股票模擬炒股心得體會(huì)及收獲 模擬炒股投資心得(七篇)

心得體會(huì)是指一種讀書、實(shí)踐后所寫的感受性文字。我們想要好好寫一篇心得體會(huì)，可是卻無從下手嗎？以下我給大家整理了一些優(yōu)質(zhì)的心得體會(huì)范文，希望對(duì)大家能夠有所幫助。

關(guān)于股票模擬炒股心得體會(huì)及收獲一

注冊(cè)地址：_______________________________________

法定代表人：_____________________________________

股票承銷商：_______證券有限公司(下簡(jiǎn)稱“乙方”)

注冊(cè)地址：_______________________________________

法定代表人：_____________________________________

甲、乙雙方就由乙方負(fù)責(zé)承銷甲方股票事宜，經(jīng)過平等協(xié)商，達(dá)成協(xié)議條款如下：

一、承銷方式

雙方同意，本次股票發(fā)行采用_________方式。

二、發(fā)行股票的種類、數(shù)量、發(fā)行價(jià)格與發(fā)行總市值

本次發(fā)行的股票為人民幣普通股，發(fā)行總量為_________股，每股面值為人民幣_(tái)________元，每股發(fā)行價(jià)為人民幣_(tái)________元，發(fā)行總市值為人民幣_(tái)________元。

三、承銷期限與起止日期

本次股票發(fā)行的承銷期為_______天，自______年______月______日起至______年______月______日止。

四、股款的收繳與支付

乙方應(yīng)在承銷期結(jié)束后_______個(gè)工作日內(nèi)將本次認(rèn)購的全部股款扣除應(yīng)收的承銷及經(jīng)辦手續(xù)費(fèi)后，一次劃轉(zhuǎn)入甲方指定的銀行賬戶。如乙方延遲劃轉(zhuǎn)本次認(rèn)購的股款，則每逾期一日應(yīng)向甲方另行支付逾期未劃轉(zhuǎn)部分股款萬分之_______的滯納金。

五、承銷費(fèi)用

乙方按本次股票發(fā)行總市值的_________%收取承銷費(fèi)用，該承銷費(fèi)用由乙方從甲方所發(fā)行股票的股款中扣除。

六、協(xié)議雙方的義務(wù)

協(xié)議雙方自本協(xié)議簽署日起至承銷結(jié)束日止，任何一方在未與對(duì)方協(xié)商并取得對(duì)方書面同意的情況下，均不得以新聞發(fā)布會(huì)或散發(fā)文件的形式，向公眾披露招股說明書之外的可能影響本次股票發(fā)行成功的信息，否則，承擔(dān)違約責(zé)任。

甲方應(yīng)向乙方依法提供本次股票發(fā)行所需的全部文件，并保證相關(guān)文件的真實(shí)、準(zhǔn)確與合法，且無任何誤導(dǎo)性成分或疏漏。否則，若因此而導(dǎo)致股票發(fā)行失敗或受阻，乙方有權(quán)終止本協(xié)議，并由甲方承擔(dān)違約責(zé)任。

乙方應(yīng)按國家有關(guān)規(guī)定，依法組織股票發(fā)行的承銷團(tuán)，具體負(fù)責(zé)股票的發(fā)售工作。乙方負(fù)責(zé)辦理股權(quán)登記及編制股東名冊(cè)，并應(yīng)在本次股票發(fā)行工作完成后15天內(nèi)向中國證監(jiān)會(huì)依法提供書面報(bào)告。

七、違約責(zé)任

在本協(xié)議履行過程中，任何一方未能認(rèn)真履行其在本協(xié)議項(xiàng)下的義務(wù)即構(gòu)成違約，違約方應(yīng)按股款總額的_______%向守約方支付違約金，給對(duì)方造成損失的，還應(yīng)承擔(dān)賠償責(zé)任。但無論如何，該等賠償責(zé)任均不應(yīng)超過股款總額的_______%。

八、法律適用與爭(zhēng)議解決

本協(xié)議的成立、生效與解釋均適用中華人民共和國法律。

在本協(xié)議履行過程中所發(fā)生的任何爭(zhēng)議，雙方均應(yīng)通過友好協(xié)商方式解決。協(xié)商不成的，任一方均有權(quán)將爭(zhēng)議提請(qǐng)_________仲裁委員會(huì)并按照該會(huì)屆時(shí)有效的仲裁規(guī)則進(jìn)行仲裁，仲裁裁決對(duì)爭(zhēng)議雙方具有最終的法律約束力。

九、不可抗力

在本協(xié)議履行過程中，如發(fā)生政治、經(jīng)濟(jì)、金融、法律或其他方面的重大變故，而這種重大變故已經(jīng)或可能會(huì)對(duì)甲方的業(yè)務(wù)狀況、財(cái)務(wù)狀況、發(fā)展前景及本次股票發(fā)行產(chǎn)生實(shí)質(zhì)性不利影響，則甲、乙雙方均有權(quán)決定暫緩或終止本協(xié)議而無須向?qū)Ψ匠袚?dān)違約責(zé)任。

十、協(xié)議文本

本協(xié)議正本一式________份，甲、乙雙方各執(zhí)________份，報(bào)送中國證監(jiān)會(huì)一份，各份具有同等法律效力。

