機、有效控制風險提供了投資參考。該系統(tǒng)在保持傳統(tǒng)業(yè)務主體的基礎上研制出了智能化的套期保值功能，建立起了包括交易系統(tǒng)預警和行情預警的實施預警機制，并將搜索引擎技術(shù)應用到期貨市場的信息資訊中，為客戶提供完整的市場信息。

交易系統(tǒng)預警和行情預警系統(tǒng)

(2)db-plus期貨數(shù)據(jù)信息及分析系統(tǒng)

國瑞煊投資管理有限公司還開發(fā)出了期貨市場數(shù)據(jù)庫管理系統(tǒng)，除包含數(shù)據(jù)存儲功能外，還可開發(fā)宏觀經(jīng)濟預警系統(tǒng)、行業(yè)未來價格環(huán)境模擬系統(tǒng)和指數(shù)跟蹤系統(tǒng)等較為復雜和高端的功能以服務機構(gòu)客戶。