十一、協(xié)議的效力

本協(xié)議自雙方授權(quán)代表簽字并加蓋公章后生效，有效期自協(xié)議簽署日起至_______年______月______日止。

甲方(蓋章)：_______________

法定代表人(簽字)：_________

_________年______月________日

簽訂地點(diǎn)：___________________

乙方(蓋章)：_______________

法定代表人(簽字)：_________

_________年______月________日

簽訂地點(diǎn)：__________________

關(guān)于股票模擬炒股心得體會(huì)及收獲二

甲方：

乙方：

鑒于甲、乙雙方正在準(zhǔn)備就甲方所控制的公司下稱目標(biāo)公司進(jìn)行投資合作，為保障各方保密資料的權(quán)益，本著相互信賴、合作共贏的原則，經(jīng)各方友好協(xié)商，特簽訂本保密協(xié)議。

一、保密資料定義

本協(xié)議所指的保密資料，包括但不限于：

1.甲方向乙方所提供的文件資料，包括但不限于：行業(yè)研究報(bào)告、商業(yè)計(jì)劃書、商業(yè)機(jī)密;產(chǎn)品設(shè)計(jì)、技術(shù)方案、試驗(yàn)數(shù)據(jù)、配方;公司治理結(jié)構(gòu)、市場(chǎng)推廣、定價(jià)、售后服務(wù);融資、資產(chǎn)等各項(xiàng)報(bào)告和其它方面的信息。但不包括在本協(xié)議簽訂之前，甲方已經(jīng)公布于眾的資料。披露方式包括但不限于信函、傳真、備忘、紀(jì)要、協(xié)議、報(bào)告、方案、建議、電子郵件等。

2.乙方向甲方所提供的資料，包括但不限于：上市輔導(dǎo)資料、上市計(jì)劃建議書、備忘錄、上市方案、上市投融資合同書等各項(xiàng)報(bào)告和其它方面的信息。但不包括在本協(xié)議簽訂之前，乙方已經(jīng)公布于眾的資料。

二、保密資料來源和真實(shí)性

各方均需確認(rèn)所提供給對(duì)方的所有文件均是己方自愿且通過合法途徑取得，各方均承諾各自應(yīng)當(dāng)對(duì)所提供的相關(guān)文件及證照的真實(shí)性承擔(dān)法律責(zé)任。

三、保密資料傳閱范圍

各方均須把保密資料嚴(yán)格控制在各自項(xiàng)目決策人和經(jīng)辦人的范圍內(nèi)。

四、保密義務(wù)

1.除了合作需要，甲方承諾未經(jīng)乙方同意不得以泄露、公布、發(fā)布、出版、傳授、轉(zhuǎn)讓或其他任何方式使任何第三方(包括非本協(xié)議第三條所指的人員)知悉屬于乙方或?qū)儆谒说曳匠兄Z有保密義務(wù)的技術(shù)秘密或其他商業(yè)秘密信息，也不得在合作之外使用這些信息。

2.未經(jīng)甲方同意，乙方保證不以任何形式泄露在合作過程中知悉的關(guān)于甲方的商業(yè)機(jī)密、專利技術(shù)、生產(chǎn)工藝提供給任何第三方，并保證不把這些信息用于除本合作之外的商業(yè)目的。

3.保密義務(wù)的期限為從本協(xié)議簽字之日起的一個(gè)周年。

4.甲方確認(rèn)公司的高管及員工已簽署競(jìng)業(yè)限制協(xié)議和保密協(xié)議，甲方并向乙方承諾甲方員工、管理人員及其股東不會(huì)利用在甲、乙方合作過程中知悉的商業(yè)秘密，在未來合作期內(nèi)從事相關(guān)股票的交易。

五、資料歸還

如本項(xiàng)目因故中斷或終止，各方應(yīng)在三十(30)個(gè)工作日內(nèi)將其他方的所有資料歸還給資料原有者(包括原件、其復(fù)印件及其他載體的表現(xiàn)形式;如果資料屬于不能歸還的形式，或已經(jīng)復(fù)制或轉(zhuǎn)錄到其他資料中，則應(yīng)刪除)。

六、爭(zhēng)議解決

如因履行本協(xié)議發(fā)生爭(zhēng)議，各方應(yīng)友好協(xié)商解決。如無法通過友好協(xié)商方式解決，可提交位于中國北京的中國國際經(jīng)濟(jì)貿(mào)易仲裁委員會(huì)并依據(jù)提交爭(zhēng)議當(dāng)時(shí)有效的仲裁規(guī)則仲裁。各方確定仲裁適用中華人民共和國的相關(guān)法律法規(guī)。

七、協(xié)議有效期

本協(xié)議自簽訂之日起生效，至本協(xié)議簽字之日起的三(3)個(gè)周年內(nèi)有效。

八、協(xié)議生效

本協(xié)議壹式叁(3)份，各方各執(zhí)壹(1)份，具有同等法律效力，自各方簽字之日起有效。本協(xié)議已包含了各方對(duì)合約事項(xiàng)的全部理解，并應(yīng)當(dāng)取代此前的所有相關(guān)意思表示、書面材料、談判或諒解。

甲方：(蓋章) 乙方：

授權(quán)代表簽字：

簽字日期：

關(guān)于股票模擬炒股心得體會(huì)及收獲三

贈(zèng)與人_________(以下簡(jiǎn)稱甲方)、受贈(zèng)人_________(以下簡(jiǎn)稱乙方)，茲為債權(quán)及股票附負(fù)擔(dān)義務(wù)贈(zèng)與。經(jīng)雙方同意議定條件如下：

第二條本件贈(zèng)與物標(biāo)示如下：

一、債權(quán)標(biāo)示：

(1)債務(wù)人_________住_________。

(2)債權(quán)額人民幣_(tái)________元整。

(3)利息按每百元日息_________。

(4)清償期限_________年_________月_________日。

(5)利息支付期每月末日。

前項(xiàng)債權(quán)包括該債權(quán)附隨的一切權(quán)利在內(nèi)為贈(zèng)與。

二、股票標(biāo)示：

(1)_________股份有限公司設(shè)_________。

(2)面額人民幣_(tái)________元股票_________張。

(3)股票字號(hào)_________。

前項(xiàng)股票包括其利益在內(nèi)為贈(zèng)與。

第三條甲方于本契約成立同時(shí)，將前條所列債權(quán)及股票的權(quán)利全部移轉(zhuǎn)與乙方取得收益。

第四條甲方與債務(wù)人_________關(guān)于_________年_________月_________日所訂立的金錢借貸契約私證書，及有關(guān)權(quán)利證明文件以及股票_________張，即日全部交付乙方收?qǐng)?zhí)完畢。

第五條甲方保證贈(zèng)與標(biāo)的債權(quán)尚有效存在，而以該債務(wù)人_________無抵銷或減輕及債的消滅等原因，或其他瑕疵在前無訛。

第六條本贈(zèng)與契約成立后，由甲方負(fù)責(zé)將債權(quán)贈(zèng)與要旨以認(rèn)證通知債務(wù)人_________。

第七條甲方對(duì)于股票的贈(zèng)與，于本契約成立后，亦應(yīng)負(fù)責(zé)向_________股份有限公司申請(qǐng)過戶手續(xù)。

第八條乙方受贈(zèng)甲方本贈(zèng)與標(biāo)的財(cái)產(chǎn)后，如甲方逝世時(shí)，乙方應(yīng)負(fù)擔(dān)其喪葬費(fèi)的義務(wù)。

第九條乙方違背前條義務(wù)時(shí)，甲方的繼承人可撤銷贈(zèng)與，乙方不得異議。

本契約一式兩份，當(dāng)事人各執(zhí)一份為憑。

贈(zèng)與人(甲方)(簽字)：_________受贈(zèng)人(乙方)(簽字)：_________

住址：_________住址：_________

身份證統(tǒng)一號(hào)碼：_________身份證統(tǒng)一號(hào)碼：_________

_________年____月____日_________年____月____日

關(guān)于股票模擬炒股心得體會(huì)及收獲四

股票抵押擔(dān)保合同范文

甲方(債權(quán)人、質(zhì)押權(quán)人)：_________

乙方(債務(wù)人、質(zhì)押人)：_________

甲乙雙方經(jīng)協(xié)商，就乙方提供記名股票設(shè)定質(zhì)押權(quán)達(dá)成協(xié)議如下：

一、甲方借給乙方人民幣_(tái)________元，借期_________年，年利率_________%，到期本利一并還清。

二、乙方向甲方提供歸自己所有的_________股份有限公司記名股票_________張(編號(hào)_________至_________，每張面值_________元，面值總額_________元)作為質(zhì)押標(biāo)的，設(shè)定質(zhì)押權(quán)。

三、甲方于_________年_________月_________日將借款人民幣_(tái)________元交付于乙方，乙方于同月_________日在第二項(xiàng)所載股票上作轉(zhuǎn)讓背書，并將作成轉(zhuǎn)讓背書的股票交付于甲方。

四、甲方在乙方清償前，代位乙方享有自_________股份有限公司接受股息的權(quán)利，所受股息計(jì)入乙方償還額。乙方就股票享有的其他權(quán)利，甲方不得代位行使。

五、債權(quán)屆期，乙方不能清償債務(wù)時(shí)，甲方有權(quán)拍賣第二項(xiàng)所載股票，并從拍賣價(jià)金中優(yōu)先受償。

六、乙方屆期或提前清償時(shí)，甲方應(yīng)在清償日將質(zhì)押股票全部交還乙方，質(zhì)押權(quán)自交還日起失效。

甲方(簽字)：_________乙方(簽字)：_________

_________年____月____日_________年____月____日

簽訂地點(diǎn)：_________簽訂地點(diǎn)：_________

關(guān)于股票模擬炒股心得體會(huì)及收獲五

贈(zèng)與人x x x(以下簡(jiǎn)稱甲方)、受贈(zèng)人x x x(以下簡(jiǎn)稱乙方)，茲為債權(quán)及股票附負(fù)擔(dān)義務(wù)贈(zèng)與。經(jīng)雙方同意議定條件如下：

第一條 甲方自愿將第二條記載債權(quán)及股票贈(zèng)與乙方，而乙方愿遵守契約負(fù)擔(dān)義務(wù)受贈(zèng)。

第二條 本件贈(zèng)與物標(biāo)示如下：

一、 債權(quán)標(biāo)示：

(1) 債務(wù)人x x x住x x x x x x

(2) 債權(quán)額人民幣x萬x仟元整。

(3) 利息按每百元日息x分x厘。

(4) 清償期限x x x x年x月x日。

(5) 利息支付期每月末日。

前項(xiàng)債權(quán)包括該債權(quán)附隨的一切權(quán)利在內(nèi)為贈(zèng)與。

二、 股票標(biāo)示：

(1)x x股份有限公司設(shè)x x x x

(2)面額人民幣x仟x佰元股票x x張。

(3)股票字號(hào)x x x x x

前項(xiàng)股票包括其利益在內(nèi)為贈(zèng)與。

第三條 甲方于本契約成立同時(shí)，將前條所列債權(quán)及股票的權(quán)利全部移轉(zhuǎn)與乙方取得收益。

第四條 甲方與債務(wù)人x x x關(guān)于x x x年x月x日所訂立的金錢借貸契約私證書，及有關(guān)權(quán)利證明文件以及股票x張，即日全部交付乙方收?qǐng)?zhí)完畢。

第五條 甲方保證贈(zèng)與標(biāo)的債權(quán)尚有效存在，而以該債務(wù)人x x x無抵銷或減輕及債的消滅等原因，或其他瑕疵在前無訛。

第六條 本贈(zèng)與契約成立后，由甲方負(fù)責(zé)將債權(quán)贈(zèng)與要旨以認(rèn)證通知債務(wù)人x x x.。

第七條 甲方對(duì)于股票的贈(zèng)與，于本契約成立后，亦應(yīng)負(fù)責(zé)向x x股份有限公司申請(qǐng)過戶手續(xù)。

第八條 乙方受贈(zèng)甲方本贈(zèng)與標(biāo)的財(cái)產(chǎn)后，如甲方逝世時(shí)，乙方應(yīng)負(fù)擔(dān)其喪葬費(fèi)的義務(wù)。

第九條 乙方違背前條義務(wù)時(shí)，甲方的繼承人可撤銷贈(zèng)與乙方不得異議。

本契約一式兩份，當(dāng)事人各執(zhí)一份為憑。

立契約人：

贈(zèng)與人(甲方)：

住址：

身份證統(tǒng)一號(hào)碼：

受贈(zèng)人(乙方)：

住址：

身份證統(tǒng)一號(hào)碼：

關(guān)于股票模擬炒股心得體會(huì)及收獲六

委托人（甲方）：_________

受托人（乙方）：_________

在企業(yè)股份制改革中，甲方為申請(qǐng)改組及上市發(fā)行股票，為使該項(xiàng)工作中的有關(guān)法律事項(xiàng)得到專業(yè)人士的幫助，甲方特委托乙方辦理該項(xiàng)工作的有關(guān)法律事務(wù)，乙方將對(duì)甲方的改制及上市發(fā)行股票之有關(guān)問題出具《法律意見書》。為此雙方特議定下列條款以資共同遵照?qǐng)?zhí)行：

一、乙方接受甲方的委托，指派中國注冊(cè)律師完成甲方委托的事務(wù)。

二、乙方律師應(yīng)本著實(shí)事求是、對(duì)社會(huì)公眾負(fù)責(zé)的原則認(rèn)真對(duì)有關(guān)事項(xiàng)進(jìn)行審核。

三、甲方應(yīng)全面、真實(shí)地向乙方律師提供有關(guān)文件資料；乙方接受委托后，如發(fā)現(xiàn)甲方捏造事實(shí)、弄虛作假，有權(quán)終止本合同，依約收取的費(fèi)用不子退還。

四、如乙方無故終止合同，_____應(yīng)雙倍退還甲方，如甲方無故終止，乙方收取的_____不予退還。

五、甲方委托乙方的事務(wù)如下：

1.訂公司上市采取的方式及出具意見；

2.審查或草擬發(fā)起人協(xié)議及有關(guān)董事會(huì)決議；

3.審查或草擬上市申請(qǐng)報(bào)告；

4.審查或草擬上市公司章程；

5.與會(huì)計(jì)師、資產(chǎn)評(píng)估師就重大問題進(jìn)行磋商，若有必要得簽署一項(xiàng)備忘錄；

6.出具上市法律意見書；

7.起草招股說明書中準(zhǔn)備披露的事件的說明等。

七、乙方完成本合同事項(xiàng)，甲方須于合同訂立后30天內(nèi)支付_____，_____按_________標(biāo)準(zhǔn)收取。

八、本合同有效期限，自訂立之日起至招股說明書見報(bào)之日止。

甲方（蓋章）：_________

代表（簽字）：_________

_________年____月____日

乙方（蓋章）：_________

代表（簽字）：_________

_________年____月____日

關(guān)于股票模擬炒股心得體會(huì)及收獲七

關(guān)于恒瑞醫(yī)藥的分析報(bào)告(股票代碼：600276)關(guān)于恒瑞醫(yī)藥的分析報(bào)告(股票代碼：600276)

一、宏觀經(jīng)濟(jì)分析

(一)全球宏觀經(jīng)濟(jì)分析

全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)明顯放緩，發(fā)達(dá)國家經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇乏力，新興經(jīng)濟(jì)體增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)良好，在世界經(jīng)濟(jì)中的地位進(jìn)一步提升，但經(jīng)濟(jì)運(yùn)行表現(xiàn)各異。發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體主權(quán)債務(wù)危機(jī)不斷擴(kuò)散和蔓延，經(jīng)濟(jì)下行的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)一步加劇。發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體宏觀經(jīng)濟(jì)政策調(diào)控的空間日益縮小，控制經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險(xiǎn)、鞏固復(fù)蘇成果越發(fā)困難。全球貿(mào)易增速下滑，持續(xù)增長(zhǎng)的基礎(chǔ)仍不穩(wěn)固，貿(mào)易失衡呈現(xiàn)收縮態(tài)勢(shì)。國際金融市場(chǎng)動(dòng)蕩不已，市場(chǎng)對(duì)世界經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)前景的擔(dān)憂加大。大宗商品市場(chǎng)高位波動(dòng)，推高了全球整體物價(jià)水平。經(jīng)濟(jì)問題與社會(huì)問題的聯(lián)動(dòng)關(guān)系進(jìn)一步加強(qiáng)，各國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇和政策運(yùn)用的復(fù)雜性加大。突發(fā)性自然災(zāi)害接踵而至，對(duì)相互依賴性很高的世界經(jīng)濟(jì)造成明顯沖擊。

(二)國內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)分析

受美、歐債務(wù)危機(jī)沖擊，市場(chǎng)信心動(dòng)搖，金融市場(chǎng)持續(xù)大幅波動(dòng)，大宗商品價(jià)格明顯下跌，全球制造業(yè)活動(dòng)收縮，國際經(jīng)濟(jì)環(huán)境有所惡化。20xx年，我國出口、投資需求面臨下行壓力，潛在風(fēng)險(xiǎn)也在增加，預(yù)計(jì)在20xx年我國出口增長(zhǎng)將難以達(dá)到今年水平，固定資產(chǎn)投資增速也將有所回落，預(yù)計(jì)消費(fèi)明年將穩(wěn)中有漲。

二、行業(yè)分析

(一)行業(yè)政策

""生物技術(shù)發(fā)展規(guī)劃包括生物醫(yī)藥、生物農(nóng)業(yè)、生物制造、生物能源等5個(gè)方面，其中生物醫(yī)藥是"研發(fā)一批重大生物產(chǎn)品"任務(wù)的第一要點(diǎn)。科技部將通過科技重大專項(xiàng)、973計(jì)劃、863計(jì)劃、科技支撐計(jì)劃等進(jìn)行落實(shí)。"重大新藥創(chuàng)制"專項(xiàng)""期間，中央將下?lián)?00億元的專項(xiàng)資金以及300億元配套資金，力爭(zhēng)自主創(chuàng)制30個(gè)創(chuàng)新藥物，完成200個(gè)左右藥物大品種的改造和技術(shù)再創(chuàng)新，同時(shí)基本建成國際一流的藥物創(chuàng)新體系，培育一批企業(yè)新藥孵化基地、產(chǎn)學(xué)研聯(lián)盟和高新技術(shù)園區(qū)，重點(diǎn)突破20-30項(xiàng)新藥研發(fā)及產(chǎn)業(yè)化關(guān)鍵技術(shù)。

(二)行業(yè)表現(xiàn)

醫(yī)藥行業(yè)是體現(xiàn)人們生活質(zhì)量的重要行業(yè)，也是受到政策影響較大的行業(yè)之一。從醫(yī)藥行業(yè)整體來看，我國醫(yī)藥行業(yè)一直保持較快的增長(zhǎng)速度，20xx年以來，醫(yī)藥行業(yè)一直保持15%以上的高速增長(zhǎng)，仍處于上升趨勢(shì)。從今年醫(yī)藥板塊走勢(shì)來看，截止20xx年10月31日醫(yī)藥行業(yè)整體走勢(shì)仍處于調(diào)整狀態(tài)，上半年整體走勢(shì)疲弱，處于深度調(diào)整，下半年后，醫(yī)藥行業(yè)開始出現(xiàn)回穩(wěn)跡象，隨著三季報(bào)的發(fā)布，走出一波較好的走勢(shì)。雖然近期看，醫(yī)藥行業(yè)整體發(fā)展較去年有所回落，但整體上仍然保持30%左右的增長(zhǎng)速度?；趪艺叩囊回炐?，通過研究《生物產(chǎn)業(yè)發(fā)展""規(guī)劃》《國家中長(zhǎng)期科學(xué)、和技術(shù)發(fā)展規(guī)劃綱要》、《促進(jìn)生物產(chǎn)業(yè)加快發(fā)展的若干政策》、《加快醫(yī)藥行業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整的指導(dǎo)意見》《關(guān)于加快培育和發(fā)展戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的決定》等文件，我們作出以下展望：

1)、從行業(yè)趨勢(shì)看，我國生物醫(yī)藥行業(yè)將發(fā)生"規(guī)模擴(kuò)張、結(jié)構(gòu)集中、產(chǎn)業(yè)升級(jí)"的趨勢(shì)。國家會(huì)在政策上提供保障，如規(guī)則設(shè)計(jì)、稅收減免、專項(xiàng)資金扶持、融資渠道開拓、市場(chǎng)環(huán)境培育、人才隊(duì)伍建設(shè)等。除了國家產(chǎn)業(yè)基金外，引導(dǎo)社會(huì)資金進(jìn)入生物制藥領(lǐng)域也是另外的重要方式，提供從vc/pe融資到ipo的政策便利，催化更多生物企業(yè)快速發(fā)展。

2)從治療領(lǐng)域上看，國家重點(diǎn)發(fā)展針對(duì)惡性腫瘤、心腦血管、免疫缺陷等疾病的藥物開發(fā)，和針對(duì)傳染病的新型疫苗研發(fā)。3)從藥物開發(fā)方向看，基因工程藥物、抗體藥物將是重中之重。新型疫苗、診斷試劑等也會(huì)是國家重點(diǎn)鼓勵(lì)的領(lǐng)域。4)國家將扶持的也許不僅局限于狹義的生物藥，還包括小分子化藥、創(chuàng)新中藥等也會(huì)受到政策支持。創(chuàng)新能力強(qiáng)的制藥企業(yè)將在""中獲得新的發(fā)展機(jī)遇。當(dāng)然，我國生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)仍面臨許多挑戰(zhàn)，如研發(fā)投入低、自主創(chuàng)新能力不強(qiáng)、成果轉(zhuǎn)化慢、企業(yè)規(guī)模小且分散等，這都是投資者在進(jìn)行投資時(shí)值得關(guān)注的。

三、公司分析

(一)公司簡(jiǎn)介

江蘇恒瑞醫(yī)藥股份有限公司始建于1970年，20xx年在上海證券交易所上市，股票代碼600276，是國內(nèi)最大的抗腫瘤藥和手術(shù)用藥的研究和生產(chǎn)基地，目前是國內(nèi)最具創(chuàng)新能力的大型制藥企業(yè)之一。20xx年被國家科技部評(píng)定為"中國抗腫瘤藥物技術(shù)創(chuàng)新產(chǎn)學(xué)研聯(lián)盟"的牽頭單位;20xx年在醫(yī)藥上市企業(yè)最具競(jìng)爭(zhēng)力評(píng)選中，公司名列第一;同年，公司以第一名身份入選中國醫(yī)藥工業(yè)信息中心發(fā)布的"國內(nèi)最佳研發(fā)產(chǎn)品線"。20xx年公司實(shí)現(xiàn)銷售收入37、5億元，利稅15億元，各項(xiàng)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)均比去年同期有大幅增長(zhǎng)。恒瑞醫(yī)藥致力于在抗腫瘤藥、手術(shù)用藥、內(nèi)分泌治療藥、心血管藥及抗感染藥等領(lǐng)域的創(chuàng)新發(fā)展，并逐步形成品牌優(yōu)勢(shì)，其中抗腫瘤藥銷售已連續(xù)7年在國內(nèi)排名第一，市場(chǎng)份額達(dá)12%以上，手術(shù)用藥銷售也名列行業(yè)前茅。公司年生產(chǎn)能力達(dá)到片劑15億片，針劑1億支，軟袋大輸液1000萬袋，口服液1000萬瓶，膠囊1億粒，軟膏1000萬支。公司所有劑型均已通過了國家gmp認(rèn)證。另有4個(gè)原料藥通過美國fda認(rèn)證。美國fda官員已于20xx年7月到公司進(jìn)行了制劑的認(rèn)證檢查，其中注射劑的認(rèn)證是我國首次接受fda認(rèn)證，為打造恒瑞醫(yī)藥國際性品牌凝聚輝煌。幾年來，公司先后承擔(dān)了4項(xiàng)國家863計(jì)劃重大科技專項(xiàng)項(xiàng)目、9個(gè)項(xiàng)目列入國家"重大新藥創(chuàng)制"專項(xiàng)，12項(xiàng)國家火炬計(jì)劃項(xiàng)目，7項(xiàng)國家星火計(jì)劃項(xiàng)目，23項(xiàng)國家級(jí)重點(diǎn)新產(chǎn)品項(xiàng)目及數(shù)十項(xiàng)省級(jí)科技攻關(guān)項(xiàng)目，公司共申請(qǐng)了近180項(xiàng)發(fā)明專利，其中60項(xiàng)全球?qū)＠?pct專利)，有1個(gè)創(chuàng)新藥艾瑞昔布已獲批上市，另有8個(gè)創(chuàng)新藥處于不同的臨床階段，多個(gè)創(chuàng)新藥正申請(qǐng)臨床，恒瑞醫(yī)藥正努力實(shí)現(xiàn)在重點(diǎn)領(lǐng)域的創(chuàng)新和國際水平接軌。為了在激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中取得主動(dòng)權(quán)，公司建立并完善了遍及全國的銷售網(wǎng)絡(luò)系統(tǒng)，擁有一支3000多人的銷售隊(duì)伍。擁有十幾個(gè)年銷售額過億元以及5億元以上的品牌產(chǎn)品。公司還積極拓展美國、歐洲、印度、南美等國家和地區(qū)的市場(chǎng)，擴(kuò)大出口渠道。

(二)公司近況

20xx年12月17日(美國時(shí)間12月16日)，江蘇恒瑞醫(yī)藥股份有限公司收到美國食品藥品管理局(fda)通知，公司生產(chǎn)的伊立替康注射液通過美國fda認(rèn)證，獲準(zhǔn)在美國上市銷售。伊立替康注射液通過美國fda認(rèn)證，使公司成為國內(nèi)第一家注射液通過美國fda認(rèn)證的制藥企業(yè)。恒瑞醫(yī)藥將積極推動(dòng)伊立替康注射液在美國銷售，形成新的增長(zhǎng)點(diǎn)，同時(shí)進(jìn)一步加速推進(jìn)其它制劑產(chǎn)品通過美國fda和歐盟認(rèn)證，并實(shí)現(xiàn)銷售。

(三)發(fā)展前景

注射劑認(rèn)證，為產(chǎn)業(yè)升級(jí)提升信心。

1、國內(nèi)首次通過fda注射劑認(rèn)證，為產(chǎn)業(yè)升級(jí)提升信心。fda對(duì)注射劑生產(chǎn)標(biāo)準(zhǔn)認(rèn)定要求極嚴(yán)，此次是自20xx年華海藥業(yè)首次通過口服制劑fda認(rèn)證后，國內(nèi)醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)在國際場(chǎng)上再次升級(jí)。當(dāng)前國內(nèi)多家上市公司和非上市公司在開拓注射劑fda認(rèn)證工作，其中規(guī)模較大的有海正藥業(yè)富陽二期注射劑生產(chǎn)基地，預(yù)計(jì)在20xx年建設(shè)完畢。伊力替康全球仿制藥市場(chǎng)處于高速成長(zhǎng)期。

2、伊力替康全球仿制藥市場(chǎng)處于高速成長(zhǎng)期。該產(chǎn)品是抗癌領(lǐng)域一線用藥，是輝瑞的原研藥，20xx-20xx年全球?qū)＠懤m(xù)到期。因?yàn)槭强拱╊I(lǐng)域的注射劑型，進(jìn)入門檻很高。在20xx年專利到期后，全球仿制藥銷售額持續(xù)增長(zhǎng)，20xx年超過2億美元，首次超過輝瑞的原研藥(見圖表1)。恒瑞從20xx年開始開展產(chǎn)品的fda制劑認(rèn)證工作，體現(xiàn)了公司在制藥領(lǐng)域的全球眼光。目前公司已與美國市場(chǎng)藥品代理龍頭合作，開展伊立替康在美國的銷售工作。

3、制劑出口將成為長(zhǎng)期發(fā)展重點(diǎn)之一。公司注射劑生產(chǎn)線通過fda認(rèn)證意義重大，為制劑出口將成為長(zhǎng)期發(fā)展重點(diǎn)之一后續(xù)產(chǎn)品開展fda認(rèn)證工作積累了經(jīng)驗(yàn)，后續(xù)產(chǎn)品主要是抗腫瘤類，按時(shí)間排序主要有奧沙利鉑、來曲唑、多西他賽等，此前公司已取得了這些產(chǎn)品的原料藥dmf文號(hào)(見圖表2)。當(dāng)前美國正面嚴(yán)重的藥品短缺問題，主要品種即是抗腫瘤領(lǐng)域，隨著公司未來anda品種增加，有望打開美國市場(chǎng)，制劑出口將成為公司中長(zhǎng)期發(fā)展的重點(diǎn)。

4、通過認(rèn)正由助于"優(yōu)質(zhì)優(yōu)價(jià)"獲得找遍定價(jià)優(yōu)勢(shì)。當(dāng)前國內(nèi)招標(biāo)中對(duì)制藥公司的研、通過認(rèn)正由助于"優(yōu)質(zhì)優(yōu)價(jià)"獲得找遍定價(jià)優(yōu)勢(shì)。發(fā)能力和產(chǎn)品質(zhì)量關(guān)注越來越高，和海外注冊(cè)認(rèn)證有利于獲得高定價(jià)難度提升，fda通過fda認(rèn)證獲取招標(biāo)定價(jià)格優(yōu)勢(shì)的模式將會(huì)日益被采納。當(dāng)前公司伊力替康國內(nèi)銷售額不到2億元，預(yù)計(jì)取得認(rèn)證后將陸續(xù)提升各地招標(biāo)價(jià)格，憑借"優(yōu)質(zhì)優(yōu)價(jià)"提升產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力。

5、新產(chǎn)能明年投放有望提高明后年發(fā)展速度。公司近年來大力投資的恒瑞。豪森產(chǎn)業(yè)、新產(chǎn)能明年投放有望提高明后年發(fā)展速度。園明后年將逐步投產(chǎn)，打破造影劑和電解質(zhì)大輸液產(chǎn)品定位產(chǎn)能瓶頸，獲得高速增長(zhǎng)。認(rèn)證有助于獲得更多獎(jiǎng)勵(lì)和補(bǔ)助。

6、fda認(rèn)證有助于獲得更多獎(jiǎng)勵(lì)和補(bǔ)助。近年來公司大力投入研發(fā)得到了各類政府補(bǔ)助，此次通過fda認(rèn)證，符合近年來發(fā)改委等部門鼓勵(lì)醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新和升級(jí)的發(fā)展方向，有助于得到更多激勵(lì)，推動(dòng)未來的創(chuàng)新發(fā)展。

(四)財(cái)務(wù)分析

1、主要財(cái)務(wù)指標(biāo)指標(biāo)\日期凈利潤(rùn)(萬元)

20xx-09-3067169、47

20xx-12-3172417、33

20xx-12-3166573、09

20xx-12-3142294、71

凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率(%)凈資產(chǎn)收益率(%)資產(chǎn)負(fù)債比率(%)凈利潤(rùn)現(xiàn)金含量(%) 19、2516、7312、2764、43

8、7721、3310、8053、29

57、4025、5311、1365、96

1、9721、2110、20xx、77

凈資產(chǎn)收益率：該指標(biāo)最近一期行業(yè)平均值為6、56%，而公司最近一期凈資產(chǎn)收益率為16、73%遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于此值，且最近四年公司該指標(biāo)均大于此值，反映了公司盈利能力較強(qiáng)。凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率：該指標(biāo)最近一期行業(yè)平均值為28、23%，而公司最近一期凈資產(chǎn)增長(zhǎng)率雖僅為19、25%，當(dāng)從上表我們不難看出，隨著公司營銷模式的轉(zhuǎn)變，該指標(biāo)從20xx年的57、40%跌至20xx年的8、77%。而20xx年該指標(biāo)迅速漲至19、25%，增長(zhǎng)速度之快，放映了增長(zhǎng)能力較強(qiáng)，前景較好。資產(chǎn)負(fù)債比率：該指標(biāo)最近一期行業(yè)平均值為61、76%，而公司最近一期資產(chǎn)負(fù)債比率僅為12、27%，且最近四年該指標(biāo)均遠(yuǎn)遠(yuǎn)小于行業(yè)平均值，放映了公司負(fù)債較少，償債壓力小。凈利潤(rùn)現(xiàn)金含量：該指標(biāo)最近一期行業(yè)平均值為-60、87%，而公司最近一期凈利潤(rùn)現(xiàn)金含量為64、43%，且最近四年該指標(biāo)均遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于行業(yè)平均值，放映了公司收益質(zhì)量良好，現(xiàn)金流動(dòng)性較強(qiáng)。

2、可比公司估值

(注：以上數(shù)據(jù)均摘至中金研究報(bào)告)根據(jù)公司近年來的經(jīng)營情況，與可比公司的估值及公司歷史p/e，p/b值的走勢(shì)，我們對(duì)公司20xx年業(yè)績(jī)作出如下預(yù)期綜合盈利預(yù)測(cè)20xx主營業(yè)務(wù)收入(人民幣百萬元)營業(yè)利潤(rùn)(人民幣百萬元)凈利潤(rùn)(人民幣百萬元)6667248971，1211，46352460678093911413，20920xx3，74420xx4，65620xx5，46920xx6，689

總股本(人民幣)eps(人民幣)

1，124

1，124

1，124

1，124

1，124

0、59

0、64

0、80

1、00

1、30

我們預(yù)計(jì)20xx年公司將再次迎來業(yè)績(jī)高速增長(zhǎng)，根據(jù)公司經(jīng)營情況，我們預(yù)測(cè)

20xx/20xx/20xx年eps分別是0、80/1、00/1、30元，對(duì)應(yīng)當(dāng)前股價(jià)p/e分別是37、5x/30x/23x，20xx年最后一批限制性股票激勵(lì)將解禁，部分重磅新產(chǎn)品也將在20xx年開始推向市場(chǎng)，公司研發(fā)潛能釋放，公司將迎來新一輪快速增長(zhǎng)。

四、技術(shù)分析

(一)大盤后市研判(20xx、02、22)大盤后市研判(20xx、02、22)

繼昨天大盤出現(xiàn)下探回升式走勢(shì)后，指數(shù)今日早盤圍繞半年線進(jìn)行震蕩，午后在各類題材股的活躍下，放量沖擊2400點(diǎn)整數(shù)關(guān)口。市場(chǎng)呈現(xiàn)資金流入狀態(tài)，買盤活躍，個(gè)股普漲僅有少數(shù)下跌。截止收盤滬指報(bào)收于2403點(diǎn)，上漲0、95%。;深成指報(bào)收于9862點(diǎn)，上漲1、72%;兩市合計(jì)成交217億元，成交量較昨天放大三成左右。板塊方面：除銀行板塊外各大板塊均有上漲，券商、地產(chǎn)、創(chuàng)業(yè)板等板塊漲幅居前。技術(shù)面，股指整體還運(yùn)行在上升的趨勢(shì)當(dāng)中，今日還上穿了上升楔形的上軌，表現(xiàn)出一定強(qiáng)勢(shì)，在突破2400點(diǎn)后有雖然一定的獲利盤回吐但在做多熱情下影響不大。但對(duì)于現(xiàn)階段形勢(shì)，我們認(rèn)為只要短期趨勢(shì)未發(fā)生轉(zhuǎn)向，仍保持謹(jǐn)慎做多的思路。操作上：在短期趨勢(shì)未轉(zhuǎn)變的前提下，仍以持股為主，適當(dāng)減持近期漲幅較大且存在調(diào)整壓力的個(gè)股。對(duì)于減持后的倉位可以買進(jìn)底部的未大幅上漲的低價(jià)超跌股，充分利用資金，把短線行情做足，倉位控制在五成左右，果斷了解手中調(diào)整壓力較大的籌碼。個(gè)股分析(恒瑞醫(yī)藥股票代碼：600276目前股價(jià)：27、00)

(二)形態(tài)及技術(shù)指標(biāo)分析

1、形態(tài)分析頭肩頂：從長(zhǎng)遠(yuǎn)趨勢(shì)來看，該股票從20xx年3月至今基本上完成頭肩頂形態(tài)的"左肩""頭"按目前趨勢(shì)來看，后市出現(xiàn)"右肩"是大概率事件。而在此段趨勢(shì)內(nèi)，已形成兩個(gè)比較標(biāo)準(zhǔn)的頭肩頂形態(tài)，、20xx年3月到20xx年10月，股指走出了復(fù)合型頭肩頂，13-14(1)元為它的頸線，正是股指突破該頸線形成強(qiáng)力支撐，后市股指走出了一波向上趨勢(shì)，最高時(shí)股價(jià)為42、79元。20xx年2月至今股指也走出了一波復(fù)合型頭肩頂，(2)而前期支撐位27、50為它的頸線，不過就今天的走勢(shì)來看，頸線并未對(duì)它形成有效支撐，預(yù)計(jì)后市股指會(huì)加速下探。下降通道：根據(jù)近期(20xx年1月24日至今)走勢(shì)，連接該區(qū)間內(nèi)的各個(gè)低點(diǎn)，再做該段連線的平均線，即可得到一個(gè)通道線，而該通道線也反映出目前股指正位于向下趨勢(shì)中。支撐線：根據(jù)20xx年1月25日的高點(diǎn)和20xx年7月2日的低點(diǎn)連接起來，我們可以得到一個(gè)支撐線，且該支撐線與下降通道線在股價(jià)為23、14時(shí)有一個(gè)較強(qiáng)支撐。2、技術(shù)指標(biāo)移動(dòng)平均線(ma)(1)就目前走勢(shì)來看，股指已跌破5日均線，且5日線與10和60：日線均已形成死叉，20日線與60日線也已形成死叉。(2)短期均線(5日、10日、20日)均有明顯向下趨勢(shì)，而中長(zhǎng)期均線(60日、120日、250日)趨勢(shì)并不明朗。指數(shù)平滑異同移動(dòng)平均線(macd)：目前dif和def均為負(fù)值，反映了目前市場(chǎng)為空頭市場(chǎng)，且兩者均已跌破0軸線，不過兩者并未有明顯相交趨勢(shì)。隨機(jī)指標(biāo)(kdj)(1)k、d的取值低于20，且j值小于0位于超賣區(qū)，：(2)不過kdj目前反彈趨勢(shì)并不明顯，且三者無明顯相交趨勢(shì)。

五、結(jié)論

從行業(yè)發(fā)展前景及公司層面來看，我們建議投資者可長(zhǎng)期持有該股票，而考慮當(dāng)前宏觀經(jīng)濟(jì)面及該股的近期表現(xiàn)，在投資策略上，建議投資者多以波段為主，正如前面我們所提到的當(dāng)股票在23、14元企穩(wěn)時(shí)，是一個(gè)很好的介入時(shí)機(jī)，以及后市投資者可重點(diǎn)關(guān)注該股票"頭肩頂"形態(tài)的形成，在次過程中投資者也能尋求到一些好的投資機(jī)會(huì)。